11月25日晚間，降準靴子落地。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.8%。此次降準在國常會之后3日內(nèi)，符合市場預期。

引導貸款利率下行

今年第一次降準在4月25日，幅度為0.25個百分點，共釋放長期資金約5300億元，降準落地后，五年期貸款市場報價利率（LPR）分別于5月和8月兩次下調(diào)。本次為年內(nèi)第二次降準，共釋放長期資金約5000億元，降低金融機構(gòu)資金成本每年約56億元。此次降準有助于提升銀行信貸投放能力，引導金融機構(gòu)對企業(yè)的貸款利率下行，更好地向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利，進一步降低社會綜合融資成本，鞏固經(jīng)濟回穩(wěn)向上的基礎(chǔ)。

促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展

11月23日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會公布了《關(guān)于做好當前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，從房地產(chǎn)融資、保交樓、受困房企風險處置等六個方面提出16項具體措施。此后，央行擬發(fā)布保交樓貸款支持計劃，至2023年3月31日前，向商業(yè)銀行提供2000億元免息再貸款，支持商業(yè)銀行提供配套資金用于支持保交樓。銀行方面，六大國有銀行已與17家房企達成合作協(xié)議，已披露的意向性授信額度合計為12750億元。

本次降準為商業(yè)銀行提供了長期穩(wěn)定的低成本資金，有助于推動商業(yè)銀行積極主動配合落實“金融十六條”，進一步為房地產(chǎn)企業(yè)紓困，更好地落實保交樓政策，推動化解未交樓個人住房貸款風險，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場信心，引導爛尾樓斷供風險有序出清，維護房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

維護年末資金面平穩(wěn)

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年10月固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值和社會消費品零售同比增速均回落，新增貸款和社融規(guī)模大幅下滑，廣義貨幣供應量M2和社融增速放緩，出口年內(nèi)首次出現(xiàn)負增長。反映受全球經(jīng)濟下行等多重因素影響，生產(chǎn)和需求再次回落，外需下行壓力加大，經(jīng)濟恢復的基礎(chǔ)仍不牢固。居民收入預期和信心尚未扭轉(zhuǎn)，預防性儲蓄的需求增加，主動降杠桿的意愿上升，從而制約消費欲望。房屋新開工和土地購置面積繼續(xù)下滑，房地產(chǎn)銷售并未因“金九銀十”消費旺季而進一步改善，表明居民杠桿率已處于高位，購房意愿不足，從而制約房企拿地的信心，房地產(chǎn)投資下行趨勢短期內(nèi)難以改變。外需走低背景下，為應對經(jīng)濟下行壓力，宏觀政策需要在擴大內(nèi)需方面進一步發(fā)力，降準具有緊迫性和必要性，有助于提振實體經(jīng)濟信心，穩(wěn)定市場預期。

央行在11月縮量續(xù)作MLF，并連續(xù)在公開市場進行凈回籠操作，債券市場波動一定程度上反映資金面偏緊。今年12月和明年1月分別有5000億元和7000億元MLF到期，疊加年末稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款等因素，春節(jié)前流動性需求增加，降準有利于保持流動性合理充裕，維護年末資金面平穩(wěn)。

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