鋼鐵行業(yè)迎來(lái)“金九銀十”旺季 。

據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)8月31日發(fā)布的報(bào)告，2020年8月國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為47%，較上月下降2.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第三個(gè)月下降。今年2月，受新冠疫情影響，當(dāng)月鋼鐵PMI指數(shù)下降10.5個(gè)百分點(diǎn)。隨后的3至5月，鋼鐵行業(yè)加快恢復(fù)，該指數(shù)持續(xù)回升。

分項(xiàng)指數(shù)顯示，市場(chǎng)需求整體繼續(xù)偏緊，鋼鐵生產(chǎn)相應(yīng)有所下降，原材料價(jià)格高位上升，企業(yè)原材料采購(gòu)和庫(kù)存活動(dòng)也有所下降。同時(shí)近日河南安陽(yáng)、河北唐山、山西臨汾相繼出臺(tái)限產(chǎn)新方案，開啟新一輪限產(chǎn)潮！

產(chǎn)能有望小幅爆發(fā)

需求方面，“金九銀十”是行業(yè)傳統(tǒng)旺季。報(bào)告認(rèn)為，綜合來(lái)看，8月份市場(chǎng)需求和鋼廠生產(chǎn)兩端收緊，原材料價(jià)格高位上升，企業(yè)原材料采購(gòu)和庫(kù)存意愿下降，鋼材價(jià)格小幅震蕩走強(qiáng)。預(yù)計(jì)9月份，隨著金九銀十旺季到來(lái)，以及洪水影響逐步消退，市場(chǎng)需求有所保障，鋼材生產(chǎn)高位運(yùn)行，但原材料成本短期內(nèi)難以下降，鋼材價(jià)格在原材料和需求的支撐下或?qū)⒄鹗幧闲小?/p>

興業(yè)證券認(rèn)為，商家對(duì)需求回暖都較有信心，考慮到后幾個(gè)月財(cái)政資金投放規(guī)模大，工業(yè)企業(yè)效益持續(xù)向好，加上后期天氣情況好轉(zhuǎn)，開工旺季到來(lái)，需求較大概率出現(xiàn)爆發(fā)情況。

供給方面，因8月中后期基本面較差，庫(kù)存增長(zhǎng)，加上利潤(rùn)問(wèn)題，部分鋼廠停止擴(kuò)產(chǎn)，與此同時(shí)，8月19日唐山執(zhí)行停限產(chǎn)政策，使得市場(chǎng)高供給情況有所抑制直至8月底。預(yù)計(jì)9月前期限產(chǎn)政策結(jié)束，產(chǎn)能會(huì)恢復(fù)甚至出現(xiàn)小幅爆發(fā)，中后期需求如果按預(yù)期復(fù)蘇，將出現(xiàn)大幅擴(kuò)產(chǎn)情況。

從月度情況來(lái)看，百川盈孚認(rèn)為本月國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，在宏觀利好以及需求改善預(yù)期支撐下，加之原料價(jià)格大幅上漲，市場(chǎng)心態(tài)向好，本月鋼價(jià)迎來(lái)整體拉漲。月末由于需求回升尚未兌現(xiàn)，黑色系期貨偏弱震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅松動(dòng)，市場(chǎng)心態(tài)走弱。隨著傳統(tǒng)旺季來(lái)臨，需求有望逐步回升，成本端支撐強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)下月國(guó)內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)。

普鋼、特鋼業(yè)績(jī)分化明顯

目前鋼鐵行業(yè)半年報(bào)業(yè)績(jī)已經(jīng)披露完畢，從上市公司業(yè)績(jī)情況來(lái)看，普鋼企業(yè)半年報(bào)凈利潤(rùn)增幅中值平均值為-51%，較一季度平均值-99%利潤(rùn)有所修復(fù)；特鋼企業(yè)半年報(bào)凈利潤(rùn)增幅中值平均值為14%，較一季度平均值-68%也有所修復(fù)。特鋼企業(yè)受益于周期性較弱，下游需求穩(wěn)定，原材料成本占比較小等因素，業(yè)績(jī)相對(duì)平穩(wěn)，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)情況比普鋼要強(qiáng)。

從單家公司情況來(lái)看，寶鋼股份、華菱鋼鐵、中信特鋼、三鋼閩光、南鋼股份、新鋼股份，半年報(bào)凈利潤(rùn)均超過(guò)10億元，盈利居前。

其中寶鋼股份上半年凈利潤(rùn)為40.02億元居首，公司表示，二季度隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快，鋼鐵需求雖有回升，但受高庫(kù)存疊加海外需求萎縮影響，4月~5月鋼價(jià)進(jìn)一步下降，6月受需求支撐，鋼價(jià)企穩(wěn)回升。公司上半年，完成鐵產(chǎn)量2199.3萬(wàn)噸，鋼產(chǎn)量2345.7萬(wàn)噸，商品坯材銷量2232.4萬(wàn)噸。

凈利增幅居前的有金洲管道、ST撫鋼、廣大特材、華菱鋼鐵、久立特材，半年報(bào)凈利增幅均超20%。其中金洲管道上半年凈利增幅為274.82%居首，公司發(fā)布公告，湖州金洲公司資產(chǎn)被政策性征收，確認(rèn)大額資產(chǎn)處置收益，致非經(jīng)常性損益大幅增長(zhǎng)，公司整體盈利能力持續(xù)提升。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21億元，同比下降12.99%；營(yíng)業(yè)成本17.5億元，同比下降15.37%；凈利潤(rùn)3.57億元，增幅274.82%。

從凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，金洲管道、方大特鋼、中信特鋼、華菱鋼鐵凈資產(chǎn)收益率均超10%。從8月漲幅情況來(lái)看，鋼鐵上市公司表現(xiàn)并不理想，26家公司股價(jià)跑輸大盤（2.59%），9家公司跑贏大盤。其中甬金股份、首鋼股份、ST撫鋼8月漲幅為52.95% 、20.32 %、16.86 %排名前三。

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