新華財(cái)經(jīng)東京11月22日電（記者歐陽(yáng)迪娜 鐘雅）2023年的日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一個(gè)先熱后涼的過程。疫后復(fù)蘇作用下上半年成績(jī)超出預(yù)期，但這種堅(jiān)挺并沒有持續(xù)到下半年，三季度GDP環(huán)比增幅轉(zhuǎn)負(fù)，個(gè)人消費(fèi)和企業(yè)投資“雙失速”。究其原因，工資增長(zhǎng)跟不上物價(jià)上漲，企業(yè)盈利難以轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)際投資，內(nèi)生動(dòng)力不足問題只是被掩蓋并非得到根除。經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期疲軟也導(dǎo)致日本名義GDP今年或?qū)⒂傻谌抵恋谒摹?/p>

針對(duì)促進(jìn)居民收入增長(zhǎng)提振消費(fèi)及強(qiáng)化供給等，日本政府出臺(tái)了包含暫時(shí)性減稅和補(bǔ)助等在內(nèi)的綜合經(jīng)濟(jì)對(duì)策，但被業(yè)界認(rèn)為“成本效益低”“治標(biāo)不治本”。

經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期疲軟，GDP排名下降不意外

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在10月的經(jīng)濟(jì)展望中預(yù)測(cè)，2023年以美元計(jì)算的日本名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP)將低于德國(guó)，跌至第4位。對(duì)此，日本經(jīng)濟(jì)界普遍分析認(rèn)為，日元大幅貶值和德國(guó)高通脹是日本名義GDP不敵德國(guó)的主要原因，但也不得不承認(rèn)這一變化是日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期疲軟的真實(shí)反映。

日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)大臣西村康稔在談及這一預(yù)測(cè)時(shí)表示，“日本的成長(zhǎng)力下降、經(jīng)濟(jì)低迷是事實(shí)”，同時(shí)強(qiáng)調(diào)，如何創(chuàng)造不斷增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)是一個(gè)課題。

東洋大學(xué)國(guó)際學(xué)部教授野崎浩成公開評(píng)論指出，與2010年被人口規(guī)模十倍于日本的中國(guó)所超越相比，這次發(fā)生在發(fā)達(dá)國(guó)家之間的變化有“不同的失望感”。排除匯率因素的計(jì)算方式雖然能得出不同結(jié)果，但不能否認(rèn)增長(zhǎng)潛力停滯是根本原因。而按照這一預(yù)測(cè)，2028年日本的排名將降至第5。

日本第一生命經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊野秀夫比較了主要經(jīng)濟(jì)體人均名義GDP和以本國(guó)貨幣計(jì)算的名義GDP增長(zhǎng)率。預(yù)計(jì)2023年日本人均名義GDP較2000年下降13.3%，排名從2000年第2位降至第2023年的第34位。同樣與2000年相比，預(yù)計(jì)2023年日本名義GDP增長(zhǎng)1.1倍，而同期中國(guó)、美國(guó)、德國(guó)分別增長(zhǎng)12.6倍、2.6倍、1.9倍。上述指標(biāo)的長(zhǎng)期變化均反映出日本經(jīng)濟(jì)的低迷。

疫后復(fù)蘇難掩內(nèi)生動(dòng)力不足痼疾

一、二季度伴隨著美國(guó)加息勢(shì)頭弱化、國(guó)際能源價(jià)格回落、海外需求復(fù)蘇和游客回歸、各領(lǐng)域投資拉動(dòng)等諸多階段性利好因素，GDP等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好（一季度環(huán)比增0.9%，二季度增1.1%），加之海外資金涌入股市，股指節(jié)節(jié)攀升、屢創(chuàng)新高，日本“走出失去的30年”的討論升溫。

然而短短三個(gè)月之后，顯著低于市場(chǎng)預(yù)期的三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如同一盆冷水，讓一度樂觀的情緒開始冷卻。

三季度日本實(shí)際GDP環(huán)比下降0.5%，按年率計(jì)算降幅為2.1%，今年以來首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，且內(nèi)需、外需貢獻(xiàn)均為負(fù)值，分別下降0.4%和0.1%。

其中最令人擔(dān)憂的是內(nèi)需中個(gè)人消費(fèi)和企業(yè)投資“雙失速”，占GDP比重過半的個(gè)人消費(fèi)比上季度減少0.04%，企業(yè)設(shè)備投資環(huán)比下降0.6%，均為連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)。

究其原因，收入增長(zhǎng)跟不上物價(jià)上漲成為個(gè)人消費(fèi)的最大阻礙。截至10月，反映居民消費(fèi)價(jià)格的核心CPI已連續(xù)25個(gè)月同比上升，食品價(jià)格漲幅居高不下。但與此同時(shí)，三季度實(shí)際雇傭者報(bào)酬同比下降2.0%，連續(xù)8個(gè)季度同比下降。工資又追不上物價(jià)，超市里消費(fèi)者拿起商品又放下的情況變得十分常見。

