前三季度，國民生產(chǎn)總值（GDP）同比增長6.70%，呈現(xiàn)筑底跡象。從內(nèi)涵上看，第三產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為拉動GDP增長的主要動力，但房地產(chǎn)、金融業(yè)仍對第三產(chǎn)業(yè)的貢獻較大；社會消費品零售總額保持穩(wěn)步增長，但實際增速仍低于去年同期；CPI（居民消費價格指數(shù)）處在溫和通脹區(qū)間；財政收入保持了同比增長，但增速有所回落；新開工項目計劃總投資額累計同比增速保持較快增長，但增速繼續(xù)呈回落趨勢；固定資產(chǎn)投資完成額累計同比增速回落，民間對固定資產(chǎn)投資積極性仍然不高；房地產(chǎn)市場供需兩旺，但隨著各地限購政策出臺，房地產(chǎn)市場存在很大變數(shù)。

在煤、焦等大宗原料商品價格大幅上漲的背景下，9月份工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）增速由負轉(zhuǎn)正，累計降幅繼續(xù)收窄；制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）在榮枯線上平穩(wěn)運行。上述情況表明，部分工業(yè)產(chǎn)品的價格有所回升，制造業(yè)未來預期總體平穩(wěn)，但重工業(yè)下行壓力仍然較大。

鋼鐵PMI下降至榮枯線之下，表明鋼鐵企業(yè)的活躍度有所下降。黑色金屬礦采選業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延業(yè)PPI同比增速較8月份有所加快，體現(xiàn)出一定的積極意義。前三季度，鋼鐵行業(yè)喜中有憂，雖然黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI繼續(xù)上升，但能否保持尚待觀察。民間固定資產(chǎn)投資的積極性仍然不高，房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響將繼續(xù)顯現(xiàn)。

9月份，全部工業(yè)品出廠價格指數(shù)同比增長0.1%，增速同比加快了6.0個百分點，環(huán)比加快了0.9個百分點。1月~9月份，PPI同比下降2.9%，降幅比去年同期收窄2.1個百分點，比今年1月~8月份收窄0.3個百分點。

9月份，PPI同比增長0.1%，是自2012年3月份以來的首次增長。其中，生產(chǎn)資料價格同比增長0.1%，生活資料價格同比零增長，生產(chǎn)資料中采掘工業(yè)PPI同比增幅最為顯著（2.1%），采掘工業(yè)PPI的同比大幅增長與煤焦價格大幅上漲存在較大關系。

9月份，黑色金屬礦采選業(yè)PPI同比增長3.3%，環(huán)比增長3.8個百分點；黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI同比增長了10.1%，環(huán)比增長3.6個百分點。

9月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI同比增長10.1%，達到2011年9月份以來的最高值。黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI同比增速逐月加快。但同時也應清醒地認識到，上游煤炭開采和洗選業(yè)PPI也結(jié)束了連續(xù)51個月的同比下降，在9月份首次轉(zhuǎn)為正增長4.1%。煤焦價格上漲是吞噬鋼鐵行業(yè)利潤的主要因素之一，鋼鐵企業(yè)應保持清醒，不可盲目樂觀。

下游行業(yè)中，金屬制品業(yè)PPI同比下降0.5%，通用設備制造業(yè)PPI同比下降0.9%，交通運輸設備制造業(yè)PPI同比增長0.1%，汽車制造業(yè)PPI同比下降1.1%。

9月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.4%，同比上升0.6個百分點，環(huán)比持平。9月份，制造業(yè)PMI維持在溫和擴張區(qū)間，延續(xù)了8月份偏暖的態(tài)勢。

制造業(yè)PMI主要分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為52.8%，環(huán)比上升0.2個百分點；新訂單指數(shù)為50.9%，環(huán)比下降0.4個百分點；新出口訂單指數(shù)為50.1%，環(huán)比上升0.4個百分點；在手訂單指數(shù)為45.2%，環(huán)比回升0.2個百分點；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46.4%，環(huán)比下降0.2個百分點；原材料庫存指數(shù)為47.4%，環(huán)比下降0.2個百分點；采購量指數(shù)51.9%，環(huán)比下降0.7個百分點；主要原材料購進價格指數(shù)為57.5%，環(huán)比上升0.3個百分點。

從需求層面看，新訂單指數(shù)雖然環(huán)比回落，但仍保持在榮枯線以上運行，新出口訂單指數(shù)上升至榮枯線之上。在手訂單指數(shù)在榮枯線下環(huán)比上升，表明在手訂單不足的情況有所緩解。上述情況表明，國內(nèi)需求出現(xiàn)小幅波動，國外需求預期有所回升，總體看國內(nèi)外需求仍然延續(xù)了增長的態(tài)勢。

