鑒于歐洲央行官員此前已經(jīng)就推出量化寬松措施（QE）的前景不斷給出了暗示和承諾，令市場(chǎng)投資者也進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)其在本周四（1月22日）的年內(nèi)第一次會(huì)議上推出QE前景的押注，然而，對(duì)于歐洲央行的QE能否起到應(yīng)有的效果，大家卻仍心有余慮。

歐洲央行推出QE行動(dòng)的目的有三方面，首先是將歐元區(qū)帶出通縮困境，然后是在此基礎(chǔ)上提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性供給，并進(jìn)而降低失業(yè)率拉動(dòng)內(nèi)需，最終起到提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加息的作用，最后則是通過(guò)寬松的流動(dòng)性供給刺激金融市場(chǎng)，起到進(jìn)一步穩(wěn)定投資者信心的作用。在此前歐洲央行所推行的諸如定向長(zhǎng)期再融資（TLTRO）等行動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性的提振效果被市場(chǎng)認(rèn)為為是失敗后，QE成為了歐洲央行的最后撒手锏。

然而，對(duì)業(yè)內(nèi)經(jīng)濟(jì)人士的調(diào)查卻顯示，僅有不到10%的受調(diào)查者認(rèn)為歐洲央行QE能夠真正達(dá)成提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效果，與之相比，有超過(guò)半數(shù)認(rèn)為歐洲央行QE所釋放的流動(dòng)性將盡數(shù)流入股市和高收益金融市場(chǎng)，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的幫助聊勝于無(wú)，而更有多達(dá)四分之一的受調(diào)查者認(rèn)為歐洲央行預(yù)期規(guī)模中的QE行動(dòng)可能無(wú)法起到任何可見(jiàn)的實(shí)質(zhì)性效果。

上述狀況似乎顯示在QE推出越來(lái)越臨近之際，市場(chǎng)對(duì)其效果的期望卻越來(lái)越低，因此，歐洲央行可能會(huì)在宣布啟動(dòng)QE的同時(shí)，附帶上更多的措施來(lái)給市場(chǎng)投資者打上強(qiáng)心針。鑒于上周四（1月15日）瑞士央行意外取消匯市干預(yù)措施的做法已經(jīng)令國(guó)際金融市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)“龍卷風(fēng)”式的浩劫，因此向來(lái)謹(jǐn)小慎微的歐洲央行在本周因?yàn)椴患皶r(shí)推出QE而令投資者再度錯(cuò)愕的可能性已微乎其微。萬(wàn)一如此，則市場(chǎng)又將是一地雞毛。

而若歐洲央行無(wú)意外地啟動(dòng)QE，則QE的規(guī)模和方式在屆時(shí)所受到關(guān)注程度和造成的市場(chǎng)影響，料將超過(guò)宣布啟動(dòng)QE這一決定本身。而歐洲央行如何打消大家對(duì)QE效果的疑慮，也將成為其所面臨的新的難題。

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