針對煤炭市場系列保供穩(wěn)價政策下，我國煤價已自去年三季度異常高點(diǎn)整體回落，但依然處于相對高位。

4月28日，一則國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會公告將對所有煤炭實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定稅率的消息引發(fā)多方關(guān)注。對此，分析人士接受證券時報(bào)·e公司記者采訪時多認(rèn)為，上述政策對市場整體影響不大。

實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定稅

在國際“能源荒”持續(xù)，國內(nèi)煤炭市場供給端仍稍顯乏力的背景下，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會近日發(fā)布公告，為加強(qiáng)能源供應(yīng)保障，推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，自2022年5月1日至2023年3月31日，將對所有煤炭實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定稅率。

煤炭進(jìn)口關(guān)稅調(diào)整表顯示，涉及商品包括未制成型的無煙煤、煉焦煤、未制成型的其他煙煤、未制成型的其他煤、煤磚煤球及用煤制成的類似固體燃料、未制成型的褐煤、制成型的褐煤。此前上述商品最惠國稅率分別為3%、3%、6%、5%、5%、3%、3%。

CCTD中國煤炭市場網(wǎng)分析認(rèn)為，隨著國內(nèi)保供穩(wěn)價政策的持續(xù)落實(shí)推進(jìn)，國內(nèi)煤炭保供應(yīng)能力持續(xù)增強(qiáng)，國內(nèi)煤價在合理區(qū)間內(nèi)調(diào)整，而與此同時印尼煤在需多供少的支撐下價格居高不下，進(jìn)口煤價格優(yōu)勢減弱，中國終端用戶采購積極性不高。

整體來看，國際主要煤炭供應(yīng)國供應(yīng)偏緊的情況將更為嚴(yán)峻，國際煤價也將易漲難跌，對于中國方面來說，即使存在進(jìn)口需求，國際主要煤炭供應(yīng)國也不一定能滿足我國的進(jìn)口需求，此外，國際煤價高企也將抑制我國終端用戶的進(jìn)口煤采購積極性。

海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年3月份，我國煤炭進(jìn)口量為1642萬噸，同比下降39.9%，月環(huán)比增長46.2%。2022年1-3月份，我國共進(jìn)口煤炭5181萬噸，同比下降24.2%，降幅較前2月擴(kuò)大10.2個百分點(diǎn)。

同時近期我國焦煤進(jìn)口逐步增長，但進(jìn)口總量維持較低水平。

2022年3月，中國進(jìn)口煉焦煤376.22萬噸，同比下降23.31%，環(huán)比增加25.97%。1-3月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤1225.99萬噸，同比增加8.94%。且由于焦煤國際價格高企，3月份進(jìn)口焦煤均價同比大幅上升84.31%。從數(shù)據(jù)看，焦煤進(jìn)口環(huán)比二月份大幅增長，但同比降幅仍然較高。

分析認(rèn)為總體影響不大

“這項(xiàng)調(diào)整對進(jìn)口煤成本降低非常有限。”信達(dá)證券研發(fā)中心總經(jīng)理助理、能源開采首席分析師左前明對證券時報(bào)·e公司記者表示，在中國主要的煤炭進(jìn)口來源地中，澳大利亞、印度尼西亞進(jìn)口的煤炭享受協(xié)定關(guān)稅稅率0%，蒙古國的稅率為2.3~3.5%，、俄羅斯、加拿大進(jìn)口的煤炭按最惠國稅率征稅，大部分為3%，少部分煤炭為5~6%。

自美國進(jìn)口煤炭需再加征25%的關(guān)稅。按照目前的進(jìn)口煤到岸價格，關(guān)稅金額大部分在30~50元/噸的水平，考慮到目前大部分進(jìn)口煤還存在溢價，因此關(guān)稅的降低還不能有效提升進(jìn)口煤吸引力。對煤炭進(jìn)口和國內(nèi)供給短期不會產(chǎn)生明顯的邊際效應(yīng)。