反映包含居民、企業(yè)等在內(nèi)的總體通貨膨脹水平的GDP平減指數(shù)連續(xù)4個(gè)季度同比增長(zhǎng)，三季度的增幅為5.1%，處于歷史性高位。

投資也沒有如期增長(zhǎng)。日本央行 9 月份發(fā)布的《全國(guó)企業(yè)調(diào)查與短期經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)計(jì)， 2023 財(cái)年所有規(guī)模產(chǎn)業(yè)的資本投資計(jì)劃將同比增長(zhǎng) 13.3%。然而一季度有所表現(xiàn)的企業(yè)設(shè)備投資增長(zhǎng)局面（環(huán)比增1.7%）并未重現(xiàn)，二、三季度企業(yè)設(shè)備投資環(huán)比分別下降1.0%和0.6%，半導(dǎo)體制造設(shè)備和其他設(shè)備投資下降，建筑和軟件投資也停滯不前。

事實(shí)上日本經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不足問題始終存在。即便是二季度超預(yù)期表現(xiàn)之中，內(nèi)需的貢獻(xiàn)也是負(fù)的，個(gè)人消費(fèi)和企業(yè)設(shè)備投資環(huán)比分別下降了0.6%和1.0%，是外需（凈出口）的增長(zhǎng)促成了當(dāng)季GDP的增長(zhǎng)。而凈出口增長(zhǎng)背后則是進(jìn)口下降（出口環(huán)比增3.1%，進(jìn)口環(huán)比降4.4%），說到底還是內(nèi)需不振。

未來兩年經(jīng)濟(jì)下行壓力將增加，業(yè)界評(píng)論政府施策治標(biāo)不治本

野村綜合研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家木內(nèi)登英等認(rèn)為，疫后復(fù)蘇紅利釋放已到尾聲，工資增長(zhǎng)可持續(xù)性還有待觀測(cè)，超寬松貨幣政策或面臨調(diào)整和日元走強(qiáng)，以及海外經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)，2024年日本經(jīng)濟(jì)或?qū)⒊霈F(xiàn)更多“內(nèi)外交困”的跡象。

10月日本央行發(fā)布的經(jīng)濟(jì)物價(jià)形勢(shì)展望報(bào)告預(yù)計(jì)，2024年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力與下行壓力相當(dāng)，2025年經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大，風(fēng)險(xiǎn)因素包括海外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資源價(jià)格走勢(shì)，日本企業(yè)工資和定價(jià)變化情況等。“圍繞經(jīng)濟(jì)、物價(jià)的不確定性極高”。

日本政府最新發(fā)布的綜合經(jīng)濟(jì)對(duì)策中包含了提高居民收入的直接措施：為納稅人減稅4萬日元、為低收入家庭發(fā)放不超過10萬日元的補(bǔ)貼、電費(fèi)燃?xì)赓M(fèi)補(bǔ)貼持續(xù)至明年春季、支持企業(yè)和家庭引入節(jié)能設(shè)備等。

木內(nèi)登英預(yù)計(jì)，盡管所得稅減稅和福利（包括低收入家庭福利）總額將達(dá)到 5 萬億日元，但對(duì)實(shí)際 GDP 的促進(jìn)作用有限，僅為+0.19%，成本效益較小。暫時(shí)而非長(zhǎng)期的減稅和補(bǔ)助金對(duì)經(jīng)濟(jì)影響有限，也是經(jīng)濟(jì)學(xué)界公開觀點(diǎn)中較為普遍的看法。

此外，綜合經(jīng)濟(jì)對(duì)策還涵蓋應(yīng)對(duì)人手短缺和促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)國(guó)內(nèi)和海外投資、應(yīng)對(duì)人口減少和促進(jìn)社會(huì)變革、確保國(guó)民安全等內(nèi)容。日本政府期待將經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃總規(guī)模擴(kuò)展至約37.4萬億日元，拉動(dòng)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提升約1.2%，對(duì)CPI產(chǎn)生1%左右的抑制作用。

而日本多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)其經(jīng)濟(jì)拉升效果的估算值均低于政府1.2%的目標(biāo)。木內(nèi)登英預(yù)估岸田經(jīng)濟(jì)對(duì)策對(duì)日本實(shí)際GDP的推升效果為1.19%，日本大和證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)r下真理的估算值是0.8%-1.0%。

《日本經(jīng)濟(jì)新聞》在評(píng)論中指出，與之前歷屆政府一樣，岸田政府此次經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃以促進(jìn)消費(fèi)和補(bǔ)貼家庭的應(yīng)急措施為中心，沒有將重點(diǎn)放在勞動(dòng)力不足和勞動(dòng)力流動(dòng)僵化的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性問題上，更像是止痛藥?！安粡母旧咸嵘?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)力、只一味提高社會(huì)福利，是在進(jìn)一步加重財(cái)政問題并把壓力傳給下一代人。”

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