南鋼金貿鋼寶首席期現分析師蔡擁政3月27日在論壇上表示，目前鋼鐵行業(yè)的毛利率在產業(yè)鏈中處于較低水平，“新基建”給鋼鐵行業(yè)帶來的直接紅利是有限的，更多的是間接紅利。

　　蔡擁政認為，“新基建”最終會促進人類社會從工業(yè)經濟時代向數字經濟時代轉變。短期目的主要是為了應對疫情影響，以促進消費，實現穩(wěn)增長。中長期來看，國家不想再走靠地產拉動經濟的老路，是想構建數字經濟發(fā)展，實現數字經濟和傳統(tǒng)技術建設的深度融合。

　　“這個角度看，‘新基建’對于鋼鐵行業(yè)的直接紅利是有限的，更多的是間接紅利。5G、大數據和人工智能等新技術會促進產業(yè)升級、生產效率提升，以及能源結構優(yōu)化等。”蔡擁政說，這兩年鋼鐵行業(yè)整體盈利狀況的恢復，財務實力得到了一定的提升，現在完全具備了推進智能制造的條件。

　　他表示，2019年，鋼鐵行業(yè)重點企業(yè)實現利潤1800億元。今年初以來，鋼廠利潤相比去年略有下降，東部鋼廠的鐵礦石成本為86美元/噸、焦炭為1700元/噸。從目前看，3月份鐵礦石均價在88美元/噸左右。受疫情影響，中部鋼廠物流運輸成本可能會增加100元/噸左右，西部鋼廠成本增加150元/噸~200元/噸。而鋼價方面，華東地區(qū)目前螺紋鋼價格為3500元/噸~3700元/噸，利潤空間為200元~400元/噸；中部地區(qū)的鋼價略高，為3700元/噸~3900元/噸，利潤水平在300元/噸左右。目前，鋼廠的利潤還是相對偏低的。

　　蔡擁政認為，從歷史數據看，鋼廠利潤大多在200元~300元/噸，毛利率維持在5%~10%的水平。與上下游比較來看，上端鐵礦石企業(yè)的利潤是遠遠高出鋼鐵企業(yè)的。從財報可以看到，去年上半年四大礦山利潤相當于國內重點鋼企全年的利潤水平。產業(yè)鏈利潤更多的是集中在上游鐵礦石行業(yè)，而國內焦炭行業(yè)2019年的利潤率為負。

　　從下游的情況來看，2019年，房地產行業(yè)的毛利率是30%；機械制造行業(yè)，像三一重工、徐工等的毛利率也在30%以上；汽車行業(yè)雖然去年銷售收入銷售下滑，行業(yè)整體不景氣，但毛利率也有10%~15%；家電行業(yè)的毛利率在25%左右。

　　“對比來看，目前鋼鐵行業(yè)的毛利率為5%左右，在產業(yè)鏈中并不高。” 蔡擁政說，鋼鐵行業(yè)的毛利率維持在8%~10%的水平相對合理。這樣企業(yè)才會有相對安全的現金流，在環(huán)保、科技創(chuàng)新、研發(fā)等方面投入資金。這樣的利潤水平對行業(yè)發(fā)展是較為有利的，無論是上游還是下游。

返回列表