上周五，滬鋁主力合約早間開(kāi)于14250元/噸，日內(nèi)金屬大跌，滬鋁亦增倉(cāng)下行刷新前低，觸及14020元/噸，由于今年春節(jié)后下游需求遲遲未能表現(xiàn)出旺季應(yīng)有的熱度，尤其是建筑型材行業(yè)，因此短期供需壓力較大。另外，由于美國(guó)提高進(jìn)口鋁關(guān)稅等原因，鋁價(jià)因此受到了影響。

不過(guò)，也有分析人士指出，鋁價(jià)的波動(dòng)或許與近期工信部提出的2018年有色金屬行業(yè)工作考慮有關(guān)。3月2日，工信部強(qiáng)調(diào)，銅、鋁等有色金屬品種金融屬性強(qiáng)，為防范資本市場(chǎng)過(guò)度炒作，工信部將會(huì)同相關(guān)部門和有色協(xié)會(huì)，加強(qiáng)對(duì)鋁等有色金屬的價(jià)格監(jiān)測(cè)，做好信息發(fā)布和政策引導(dǎo)，避免投機(jī)性炒作對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生過(guò)度影響。

鋁行業(yè)仍需政策支持

對(duì)于上述工信部強(qiáng)調(diào)的內(nèi)容，我國(guó)鋁行業(yè)龍頭企業(yè)中鋁集團(tuán)，近日在給《證券日?qǐng)?bào)》記者的回復(fù)中表示，2017年以來(lái)，工信部等有關(guān)部委積極推進(jìn)電解鋁供給側(cè)改革工作，取得了有目共睹的成績(jī)，中鋁集團(tuán)對(duì)有關(guān)部委的工作高度認(rèn)可。2018年，希望工信部等有關(guān)部委繼續(xù)加大電解鋁供給側(cè)改革工作力度，對(duì)鋁工業(yè)發(fā)展綜合施策，努力為行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展?fàn)I造良好的政策環(huán)境。

同時(shí)，中鋁集團(tuán)表示，2017年清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目專項(xiàng)行動(dòng)取得階段性成果。但電解鋁行業(yè)向好發(fā)展的基礎(chǔ)尚不牢固，盲目投資、無(wú)序發(fā)展、布局不夠合理、產(chǎn)業(yè)集中度不高等深層次問(wèn)題尚未根本解決，嚴(yán)管嚴(yán)控電解鋁新增產(chǎn)能任務(wù)仍然艱巨。

為了鞏固改革的成果，希望工信部等有關(guān)部門進(jìn)一步強(qiáng)化政策的執(zhí)行力度，對(duì)行業(yè)發(fā)展從違規(guī)治理、供給質(zhì)量提升、安全環(huán)保、電力供應(yīng)、監(jiān)督檢查等多方面入手綜合施策，防止一些投機(jī)企業(yè)“開(kāi)倒車”使改革的成果付之東流，切實(shí)為中國(guó)鋁行業(yè)健康有序發(fā)展?fàn)I造公平的政策環(huán)境。同時(shí)，及時(shí)發(fā)布有色金屬尤其是電解鋁的景氣指數(shù)變化情況，為行業(yè)發(fā)展提供指導(dǎo)。中鋁集團(tuán)將嚴(yán)格落實(shí)電解鋁供給側(cè)改革各項(xiàng)措施，不折不扣地推進(jìn)各項(xiàng)工作，加快電解鋁合金化、高純化、材料化進(jìn)程，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提高發(fā)展質(zhì)量。

對(duì)于電解鋁產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，中鋁集團(tuán)表示，去年四季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)高位運(yùn)行。目前，庫(kù)存已高達(dá)210萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)3月末將達(dá)到240萬(wàn)噸-250萬(wàn)噸。該庫(kù)存水平遠(yuǎn)高于金融危機(jī)發(fā)生后的社會(huì)庫(kù)存量。同時(shí)，盡管供給側(cè)改革和環(huán)保督查導(dǎo)致的停產(chǎn)已經(jīng)暫告結(jié)束，但合規(guī)新產(chǎn)能以及買到指標(biāo)的企業(yè)投產(chǎn)欲望較強(qiáng)，運(yùn)行產(chǎn)能未來(lái)將呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。由于當(dāng)前的鋁價(jià)不足以刺激鋁廠減產(chǎn)，企業(yè)對(duì)原料價(jià)格下滑存在預(yù)期，虧損企業(yè)仍在保持生產(chǎn)，2月底，電解鋁開(kāi)工率83%，運(yùn)行產(chǎn)能3625萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2018年市場(chǎng)供應(yīng)量將達(dá)到3900萬(wàn)噸。但從消費(fèi)情況看，2017年消費(fèi)量3540萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2018年將增加到3760萬(wàn)噸，主要的增長(zhǎng)領(lǐng)域?yàn)榻煌āb和航空航天等，市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩仍將超過(guò)100萬(wàn)噸。

