總體來看，新冠疫情對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊主要體現(xiàn)在需求方面，這是因?yàn)?，人們?yōu)榱硕惚芤咔槎M可能地宅在家中，減少甚至停止外出活動(dòng)和旅行，由此產(chǎn)生的終端商品與服務(wù)，譬如交通、旅游、餐飲、購物、娛樂等需求的大幅萎縮。這些行業(yè)的低迷，相關(guān)工作者收入大幅下降，將使得個(gè)人消費(fèi)雪上加霜。同時(shí)，一些生產(chǎn)活動(dòng)的減少，也會(huì)減少中間產(chǎn)品消費(fèi)，并產(chǎn)生連鎖負(fù)面影響，致使全社會(huì)需求總量相應(yīng)滑坡。

而與此不同，供給側(cè)生產(chǎn)端遭遇沖擊卻不是很大。尤其是對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)生產(chǎn)門類齊全的“世界工廠”而言，只要有需求，馬上就可以組織生產(chǎn)。比如，目前中國(guó)口罩、衛(wèi)生防護(hù)用品、消毒液等產(chǎn)能的迅速啟動(dòng)與提升就是一個(gè)明顯證明。同樣，即便是國(guó)內(nèi)疫情最嚴(yán)重的今年前兩個(gè)月，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量依然同比增長(zhǎng)3.1%。

中國(guó)鋼材需求不會(huì)萎縮

從今后疫情的發(fā)展情況來看，由于其在世界各地的蔓延及對(duì)應(yīng)措施疲弱，因此全球范圍內(nèi)的疫情在短時(shí)間內(nèi)難以結(jié)束，甚至?xí)霈F(xiàn)更為嚴(yán)峻局面，越來越多的國(guó)家與地區(qū)或?qū)?dòng)“封城”。這就告訴我們，疫情對(duì)于需求端的沖擊還會(huì)持續(xù)，中國(guó)外部需求的壓力還將存在，有增無減，并且會(huì)向國(guó)內(nèi)生產(chǎn)需求，即中間產(chǎn)品需求傳導(dǎo)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，此次疫情對(duì)于歐美國(guó)家及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊力度，或許將超出上次金融危機(jī)。

雖然如此，但疫情之下的中國(guó)鋼鐵需求卻不會(huì)出現(xiàn)上述疲弱局面。也就是說，同在嚴(yán)重疫情之下，由于逆周期調(diào)節(jié)力度的增強(qiáng)，2020年中國(guó)鋼材的國(guó)內(nèi)需求部分，不僅不會(huì)減量，反而會(huì)逆勢(shì)擴(kuò)張，從而拉動(dòng)總量需求(含出口)的繼續(xù)增長(zhǎng)。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)測(cè)算，今年前兩個(gè)月，全國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量為14863萬噸，同比增長(zhǎng)5.5%。但是表觀消費(fèi)量并非真正消費(fèi)量，還必須考慮同期庫存變化情況。今年以來全國(guó)鋼材庫存有了較多增加，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月13日，蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的29個(gè)重點(diǎn)城市的鋼材社會(huì)庫存為2312.7萬噸，比去年同期上升了742萬噸，增幅達(dá)到47%。同期鋼鐵企業(yè)也增加近700萬噸的庫存，因此今年前2個(gè)月的鋼材實(shí)際消費(fèi)是有所下降的。預(yù)計(jì)進(jìn)入二季度后，隨著全國(guó)經(jīng)濟(jì)生活轉(zhuǎn)向正常，生產(chǎn)企業(yè)與建筑施工進(jìn)入旺季，前期累計(jì)的龐大庫存也會(huì)逐步消化，由此預(yù)計(jì)二季度的全國(guó)鋼材真正消費(fèi)有望實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

另一方面，歐美國(guó)家因?yàn)橐咔槁佣?jīng)濟(jì)下行壓力加大，但也激發(fā)了大力度“救市”措施。最近媒體報(bào)道美國(guó)特朗普政府有望出臺(tái)1萬億美元左右的經(jīng)濟(jì)刺激方案。其中5000-5500億美元將用于直接向民眾放款或減稅；2000-3000億美元將用于小企業(yè)援助；500-1000億美元將用于航空和行業(yè)救濟(jì)。在美國(guó)的帶動(dòng)之下，世界主要國(guó)家也會(huì)積極跟進(jìn)，強(qiáng)力刺激措施的相繼出臺(tái)，或許能夠扭轉(zhuǎn)2020年全球經(jīng)濟(jì)衰退局面；加之全球“抗疫”需求旺盛了中國(guó)相關(guān)產(chǎn)品出口。如此一來，中國(guó)的外部需求環(huán)境，包括鋼材出口環(huán)境，并不是特別糟糕。與此同時(shí)，外貿(mào)政策正在釋放和產(chǎn)生效果。3月17日財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局將122項(xiàng)鋼鐵及其制品的出口退稅率提高至13%，將有助于提高企業(yè)出口積極性。綜上所述，2020年中國(guó)粗鋼消費(fèi)量(含出口)將會(huì)突破10億噸，3%以上的增長(zhǎng)局面不會(huì)改變。

中國(guó)鋼材市場(chǎng)行情仍存壓力

2020年中國(guó)鋼材需求不會(huì)因?yàn)橐咔槲s，但并不等于鋼材市場(chǎng)行情沒有壓力。鋼材市場(chǎng)的第一個(gè)壓力來自于鋼鐵新增產(chǎn)能及產(chǎn)能釋放。如前所述，即便是疫情嚴(yán)重時(shí)期，全國(guó)鋼鐵企業(yè)仍在積極生產(chǎn)，鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)。一旦經(jīng)濟(jì)生活完全正常，全國(guó)鋼鐵及鋼材產(chǎn)量增速勢(shì)必進(jìn)一步提高，全年粗鋼產(chǎn)量突破10億噸整數(shù)關(guān)口應(yīng)該沒有問題，由此形成鋼材市場(chǎng)行情壓力。

鋼材市場(chǎng)的第二個(gè)壓力則來自于人民幣的升值。受到多種因素影響，現(xiàn)今歐美股市持續(xù)暴跌，美聯(lián)儲(chǔ)甚至祭出零利率加數(shù)量寬松的“王炸”。預(yù)計(jì)在美聯(lián)儲(chǔ)的帶領(lǐng)下，世界各國(guó)央行將會(huì)重新實(shí)施極度貨幣寬松。另一方面，人民銀行并未跟隨降息，目前中國(guó)十年期國(guó)債名義利率維持在2.5%以上，遠(yuǎn)高于歐美國(guó)家水平，而且中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好局面依然沒有改變。在這種情況下，全球“熱錢”勢(shì)必加速流向中國(guó)，從而推動(dòng)人民幣升值。而本幣升值，尤其是對(duì)美元升值，將會(huì)在增加鋼材出口成本的同時(shí)，引發(fā)進(jìn)口礦石與能源價(jià)格水平下降，轉(zhuǎn)化為中國(guó)鋼材市場(chǎng)行情的利空因素。(蘭格專家陳克新原創(chuàng)文章）

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