國家統(tǒng)計局今日(10日)將公布2018年12月份以及全年居民消費價格指數(shù)(CPI)。市場普遍預(yù)計，12月份CPI仍將處于“2時代”，全年CPI或四年來首次突破2%。

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　　12月CPI或繼續(xù)回落

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，去年7-11月，CPI同比漲幅已連續(xù)5個月處于“2時代”。其中，11月份CPI同比上漲2.2%，較10月份回落0.3個百分點。12月份CPI能否繼續(xù)回落呢？

　　招商證券宏觀謝亞軒團隊認為，冷空氣的到來以及多個節(jié)假日臨近推動蔬菜價格環(huán)比重新出現(xiàn)明顯上漲，但暖冬背景下鮮菜價格后續(xù)漲幅預(yù)計較為有限。同樣受益于元旦、春節(jié)等節(jié)日到來的影響，豬肉價格環(huán)比出現(xiàn)微漲，但非洲豬瘟疫情的影響仍在持續(xù)。預(yù)計2018年12月份CPI將進一步降至2.1%。

　　北大國民經(jīng)濟研究中心指出，2018年12月份，CPI方面影響因素有三個：農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)恢復(fù)蔬菜供給增加拉低價格；石油價格下滑降低運輸成本；受豬瘟影響，豬肉價格下滑。此外，12月份供給相對充足，CPI增速大概率下降，預(yù)計同比增長2.0%。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，19家機構(gòu)對12月CPI進行預(yù)測，預(yù)測平均值為2.0%。其中，僅3家機構(gòu)認為12月CPI可能回落至“1時代”，多數(shù)機構(gòu)認為12月CPI仍將處于“2時代”。

　　2018全年CPI或同比上漲2.2%

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2014-2017年全年CPI同比漲幅分別為2.0%、1.4%、2.0%、1.6%；2018年1-11月份，全國居民消費價格同比上漲2.1%。

　　回望2018年，萬聯(lián)證券研報認為，2018年通脹整體溫和回升，全年CPI同比預(yù)計為2.2%。

　　銀河證券分析師許冬石表示，2018年全年通脹預(yù)期在2.2%，1季度CPI走高有春節(jié)錯配的原因，2季度CPI隨之走低，3季度開始CPI緩步走高，整體CPI保持了前低后高的態(tài)勢。

　　許冬石還指出，從2018年各月來看，2季度是農(nóng)產(chǎn)品價格的低點，自春節(jié)過后價格持續(xù)下行，4、5月份達到低點，之后CPI緩步上行，2018年仍然是食品的漲跌起到?jīng)Q定性作用，同時石油價格的上行也在下半年推高物價。

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇此前表示，從前11個月中國經(jīng)濟運行的基本情況來看，主要指標運行比較平穩(wěn)，包括增長、就業(yè)、物價和效益指標整體來講表現(xiàn)是不錯的，甚至好于預(yù)期。

　　2019年通脹無憂？

　　展望2019年，中信建投預(yù)計，2019年CPI同比增速均值與2018年基本持平，約為2.2%。分項來看，豬肉與油價可能是影響明年CPI增速最重要的兩個項目。從趨勢上看，二季度CPI同比增速較高，下半年則會有所回落。

　　財富證券指出，在CPI翹尾因素提高、新一輪“豬周期”可能推高食品價格和新漲價因素、非食品價格將保持平穩(wěn)增長以及國內(nèi)外需求較弱背景下，CPI缺乏大幅上漲基礎(chǔ)，預(yù)計2019年全年溫和增長2.3%。

　　此外，華鑫證券表示，“類滯脹”已被證偽，2019年通脹無憂。CPI中食品類占比仍有30%左右，對整體CPI漲幅起決定性作用，目前看，食品類價格并不具備快速上行的動力。2018年整體CPI水平較前一年有所抬升，在此基數(shù)上，2019年CPI水平大概率與2018年持平。

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