15日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月零售數(shù)據(jù)略好于市場(chǎng)預(yù)期。分析指出，這顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然穩(wěn)固，考慮到核心通脹率仍然高企等因素，美國(guó)利率水平或?qū)⒏玫鼐S持在高水平。

　　零售數(shù)據(jù)略好于預(yù)期

　　美國(guó)商務(wù)部當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，7月零售銷(xiāo)售額環(huán)比增長(zhǎng)0.7%至6964億美元，已連續(xù)4個(gè)月實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，高于6月0.3%的增幅，好于市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)0.4%。剔除汽車(chē)和加油站銷(xiāo)售額，7月零售銷(xiāo)售額增長(zhǎng)1%。

　　其中，7月美國(guó)線(xiàn)上銷(xiāo)售額環(huán)比增長(zhǎng)1.9%，運(yùn)動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)售額環(huán)比增長(zhǎng)1.5%，餐飲銷(xiāo)售額環(huán)比增長(zhǎng)1.4%，服飾類(lèi)銷(xiāo)售額環(huán)比增長(zhǎng)1%，加油站銷(xiāo)售額環(huán)比增長(zhǎng)0.4%。

　　外媒分析稱(chēng)，7月零售銷(xiāo)售額好于預(yù)期，其中一個(gè)重要因素是受到線(xiàn)上銷(xiāo)售額增長(zhǎng)的拉動(dòng)，7月亞馬遜公司的大規(guī)模會(huì)員日促銷(xiāo)活動(dòng)增加了線(xiàn)上消費(fèi)。

　　有分析認(rèn)為，15日公布的零售數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然穩(wěn)固，增加了經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”的可能性，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望不陷入衰退。不過(guò)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境目前仍然充滿(mǎn)挑戰(zhàn)，通脹水平和利率均位于高位。

　　美國(guó)聯(lián)信銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家比爾·亞當(dāng)斯表示，高利率正在拖累高度依賴(lài)信貸的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，如房屋、汽車(chē)、家具和電子產(chǎn)品的銷(xiāo)售。

　　15日的數(shù)據(jù)顯示，7月美國(guó)家具和家居用品銷(xiāo)售額環(huán)比下跌1.8%，電子產(chǎn)品和家電銷(xiāo)售額環(huán)比下降1.3%，汽車(chē)和零部件銷(xiāo)售額環(huán)比下降0.3%。

　　牛津經(jīng)濟(jì)研究院的經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W倫·克拉奇金表示，盡管零售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但“在表面之下，有跡象表明消費(fèi)者正在轉(zhuǎn)變，并在購(gòu)買(mǎi)時(shí)變得更加具有選擇性”。7月，美國(guó)消費(fèi)者“在汽車(chē)和家具等昂貴的、對(duì)利率敏感的項(xiàng)目上的支出減少，但這些損失被其他組成部分的增長(zhǎng)所抵消。

　　今年美國(guó)的消費(fèi)支出情況較為波動(dòng)，1月份飆升近3%，隨后在2月和3月下滑，4月和5月再度恢復(fù)增長(zhǎng)。

　　萬(wàn)神殿宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究公司近期的一份報(bào)告稱(chēng)，美國(guó)消費(fèi)支出增長(zhǎng)實(shí)際上正在放緩，自1月份以來(lái)，汽車(chē)銷(xiāo)量略有下降。該公司的分析師克蘭西表示，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月的消費(fèi)支出增長(zhǎng)趨勢(shì)將被部分逆轉(zhuǎn)。

　　還有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美國(guó)消費(fèi)者疫情期間積累起來(lái)的儲(chǔ)蓄正日益“枯竭”，從10月開(kāi)始重啟學(xué)生貸款償還也可能會(huì)對(duì)消費(fèi)支出造成壓力。

　　加息是否結(jié)束尚難定論

　　目前，美國(guó)通脹出現(xiàn)緩和，但尚未降至美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水平，尤其是核心通脹率。美國(guó)勞工部本月10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.2%，環(huán)比增長(zhǎng)0.2%；剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，美國(guó)7月核心CPI同比上漲4.7%。