寶城期貨金融研究所所長程小勇認(rèn)為，目前國際能源價格高企得背景下，我國進(jìn)口煤價部分存在倒掛顯現(xiàn)，關(guān)稅降至零，進(jìn)口煤價虧損情況可能會減輕，有利于供應(yīng)端。但同時，目前國際市場對能源爭奪積極性較高，不僅中國在搶購煤炭資源，歐洲等國家地區(qū)均有旺盛的煤炭需求，因此最終能夠增加的進(jìn)口量還未可知。

“我國動力煤和焦煤的進(jìn)口來源國不同。目前進(jìn)口動力煤基本受疫情限制不大，但焦煤會受到一定防疫限制，整體受影響明顯。”程小勇表示，焦煤主要進(jìn)口來源為蒙古國等地，動力煤目前主要從印尼等地進(jìn)口。

例如，中國從印度進(jìn)口焦煤，原來一天進(jìn)口量為240多車，但現(xiàn)在因?yàn)橐咔槭芟?，一天進(jìn)口量連100車都不到。而且目前我國的保供穩(wěn)價政策主要針對民生關(guān)聯(lián)度高的動力煤，而不是焦煤。焦煤下游主要為冶金工業(yè)，當(dāng)前供給端還存在一定缺口。

動力煤步入淡季焦煤仍強(qiáng)勢

經(jīng)歷了2021年四季度國內(nèi)保供穩(wěn)價系列政策帶來的價格回落，2022年一季度，在供給端擾動下，國內(nèi)煤炭市場整體呈現(xiàn)價格回暖行情。

國內(nèi)期貨市場上，動力煤主力合約2205從年初最低700元/噸，上漲至3月8日最高939.2元/噸，后在3月末回落至800元/噸附近，截至4月28日收于819.2元/噸。焦煤期貨主力合約2209價格則一路上行，從年初最低2000元/噸左右，到一季度末上漲至3000元/噸上方。不過四月中旬以來焦煤市場走弱，截至4月28日收于2843元/噸。

3月15日北方采暖季過后，國內(nèi)動力煤市場步入相對淡季，國內(nèi)保供政策逐步落地背景下，市場供應(yīng)端增長明顯，對價格也形成打壓。

根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，4月份鄂爾多斯全市煤炭日均產(chǎn)量保持在263萬噸/天，較去年同期增長44.7%左右。而近期，受長協(xié)煤到貨、日耗持續(xù)低迷等因素影響，終端庫存持續(xù)累積。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，沿海八省煤炭庫存直逼3000萬噸，較去年同期增加600多萬噸。

CCTD中國煤炭市場網(wǎng)分析師喬伊認(rèn)為，產(chǎn)地方面，雖然短期內(nèi)產(chǎn)地煤礦安監(jiān)力度較大將對煤炭供應(yīng)產(chǎn)生一定影響，但受疫情影響，下游耗煤需求偏弱、調(diào)車情況不樂觀，在產(chǎn)煤礦出貨也將繼續(xù)受阻，且需求端受限的程度遠(yuǎn)大于供應(yīng)端，綜合考慮產(chǎn)地煤市基本面及5月長協(xié)限價執(zhí)行在即等因素，預(yù)計(jì)5月前貿(mào)易商及終端采購將較為謹(jǐn)慎，產(chǎn)地煤價將維持偏弱走勢。

港口方面，目前大秦線運(yùn)量已基本恢復(fù)正常，而短期內(nèi)終端采購需求仍偏弱，預(yù)計(jì)5月前北港庫存將維持小幅增加，同時，考慮到五一節(jié)后政策端“穩(wěn)價”調(diào)控預(yù)期仍在，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場情緒將較弱，部分用戶采購接受價格或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)。

對于后市程小勇認(rèn)為，目前我國動力煤價格受政策層面影響較大，會穩(wěn)定在既定價格區(qū)間。但焦煤價格會隨著市場供需變化波動。如果上述進(jìn)口關(guān)稅降至零的政策能夠?qū)姑汗?yīng)端形成改善，市場價格或有回落預(yù)期。

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