而對(duì)于鋁行業(yè)的發(fā)展，中鋁集團(tuán)認(rèn)為，截至2017年底，我國(guó)氧化鋁生產(chǎn)能力已達(dá)8000萬(wàn)噸，可以滿足4100萬(wàn)噸電解鋁生產(chǎn)需要。隨著電解鋁供給側(cè)改革工作的推進(jìn)，電解鋁無(wú)序發(fā)展的勢(shì)頭已經(jīng)得到遏制，其運(yùn)行產(chǎn)能目前已穩(wěn)定在3600萬(wàn)噸左右。2018年，即使有新建合規(guī)電解鋁生產(chǎn)能力投產(chǎn)，預(yù)計(jì)運(yùn)行產(chǎn)能增長(zhǎng)空間大約300萬(wàn)噸。但從目前氧化鋁的發(fā)展趨勢(shì)看，預(yù)計(jì)2018年底氧化鋁總產(chǎn)能將進(jìn)一步上升到8500萬(wàn)噸，2020年前，國(guó)內(nèi)氧化鋁總產(chǎn)能將突破1億噸。產(chǎn)能的快速增長(zhǎng)，一方面將不斷加劇氧化鋁的供應(yīng)過(guò)剩，造成市場(chǎng)下行，惡化行業(yè)生存與發(fā)展環(huán)境；另一方面，目前國(guó)內(nèi)鋁土礦資源儲(chǔ)備不足全球3%，資源的對(duì)外依存度已經(jīng)超過(guò)了50%，產(chǎn)能的快速擴(kuò)張將極大地縮短國(guó)內(nèi)資源服務(wù)年限，資源受制于人的壓力越來(lái)越大。建議國(guó)家加強(qiáng)對(duì)氧化鋁行業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和監(jiān)督，盡快研究制訂配套的管理辦法，及早遏止產(chǎn)業(yè)無(wú)序發(fā)展勢(shì)頭，使我國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)上中下游發(fā)展更協(xié)調(diào)、更具可持續(xù)性。

對(duì)于近期美國(guó)總統(tǒng)特朗普計(jì)劃對(duì)進(jìn)口鋁制品征收10%關(guān)稅這一問(wèn)題，中鋁集團(tuán)方面表示，面對(duì)國(guó)際貿(mào)易摩擦不斷加劇、國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩壓力不斷加大等不利因素，建議國(guó)家出臺(tái)政策，加快完善有色金屬新材料產(chǎn)-學(xué)-研-用體系建設(shè)，積極推進(jìn)新材料研發(fā)與應(yīng)用，通過(guò)擴(kuò)大消費(fèi)消化國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩壓力。

鋁業(yè)龍頭公司業(yè)績(jī)優(yōu)異

截至3月11日，南山鋁業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)及云鋁股份三家龍頭鋁業(yè)上市公司已發(fā)布了年報(bào)或年報(bào)預(yù)告，其中，南山鋁業(yè)年報(bào)顯示，2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收171億元，同比增長(zhǎng)29%；凈利16億元，同比增長(zhǎng)22.75%；基本每股收益0.17元，同比增長(zhǎng)21.43%。南山鋁業(yè)表示，2017年鋁價(jià)總體呈現(xiàn)先升后降趨勢(shì)，全年均價(jià)較2015年、2016年有較大幅度提高。預(yù)計(jì)北方地區(qū)氧化鋁企業(yè)成本區(qū)間在2400元/噸—2800元/噸，西南地區(qū)氧化鋁企業(yè)成本區(qū)間在2200元/噸—2500元/噸，在供需格局依然維持緊平衡的大背景下，氧化鋁價(jià)格將在成本線上方100元—300元區(qū)間波動(dòng)。

雖然中國(guó)鋁業(yè)和云鋁股份尚未發(fā)布2017年年報(bào)，但據(jù)兩家公司年報(bào)預(yù)告顯示，中國(guó)鋁業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.6億元，同比增長(zhǎng)269%，公司稱，本期業(yè)績(jī)預(yù)增主要是因?yàn)閲?guó)家加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度、實(shí)施嚴(yán)格的環(huán)境保護(hù)政策，及公司優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、持續(xù)降本增效，使得公司主營(yíng)產(chǎn)品毛利較去年同期大幅增加。

云鋁股份方面則預(yù)計(jì)2017年1月份至12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利6.5億元，同比增加488%。公司稱，報(bào)告期內(nèi)，抓住國(guó)家大力實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，鋁行業(yè)供需關(guān)系明顯改善，鋁產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格回升的有利時(shí)機(jī)，精心做好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作，大力推進(jìn)內(nèi)部挖潛降本并實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷；同時(shí)加快項(xiàng)目建設(shè)和開(kāi)放合作的步伐，不斷優(yōu)化完善公司綠色低碳水電鋁加工一體化產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局，公司綜合競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利能力進(jìn)一步得到增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯提升。

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