準(zhǔn)息雙降或加速鋼鐵行業(yè)的筑底進(jìn)程

2015-06-30 09:24:25來源：作者：

中國人民銀行決定，自2015年6月28日起有針對(duì)性地對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)，以進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。(1)對(duì)“三農(nóng)”貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。(2)對(duì)“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、外資銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。(3)降低財(cái)務(wù)公司存款準(zhǔn)備金率3個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步鼓勵(lì)其發(fā)揮好提高企業(yè)資金運(yùn)用效率的作用。

同時(shí)，自2015年6月28日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.85%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2%;其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

今天開市后，市場似乎并未因?yàn)殡p降而有所提振，報(bào)價(jià)繼續(xù)穩(wěn)中偏弱。那么央媽此舉能給鋼市帶來什么樣的變化呢?

首先緩解了資金面緊張態(tài)勢，有利于鋼鐵企業(yè)降低財(cái)務(wù)費(fèi)用和融資成本，提升鋼鐵行業(yè)上市公司整體盈利水平。2015年一季度上市公司負(fù)債率高達(dá)66%，為負(fù)債比率最高的制造業(yè)，財(cái)務(wù)費(fèi)用沉重。2015年一季度全行業(yè)主營業(yè)務(wù)虧損110億。此次降息有利于降低行業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，改善行業(yè)的盈利水平。

其次，降息緩解產(chǎn)業(yè)鏈下游行業(yè)復(fù)蘇，進(jìn)而帶動(dòng)需求釋放，改善供需格局。鋼鐵需求中，地產(chǎn)消費(fèi)占比超過55%。地產(chǎn)和鋼鐵同屬資本密集型企業(yè)，同時(shí)還具備一定的金融屬性，對(duì)利率水平敏感。降息會(huì)顯著改善行業(yè)資金面緊張的局面，降低地產(chǎn)行業(yè)的融資成本和購房者成本，同時(shí)也為地產(chǎn)市場帶來新增量的杠桿資金，加速地產(chǎn)行業(yè)的去化速度，另一方面將加快地產(chǎn)行業(yè)新開工速度，帶動(dòng)鋼鐵行業(yè)需求。

第三，降息通道打開之后，將催生人民幣貶值預(yù)期，有利于鋼鐵出口。2015年1-5月份鋼材出口4352萬噸，同比增長28.2%，降息有利于貶值通道打開，改善我國外貿(mào)出口環(huán)境。

另外，準(zhǔn)息雙降并非是孤獨(dú)的，加上基建工程包的利好疊加，相信中國經(jīng)濟(jì)將提前企穩(wěn)回暖，也必將加速鋼鐵行業(yè)的筑底進(jìn)程。

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