美國勞工部日前公布的3月就業(yè)報(bào)告顯示，美國勞動(dòng)力市場開始降溫，經(jīng)濟(jì)仍有一定韌性。投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)5月繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率在上升。與此同時(shí)，持續(xù)加息帶來的負(fù)面影響也在持續(xù)顯現(xiàn)。

3月非農(nóng)數(shù)據(jù)喜憂參半

美國勞工部日前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月美國非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)人數(shù)為23.6萬人，遠(yuǎn)低于2月32.6萬人的數(shù)據(jù)。美國3月失業(yè)率為3.5%，而市場預(yù)期和2月失業(yè)率均為3.6%。美國3月勞動(dòng)參與率為62.6%，市場預(yù)期和2月數(shù)據(jù)均為62.5%。

按行業(yè)來看，休閑和酒店業(yè)就業(yè)人數(shù)增加7.2萬人，其中餐飲業(yè)就業(yè)人數(shù)增加5萬人；政府就業(yè)人數(shù)增加4.7萬人；專業(yè)和商業(yè)服務(wù)就業(yè)人數(shù)增加3.9萬人；醫(yī)療保健業(yè)就業(yè)人數(shù)增加3.4萬人；零售業(yè)就業(yè)人數(shù)則減少1.5萬人；建筑業(yè)減少9000人。分析人士認(rèn)為，3月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)和失業(yè)率基本與預(yù)期持平，顯示勞動(dòng)力市場出現(xiàn)降溫，但仍具韌性。

凱投宏觀美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·亨特在報(bào)告中分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將從過去兩個(gè)月的就業(yè)放緩和工資增長放緩中得到些許安慰，但低失業(yè)率和持續(xù)高于正常水平的就業(yè)增長速度可能會(huì)導(dǎo)致5月再次加息。

亨特稱，3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加23.6萬人，進(jìn)一步證明美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭再次減弱。首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)的上升趨勢表明勞動(dòng)力需求的降溫，近期銀行業(yè)動(dòng)蕩拖累經(jīng)濟(jì)，預(yù)計(jì)就業(yè)增長很快將大幅放緩?？傮w而言，就美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議而言，這份報(bào)告好壞參半。

“雖然數(shù)據(jù)有點(diǎn)喜憂參半，通脹仍然高企，足以導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)在5月再次加息25個(gè)基點(diǎn)，”Nationwide Life Insurance Co.首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱西·博斯特?fù)P契奇表示，這可能會(huì)是緊縮周期的最后一次，然后是長時(shí)間的暫停。

據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，目前，美國受加息影響最顯著的行業(yè)包括制造業(yè)、零售業(yè)、倉儲(chǔ)、建筑和金融服務(wù)等，這些行業(yè)基本未增加新雇員，甚至有部分企業(yè)裁員。富國銀行經(jīng)濟(jì)師邁克爾·普格利斯表示，“我認(rèn)為，很明顯利率杠桿在產(chǎn)生效果。同時(shí)，市場也在逐步走出疫情的影響，工作崗位的增長不可能像過去一兩年那樣持續(xù)增長?！?/span>

5月加息預(yù)期升溫

彭博美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃在文章中表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在5月議息會(huì)議上再次加息25個(gè)基點(diǎn)，使聯(lián)邦基金利率的上限達(dá)到5.25%。受到歐佩克+核心產(chǎn)油國削減原油供應(yīng)量和依舊緊張的勞動(dòng)力市場的影響，美國2023年的通脹水平會(huì)保持在4%左右，因此美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在年內(nèi)進(jìn)行降息。

彭博全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯姆·歐樂鷹表示，目前，由于沒有銀行業(yè)危機(jī)繼續(xù)擴(kuò)大的跡象，全球各大中央銀行實(shí)行的緊縮貨幣政策依然獲得成功。雖然已經(jīng)能夠看到本輪全球加息周期的終點(diǎn)，但在到達(dá)終點(diǎn)前還有一段時(shí)間。

不過，即將公布的3月CPI數(shù)據(jù)將成為美聯(lián)儲(chǔ)政策決定的重要參考。機(jī)構(gòu)預(yù)測，3月整體CPI增速將從此前的6%大幅降至5.2%，但不考慮能源和食品的核心CPI將同比增長5.6%，增速較上月有所加快，或成為美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的依據(jù)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在3月議息會(huì)議后的發(fā)布會(huì)上表示，將通脹率降至2%的過程還有很長的路要走，而且可能會(huì)很艱難。

值得注意的是，紐約聯(lián)儲(chǔ)10日發(fā)布的消費(fèi)者調(diào)查顯示，一年期通脹預(yù)期意外升至4.7%，這也是去年10月以來首次止跌反彈。物價(jià)預(yù)期的逆轉(zhuǎn)可能會(huì)引起美聯(lián)儲(chǔ)的警覺。牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家施瓦茨表示，雖然本輪加息周期正在接近終點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)仍將在5月加息25個(gè)基點(diǎn)，因?yàn)橥浺廊贿h(yuǎn)高于2%的目標(biāo)。

根據(jù)芝加哥商品交易所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具數(shù)據(jù)顯示，10日，市場認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在下次會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)的概率升至70%以上，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將停止加息的概率降至29%。與美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)期掛鉤的互換合約定價(jià)表明，美聯(lián)儲(chǔ)在5月3日將政策利率區(qū)間上調(diào)至5%至5.25%的可能性超過80%。

加息負(fù)面影響持續(xù)顯現(xiàn)

據(jù)彭博社報(bào)道，美國前財(cái)政部長勞倫斯·薩默斯8日表示，在一系列疲軟的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布后，美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性正在上升。薩默斯在接受采訪時(shí)說：“我們感到美國信貸出現(xiàn)了一定程度的緊縮，表明美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性正在上升。我認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)面臨著非常困難的決定，存在非常多的雙向風(fēng)險(xiǎn)。這些雙向風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)過熱的后果?！彼_默斯認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)即將結(jié)束加息。

施瓦茨也表現(xiàn)出類似的擔(dān)憂，他說，越來越多的跡象表明，美國經(jīng)濟(jì)正在面臨壓力。隨著加息的累加效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)在二季度勉強(qiáng)保持增長后，三季度和四季度美國經(jīng)濟(jì)將連續(xù)下降，出現(xiàn)輕度衰退。

市場研究機(jī)構(gòu)Sevens？Report創(chuàng)始人湯姆·埃塞表示，最新修正的失業(yè)申請數(shù)據(jù)使專家對衰退的擔(dān)憂加劇。失業(yè)申請人數(shù)、制造業(yè)活動(dòng)和建筑支出等“每一項(xiàng)主要數(shù)據(jù)指標(biāo)”都表明經(jīng)濟(jì)正在放緩，一些專家擔(dān)心，經(jīng)濟(jì)放緩速度過快了。美國聯(lián)信銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家比爾·亞當(dāng)斯表示：“美國經(jīng)濟(jì)衰退可能已經(jīng)開始?！?/span>

據(jù)福布斯網(wǎng)站報(bào)道，在過去的一個(gè)月里，“裁員潮”正向科技業(yè)之外蔓延，麥當(dāng)勞、沃爾瑪?shù)绕髽I(yè)也在裁員。6日，有職業(yè)介紹公司稱，今年迄今為止，美企已裁員約27.04萬人，同比增長396%。世界銀行行長馬爾帕斯10日表示，在今年全球經(jīng)濟(jì)整體疲軟的形勢下，預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)增長將從2022年的2.1%放緩至1.2%。

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