招商證券首席宏觀分析師謝亞軒預(yù)計(jì)，今年1至2月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)8.0%，工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.9%，消費(fèi)同比增長(zhǎng)10.6%。他表示，開(kāi)年后實(shí)體經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，市場(chǎng)對(duì)一季度GDP同比增速展望樂(lè)觀情緒升溫。但要注意的是，GDP本質(zhì)是產(chǎn)出，從銷售好到生產(chǎn)好存在滯后效應(yīng)。此外，水泥價(jià)格表現(xiàn)偏弱，說(shuō)明節(jié)后開(kāi)工還未進(jìn)入高峰期，近期一些價(jià)格數(shù)據(jù)變化還未得到需求端的驗(yàn)證。另外，今年的去產(chǎn)能將從煤鋼行業(yè)向其他中游行業(yè)擴(kuò)展，政策條件不支持生產(chǎn)明顯回暖。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平也預(yù)測(cè)今年前兩月的投資增速為8%，理由是春節(jié)過(guò)后基建和產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工，鋼材和建筑材料價(jià)格上漲，市場(chǎng)需求旺盛。另外，近期粗鋼、鐵精粉產(chǎn)量有所增長(zhǎng)，工業(yè)用電量也出現(xiàn)正增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.1%。春節(jié)期間，全國(guó)零售額、餐飲業(yè)銷售額和游客接待人數(shù)同比快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)消費(fèi)增速為10.8%。

　　從多家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)來(lái)看，2017開(kāi)年后的工業(yè)經(jīng)濟(jì)取得了穩(wěn)定開(kāi)局。海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超表示，數(shù)據(jù)表明今年前兩月工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勁。雖然終端需求中地產(chǎn)量?jī)r(jià)齊跌、乘用車銷量增速短期反彈的持續(xù)性依然存疑，但地產(chǎn)后周期的家電以及中游行業(yè)表現(xiàn)搶眼。1月粗鋼產(chǎn)量和鐵路貨運(yùn)量增速均出現(xiàn)上升，挖掘機(jī)和重卡銷量增速也都創(chuàng)下新高，1-2月發(fā)電耗煤同比增速有望較去年12月回升。

　　有專家表示，長(zhǎng)久來(lái)看，影響投資的因素依然較多，未來(lái)投資增速仍有下降可能。華融證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈表示，外需的不確定性、政府投資意愿等可能對(duì)基建投資產(chǎn)生重大影響。長(zhǎng)期看，通過(guò)財(cái)政發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的做法不可持續(xù)。為了穩(wěn)增長(zhǎng)而搞基建使得政府不斷加杠桿，財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步累積。特別是對(duì)基建融資貢獻(xiàn)較大的專項(xiàng)金融債存在財(cái)政赤字貨幣化風(fēng)險(xiǎn)，而被寄予厚望的PPP也存在明股實(shí)債、抽屜協(xié)議等隱患。

　　在廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊看來(lái)，制造業(yè)領(lǐng)域?qū)⑹俏磥?lái)政策重點(diǎn)著力的方向，關(guān)注制造業(yè)投資的趨勢(shì)和變化將是跟蹤中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一條主線索。他表示，制造業(yè)投資是固定資產(chǎn)投資中最為重要的組成部分，與企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張、設(shè)備更新改造密切相關(guān)。

　　對(duì)于消費(fèi)的走勢(shì)，連平表示，近兩年消費(fèi)增速企穩(wěn)，年初“下臺(tái)階”現(xiàn)象已不明顯。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)外需的依賴減弱，對(duì)內(nèi)需的依賴增強(qiáng)，消費(fèi)增長(zhǎng)的潛力巨大。在消費(fèi)規(guī)模保持穩(wěn)定擴(kuò)張的同時(shí)，消費(fèi)升級(jí)步伐加快，而消費(fèi)增長(zhǎng)較快的領(lǐng)域主要集中于旅游服務(wù)類、文化娛樂(lè)類、醫(yī)療保健類、信息消費(fèi)類。而養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的放開(kāi)和養(yǎng)老服務(wù)質(zhì)量的提高，使得養(yǎng)老服務(wù)和產(chǎn)品的有效供給能力得到了提升。同時(shí)，隨著房地產(chǎn)銷售趨冷，2017年上半年對(duì)消費(fèi)的影響可能并不明顯，下半年對(duì)家具、家電、建材等消費(fèi)的拉動(dòng)作用會(huì)減弱。綜合判斷，未來(lái)消費(fèi)能夠保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。

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