新冠肺炎疫情在全球蔓延讓世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)腳步迅速放慢，新興經(jīng)濟(jì)體也無(wú)法置身其外。從目前疫情發(fā)展情況來(lái)看，美歐等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今年很可能會(huì)出現(xiàn)至少一到兩個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)衰退，新興經(jīng)濟(jì)體要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也必須邁過(guò)眼前的三道坎。

　　首先是外部需求急劇萎縮造成新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)大幅下滑。疫情帶來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景轉(zhuǎn)弱，首先就會(huì)影響到大宗商品等初級(jí)商品的出口價(jià)格。當(dāng)前，全球原油市場(chǎng)已面臨供過(guò)于求困境，高度依賴能源和其他資源出口的國(guó)家主要財(cái)政收入來(lái)源無(wú)法保證，有些國(guó)家的貨幣儲(chǔ)備也出現(xiàn)困難，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)能力受損。此外，由于疫情期間消費(fèi)和投資活動(dòng)相對(duì)停滯，美歐或陷入技術(shù)衰退。

　　而對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，其他外部需求急劇惡化，貿(mào)易萎縮嚴(yán)重，國(guó)際收支平衡受到削弱，經(jīng)濟(jì)會(huì)受到更大沖擊，即便新興經(jīng)濟(jì)體中最有活力的東亞新興經(jīng)濟(jì)體也難以幸免。國(guó)際金融協(xié)會(huì)報(bào)告預(yù)計(jì)，今年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮1.5%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將萎縮3.3%，新興經(jīng)濟(jì)體將僅增長(zhǎng)1.1%，阿根廷、巴西、墨西哥、俄羅斯、南非等新興經(jīng)濟(jì)體則可能陷入經(jīng)濟(jì)衰退。根據(jù)亞行估計(jì)，新興經(jīng)濟(jì)體必須通過(guò)善用國(guó)際援助，盡力避免疫情擴(kuò)散，加強(qiáng)區(qū)內(nèi)貿(mào)易，穩(wěn)定內(nèi)需等措施來(lái)加以應(yīng)對(duì)。

　　其次是金融市場(chǎng)和財(cái)政壓力帶來(lái)更大的隱含風(fēng)險(xiǎn)。突發(fā)的新冠肺炎疫情對(duì)部分新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，無(wú)疑暴露了其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)脆弱以及金融抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足的弱點(diǎn)，這些弱點(diǎn)暴露造成資本外流、貨幣貶值、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸顯等，需及時(shí)加以應(yīng)對(duì)以免引發(fā)更大危機(jī)。

　　在資本市場(chǎng)上，美元一度發(fā)生流動(dòng)性緊縮，造成新興市場(chǎng)資金加速外流，失血嚴(yán)重。據(jù)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》智庫(kù)（EIU）分析師最新發(fā)布的報(bào)告，自疫情發(fā)生以來(lái)，投資者已經(jīng)從新興市場(chǎng)撤出830億美元的投資，是有記錄以來(lái)最大規(guī)模的資本外流。亞洲非居民投資組合流入在2月后也出現(xiàn)大幅下滑。進(jìn)入4月后，資金外流現(xiàn)象仍在持續(xù)。

　　隨著疫情蔓延、資本外流、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，匯率市場(chǎng)也受到?jīng)_擊，部分新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣貶值幅度接近20%。盡管美元面臨政策與基本面的雙重拖累，但短期內(nèi)美元指數(shù)上下空間都有限，新興經(jīng)濟(jì)體資金外流的局面難以在短時(shí)間內(nèi)得到根本性改善。

　　與此同時(shí)，阿根廷、墨西哥、南非等新興經(jīng)濟(jì)體主權(quán)信用評(píng)級(jí)近日紛紛遭到下調(diào)，加上外部融資環(huán)境本已因疫情變化，其融資能力嚴(yán)重受損，新興經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)問(wèn)題也因此被提上日程。對(duì)于一些更多依靠于外債和出口的國(guó)家而言，更容易出現(xiàn)債務(wù)違約。國(guó)際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃警告稱，新興經(jīng)濟(jì)體至少需要2.5萬(wàn)億美元的資金，才能避免出現(xiàn)破產(chǎn)潮和新興市場(chǎng)債務(wù)違約潮。對(duì)于這些經(jīng)濟(jì)體而言，能盡快得到國(guó)際社會(huì)的資金援助或債務(wù)減免將有助于其渡過(guò)眼前的難關(guān)，并在疫情緩解后得以恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　再次是新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)變政策能否有效平衡經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和金融風(fēng)險(xiǎn)存疑。從總體上來(lái)看，相較于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，新興經(jīng)濟(jì)體受疫情影響相對(duì)較小，但是美歐正在實(shí)施的貨幣和財(cái)政刺激措施正在使大量資本從新興經(jīng)濟(jì)體流出，令其陷入兩難處境。一方面，這些新興經(jīng)濟(jì)體的央行面臨加息壓力；另一面，面對(duì)疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期降低，不少新興經(jīng)濟(jì)體被迫考慮采取降息和增加支出等政策措施來(lái)支持經(jīng)濟(jì)，這些措施必不可少，但也在客觀上加劇了新興經(jīng)濟(jì)體資本外流和貨幣貶值現(xiàn)象，加大了債務(wù)積累風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還可能推高通貨膨脹，推高財(cái)政赤字。

　　由于新興經(jīng)濟(jì)體個(gè)體差異較大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力各不相同，面對(duì)疫情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成的越來(lái)越大的不確定性，制定符合自身國(guó)情的、有針對(duì)性的政策措施，積極爭(zhēng)取外部援助，加強(qiáng)新興經(jīng)濟(jì)體之間合作將有助于減少疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊。

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