　　7月26日，美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到5.25%至5.5%的水平，利率已達(dá)自2001年以來(lái)的最高水平。分析普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月的下次貨幣政策會(huì)議上暫停加息的步伐，但此輪加息周期是否結(jié)束尚難定論。

　　美國(guó)明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席尼爾·卡什卡利15日表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)在抗擊通脹方面取得了一些進(jìn)展，但目前尚未完成任務(wù)?？ㄊ部ɡ镌诨卮鹩嘘P(guān)美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開(kāi)始降息的問(wèn)題時(shí)表示：“我希望看到令人信服的證據(jù)，證明通脹正在回落到2%”。他補(bǔ)充說(shuō)，如果物價(jià)上漲繼續(xù)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)明年可能會(huì)開(kāi)始下調(diào)名義利率，以保持實(shí)際利率的穩(wěn)定，但這仍要視數(shù)據(jù)情況而定。

　　對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的此輪加息行動(dòng)是否會(huì)引起經(jīng)濟(jì)衰退，目前也存在分歧。一些較為悲觀的分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)抑制通脹的行動(dòng)已經(jīng)進(jìn)入“最后一公里”，要想令通脹完全回落至2%的目標(biāo)水平，經(jīng)濟(jì)衰退和就業(yè)崗位流失或難以避免。歷史經(jīng)驗(yàn)證明了這一點(diǎn)。最終，美國(guó)失業(yè)率可能會(huì)由目前的3.5%上升至5%-10%的水平，這可能是為抑制通脹所需付出的代價(jià)。

　　投資者擔(dān)憂(yōu)高利率將持續(xù)

　　最新零售數(shù)據(jù)公布后，交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月暫停加息的押注保持在89%不變。不過(guò)，有分析認(rèn)為，投資者擔(dān)憂(yōu)利率可能比預(yù)期更長(zhǎng)時(shí)間地保持在當(dāng)前的高水平。

　　擔(dān)憂(yōu)情緒推動(dòng)紐約主要股指15日普遍收低。截至15日收盤(pán)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收于34946.39點(diǎn)，跌幅為1.02%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)收于4437.86點(diǎn)，跌幅為1.16%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)收于13631.05點(diǎn)，跌幅為1.14%。

　　投資者對(duì)高利率的擔(dān)憂(yōu)情緒日益凸顯。美國(guó)國(guó)債收益率曲線(xiàn)已經(jīng)倒掛了一年多，長(zhǎng)期債券的收益率持續(xù)低于短期債券工具。

　　“即使美國(guó)經(jīng)濟(jì)最終沒(méi)有陷入衰退，收益率曲線(xiàn)倒掛的時(shí)間也可能比預(yù)期的要長(zhǎng)。”CFRA研究公司首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示。斯托瓦爾認(rèn)為，這最終會(huì)導(dǎo)致銀行在利潤(rùn)壓力下減少貸款。

　　國(guó)債收益率曲線(xiàn)倒掛為銀行從貸款中獲利帶來(lái)壓力，一旦銀行因此減少向企業(yè)和消費(fèi)者發(fā)放貸款，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能受到拖累。

　　據(jù)外媒報(bào)道，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)可能下調(diào)部分美國(guó)大銀行的評(píng)級(jí)。這推動(dòng)多家銀行的股價(jià)在15日下跌，摩根大通股價(jià)下跌2.5%，美國(guó)銀行下跌3.2%，富國(guó)銀行下跌2.3%。15日，標(biāo)準(zhǔn)普爾500銀行指數(shù)觸及一個(gè)月低點(diǎn)，下跌2.75%；KBW區(qū)域銀行指數(shù)也大幅下跌3.4%。

　　“惠譽(yù)可能下調(diào)多家美國(guó)銀行評(píng)級(jí)的消息正在打壓市場(chǎng)情緒，”　韋德布什證券公司股票交易經(jīng)理邁克爾·詹姆斯表示?！斑@與比預(yù)期略高的零售銷(xiāo)售額數(shù)據(jù)一起，進(jìn)一步推升了美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)將利率更長(zhǎng)時(shí)間維持在高位的預(yù)期。”

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