9月末，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格創(chuàng)出了2003年以來(lái)的最低水平，讓國(guó)際鐵礦石三大巨頭發(fā)出絕望的哀鳴，中國(guó)你能不能多買(mǎi)點(diǎn)鐵礦石?

　　9月末，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)(CSPI)為86.35點(diǎn)，連續(xù)第12個(gè)月低于100點(diǎn)，同比下降14.22點(diǎn)，降幅為14.14%，其中長(zhǎng)材價(jià)格降幅大于板材價(jià)格降幅，均是2003年1月份以來(lái)的最低水平。

　　跌回11年前似乎還沒(méi)到頭，鋼價(jià)跌跌不休的態(tài)勢(shì)并未就此止步。進(jìn)入10月份以來(lái)，鋼鐵價(jià)格繼續(xù)下探，10月17日鋼材綜合價(jià)格指數(shù)跌至86.15點(diǎn)，持續(xù)創(chuàng)出新低。據(jù)鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)算價(jià)格監(jiān)測(cè)，9月份鋼材平均結(jié)算價(jià)格(不含稅)環(huán)比下降108元，下降3.55%，降幅擴(kuò)大2.03個(gè)百分點(diǎn);累計(jì)同比下降314元/噸，降幅為9.06%。

　　這會(huì)是鋼鐵價(jià)格的地板嗎?還有另有地下室?

　　覆巢之下，難有獨(dú)善其身者。行業(yè)的不景氣使得從業(yè)者一損俱損。

　　中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)前三季度的數(shù)據(jù)顯示，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入27172.40億元，同比下降0.22%;實(shí)現(xiàn)利稅796.50億元，同比增長(zhǎng)15.92%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)192.82億元，增長(zhǎng)71.26%。累計(jì)虧損面25%，同比下降6.82個(gè)百分點(diǎn);虧損額80.86億元，同比下降29.58%;銷(xiāo)售利潤(rùn)率為0.71%，同比提高0.30個(gè)百分點(diǎn)。從利潤(rùn)的構(gòu)成情況來(lái)看，9月份當(dāng)月主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)環(huán)比有所下降，1-9月份主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)繼續(xù)保持盈利。企業(yè)資金方面持續(xù)趨緊。前三季度大中型鋼鐵企業(yè)期間費(fèi)用同比增長(zhǎng)7.48%，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)22.88%。應(yīng)收應(yīng)付賬款均大幅增長(zhǎng)，其中應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)16.78%，應(yīng)付賬款同比增長(zhǎng)10.97%。

　　不容忽視的背景是，和鋼鐵走勢(shì)相對(duì)應(yīng)的是國(guó)內(nèi)的固定投資及地產(chǎn)行情仍未有全線(xiàn)回暖的跡象。雖然央行的9?30新政出臺(tái)后，二手房市場(chǎng)有所升溫，但從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)的反映和預(yù)想中的反差明顯。而經(jīng)濟(jì)增速下滑與鋼材需求強(qiáng)度下降疊加，造成了前三季度鋼材表觀消費(fèi)量難以增長(zhǎng)，在產(chǎn)量增加的現(xiàn)實(shí)情況下，鋼材市場(chǎng)供大于求的矛盾異常突出。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，前三季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))同比名義增長(zhǎng)16.1%，增速比上年同期回落4.1個(gè)百分點(diǎn)。第二產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng)13.7%，增幅回落3.4個(gè)百分點(diǎn);第三產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng)17.4%，增幅回落4.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　前三季度，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)12.5%，增速比上年同期回落7.2個(gè)百分點(diǎn)?？鄢恋刭?gòu)置費(fèi)的投資同比增長(zhǎng)9.2%，增幅同比回落13.6個(gè)百分點(diǎn);房屋新開(kāi)工面積同比下降9.3%，去年同期為增長(zhǎng)7.3%;同時(shí)房屋銷(xiāo)售面積同比下降8.6%，而商品房待售面積同比增長(zhǎng)28%。由于銷(xiāo)售困難，房地產(chǎn)商購(gòu)地意愿下降，前三季度土地購(gòu)置面積同比下降4.6%，降幅同比擴(kuò)大1.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　下游需求不旺，而上游的鐵礦石原材料也在供大于求的狀態(tài)下跟著持續(xù)價(jià)格下跌。