從供給角度看，生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比上升，保持平穩(wěn)增長。在生產(chǎn)的帶動下，原材料庫存指數(shù)在榮枯線下繼續(xù)環(huán)比下降0.2個百分點，主要原材料購進價格指數(shù)也環(huán)比上升了0.3個百分點；產(chǎn)成品庫存指數(shù)在榮枯線以下環(huán)比下降，產(chǎn)成品庫存得到一定程度的消化，庫存積壓問題并不突出。雖然生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比上升，但采購量指數(shù)出現(xiàn)環(huán)比回落，且環(huán)比回落的幅度在各分項指標中是最明顯的，表明制造業(yè)企業(yè)遵循平穩(wěn)生產(chǎn)的原則，大規(guī)模采購的愿望并不強烈。

9月份鋼鐵PMI為49.5%，環(huán)比下降0.6個百分點，降至榮枯線以下。由于近期煤焦價格大幅上漲，購進價格指數(shù)達到56.6%，環(huán)比下降4.8個百分點。該指標雖然結(jié)束了兩個月的環(huán)比大幅上升，但仍然處在榮枯線以上，且遠高于新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)，這將進一步擠壓鋼廠的利潤空間。原材料進口指數(shù)為48.7%，環(huán)比下降4.6個百分點，表明進口鐵礦石價格預期有所回落；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為52.5%，環(huán)比上升3.2個百分點。

從9月份鋼鐵PMI各分項指標的情況看，“金九”效應并未顯現(xiàn)，反而出現(xiàn)需求回落的態(tài)勢，鋼廠的生產(chǎn)明顯比需求“跑”的快，在煤焦等價格大幅上漲、庫存壓力增大的情況下，鋼材價格難以出現(xiàn)大幅上漲。鋼鐵企業(yè)應控制產(chǎn)量，不要超量供給以免造成價格大幅跳水。

1月~9月份，本年新開工項目計劃總投資額為367633.00億元，同比增長22.6%，增速同比加快了19.8個百分點；增速較1月~8月份回落0.1個百分點，但仍然高于前3年的同期水平。

1月~9月份，固定資產(chǎn)投資累計完成額達到426906.00億元，同比增長8.2%，增速回落2.1個百分點，增速較1月~8月份加快0.1個百分點。固定資產(chǎn)投資完成額累計同比增速繼續(xù)保持同比回落趨勢，仍然低于前3年同期水平，表明市場對固定資產(chǎn)投資的熱情低于前3年同期。按三大產(chǎn)業(yè)劃分，第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資額為167497.00億元，同比增長3.3%，增速回落4.7個百分點，第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)完成額累計同比增速遠遠低于平均水平。

1月~9月份，民間固定資產(chǎn)投資完成額為261934.00億元，同比增長2.5%，增速回落7.9個百分點，累計同比增速較1月~8月份回升0.4個百分點。民間固定資產(chǎn)投資完成額占固定資產(chǎn)累計完成額的61.4%，占比同比下降3.4個百分點，表明民間資本對固定資產(chǎn)投資的熱情在下降。

1月~9月份，非民間固定資產(chǎn)投資累計完成額為163251.48億元，同比增長20.57%，增速同比加快10.56個百分點。民間固定資產(chǎn)中用于用于工業(yè)領域的固定資產(chǎn)投資達到130357.00億元。1月~9月份，第二、第三產(chǎn)業(yè)民間固定資產(chǎn)投資完成額累計同比增速均保持回落趨勢，但與前8個月相比，增速有所回升。這表明，越來越多的資本正在“脫實就虛”。

1月~9月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計完成額為74598.00億元，同比增長5.8%，增速同比加快3.2個百分點。房屋新開工面積、房屋竣工面積、房屋施工面積累計同比增速較去年同期均有不同程度的加快，尤其是新開工面積和房屋竣工面積，增速分別比去年同期加快了19.40個百分點和21.90個百分點。這與今年初以來房地產(chǎn)市場的火爆存在較大關系，刺激了房地產(chǎn)商加快項目新開工和竣工速度。

1月~9月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資累計完成額同比下降0.4%，比前8個月累計同比增速回落了1.1個百分點。隨著去產(chǎn)能工作的逐步深入以及鋼材價格的波動，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增速也重新回到負增長區(qū)間。下游部分主要用鋼行業(yè)中，汽車制造業(yè)、金屬制品業(yè)的固定資產(chǎn)投資累計完成額保持正增長，將對鋼材需求回升起到積極的作用?；A設施建設投資依然保持了同比快速增長，這也是非民間投資的重點領域。上游黑色金屬礦采選業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)的固定資產(chǎn)投資都繼續(xù)保持下降趨勢。