　　前三季度，國(guó)內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量11.23億噸，同比增加7586.06萬(wàn)噸，增長(zhǎng)7.24%，其中9月份國(guó)內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量為1.37億噸，同比下降0.36%，國(guó)內(nèi)鐵礦石出現(xiàn)減產(chǎn)。前三季度，進(jìn)口鐵礦石6.99億噸，同比增長(zhǎng)16.5%，其中9月份進(jìn)口鐵礦石8469萬(wàn)噸，環(huán)比增加981萬(wàn)噸，增長(zhǎng)13.1%。進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存自5月份達(dá)到峰值后，6月、7月、8月、9月連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)小幅下滑。9月末港口庫(kù)存為11069萬(wàn)噸，較年初仍增長(zhǎng)約2334萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)約3836萬(wàn)噸。鐵礦石價(jià)格整體保持下跌走勢(shì)。前三季度進(jìn)口均價(jià)為108.09美元/噸，同比下降21.66美元/噸。9月份鐵礦石進(jìn)口平均價(jià)格88.53美元/噸，環(huán)比下降2.32美元/噸，9月下旬跌破80美元/噸。

　　在這種背景下，鋼鐵企業(yè)賬面上的回暖，看起來(lái)更像是一場(chǎng)鏡花水月式的夢(mèng)。分析師劉新偉認(rèn)為，鋼鐵企業(yè)目前的問(wèn)題還很多暫時(shí)也沒(méi)有走出陣痛期，后期鋼鐵企業(yè)的資金流以及環(huán)保將成為影響企業(yè)的兩把達(dá)摩利斯之劍，由此引發(fā)的鋼鐵業(yè)痛苦將更加明顯。

　　鋼鐵企業(yè)的現(xiàn)金流在鋼貿(mào)商的頻頻跑路和集體斷裂的新聞中已證實(shí)了這種痛苦的慘烈程度，雖然各家公司經(jīng)營(yíng)不一，但群發(fā)性的鋼貿(mào)危機(jī)卻共同指向了鋼價(jià)持續(xù)下跌所帶來(lái)的連鎖反映。

　　分析師判斷，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩需要等到十三五才有可能徹底解決。而2014、2015年對(duì)于鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)更多的則是結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　為了產(chǎn)業(yè)升級(jí)，在過(guò)去的幾年里各家鋼鐵企業(yè)八仙過(guò)海各顯其能，養(yǎng)豬者有之，進(jìn)軍新領(lǐng)域者有之，但后續(xù)如何?卻未在財(cái)務(wù)報(bào)表中見(jiàn)到有明顯效果。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，鋼價(jià)走勢(shì)仍將保持低位是業(yè)界共同觀點(diǎn)，因此，畢紅兵建議投資者關(guān)注技術(shù)分析類(lèi)型的，行業(yè)基本面短期不會(huì)有改善。不過(guò)，近期鐵礦石投資放量明顯，非?；钴S。螺紋鋼主力從RB1501換至RB1505后，空頭曾一度占上風(fēng)。近期QE時(shí)代來(lái)臨，外匯占款下降，熱錢(qián)有減少預(yù)期。美元升值下，長(zhǎng)期來(lái)看打壓大宗商品。針對(duì)鋼鐵的幾個(gè)主要期貨品種，仍建議關(guān)注螺紋鋼和鐵礦石為主。

　　鋼鐵分析師持相似觀點(diǎn)，認(rèn)為隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展影響市場(chǎng)價(jià)格的因素又單純的供需轉(zhuǎn)變?yōu)橐怨ば驗(yàn)榛A(chǔ)的復(fù)雜體系，特別是期貨產(chǎn)品的引入還有金融市場(chǎng)的發(fā)展都給鋼鐵價(jià)格預(yù)測(cè)帶來(lái)不確定性，未來(lái)隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展，鋼材價(jià)格與期貨價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性將更加明顯，預(yù)計(jì)這種行情還將持續(xù)3-5年。從操作上來(lái)說(shuō)在持續(xù)萎靡的預(yù)期之下，長(zhǎng)期以空頭為主，對(duì)沖下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，短線(xiàn)注意小波行情，逢高沽空。

　　不過(guò)，國(guó)內(nèi)鋼鐵價(jià)格下跌導(dǎo)致的國(guó)際鐵礦石價(jià)格的下跌，萌發(fā)出一個(gè)新的商機(jī)，那就是鐵礦石價(jià)格的下跌，讓一直掌控國(guó)際鐵礦石價(jià)格的三大巨頭重金投資的鐵礦面臨嚴(yán)重虧損的窘境，這為一直尋求掌控國(guó)際優(yōu)質(zhì)鐵礦資源的中國(guó)資本提供了新機(jī)遇。如果借助鐵礦石價(jià)格下跌買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)鐵礦，待到此輪鐵礦石價(jià)格下跌周期結(jié)束，新的鐵礦石價(jià)格上漲周期到來(lái)，應(yīng)該還是會(huì)有賺錢(qián)的機(jī)會(huì)。

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