日本內(nèi)閣府8月15日發(fā)布的初步統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，今年二季度日本實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長(zhǎng)1.5%，按年率計(jì)算增幅為6%，好于市場(chǎng)預(yù)期。其中，出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，但消費(fèi)疲軟、內(nèi)需不振等問(wèn)題突出。分析稱，當(dāng)前日本經(jīng)濟(jì)仍面臨多重挑戰(zhàn)，長(zhǎng)期復(fù)蘇乏力，預(yù)計(jì)日本央行將繼續(xù)維持寬松貨幣政策，以提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　內(nèi)外需增長(zhǎng)表現(xiàn)不一

　　數(shù)據(jù)顯示，日本二季度的實(shí)際GDP環(huán)比增長(zhǎng)1.5%，高于路透社調(diào)查的預(yù)測(cè)中值0.8%；按年率計(jì)算增幅為6%，超過(guò)了日本經(jīng)濟(jì)研究中心一項(xiàng)民意調(diào)查顯示的市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)值2.41%。

　　據(jù)日本共同社報(bào)道，這是經(jīng)通脹調(diào)整后的日本實(shí)際GDP連續(xù)第三個(gè)季度增長(zhǎng)，也是自2020年第四季度（10月至12月）以來(lái)的最快增速。

　　出口增加是二季度日本GDP增長(zhǎng)的主要原因。數(shù)據(jù)顯示，二季度日本出口環(huán)比增長(zhǎng)3.2%；進(jìn)口環(huán)比下降4.3%，連續(xù)3個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)。進(jìn)出口相抵后的凈出口對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，得益于日元走弱、歐美市場(chǎng)需求增加等因素，汽車(chē)出口增長(zhǎng)明顯。

　　入境旅游業(yè)的復(fù)蘇也推動(dòng)了日本二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。隨著日本旅游限制的逐步取消，日本境內(nèi)外游客數(shù)量穩(wěn)步復(fù)蘇。日本國(guó)家旅游局的數(shù)據(jù)顯示，上半年訪日外國(guó)游客數(shù)量累計(jì)達(dá)到1071.2萬(wàn)，為新冠疫情以來(lái)首次突破1000萬(wàn)。

　　但與此同時(shí)，日本內(nèi)需數(shù)據(jù)不容樂(lè)觀。二季度，占日本經(jīng)濟(jì)比重二分之一以上的個(gè)人消費(fèi)環(huán)比下降0.5%，三個(gè)季度以來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，對(duì)二季度實(shí)際GDP的貢獻(xiàn)為負(fù)0.3個(gè)百分點(diǎn)。此外，資本投資連續(xù)第二個(gè)季度增長(zhǎng)，但僅增長(zhǎng)0.03%；二季度住宅投資環(huán)比增長(zhǎng)1.9%，企業(yè)設(shè)備投資與上季度持平，公共投資環(huán)比增長(zhǎng)1.2%。

　　多因素拖累經(jīng)濟(jì)前景

　　盡管二季度GDP數(shù)據(jù)超預(yù)期，但日本經(jīng)濟(jì)前景仍難言樂(lè)觀。通貨膨脹居高不下、個(gè)人消費(fèi)持續(xù)疲軟、企業(yè)支出放緩、長(zhǎng)期勞動(dòng)力不足、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力等多重不利因素都將影響日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。

　　內(nèi)需下降引發(fā)了廣泛擔(dān)憂。東京慶應(yīng)義塾大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、日本央行前董事會(huì)成員白井早由里表示，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不如看起來(lái)的那么強(qiáng)勁，GDP增長(zhǎng)好于預(yù)期的原因主要來(lái)自于外部，而日本家庭和企業(yè)在國(guó)內(nèi)的支出卻表現(xiàn)疲軟，這實(shí)際上表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳。

　　日本上周公布的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，由于物價(jià)持續(xù)高企，6月日本實(shí)際工資收入同比下降1.6%，連續(xù)15個(gè)月同比減少；實(shí)際家庭消費(fèi)支出同比下降4.2%，連續(xù)4個(gè)月同比下滑。專(zhuān)家指出，實(shí)際工資水平持續(xù)下降會(huì)令家庭購(gòu)買(mǎi)力受到抑制，影響消費(fèi)并拖累日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　日本第一生命研究所經(jīng)濟(jì)調(diào)查部高級(jí)執(zhí)行經(jīng)濟(jì)師新家義貴則認(rèn)為，作為日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力，設(shè)備投資低迷也給今后經(jīng)濟(jì)走勢(shì)帶來(lái)不確定性。

　　美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》分析指出，日本企業(yè)支出放緩的部分原因是日元疲軟。日本的食品和能源高度依賴進(jìn)口，而日元貶值推高了進(jìn)口成本，進(jìn)而加劇了其國(guó)內(nèi)通貨膨脹水平。疲軟的日元對(duì)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是把“雙刃劍”，盡管可以提振出口，但可能會(huì)沖擊消費(fèi)和支出。

　　此外，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，海外需求也可能繼續(xù)萎縮。凱投宏觀和日本新京市央行研究所的分析師都表示，出口驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭不太可能持續(xù)，進(jìn)口數(shù)據(jù)下降也推高了日本二季度GDP，但這不意味著日本經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇。日本日生基礎(chǔ)研究所綜合政策研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家矢島康次也表示，在當(dāng)下世界經(jīng)濟(jì)大背景下，日本不可能“獨(dú)善其身”。

　　日本內(nèi)閣府日前發(fā)布的年中預(yù)測(cè)顯示，由于出口放緩等因素可能對(duì)經(jīng)濟(jì)造成下行壓力，預(yù)計(jì)2023財(cái)年（2023年4月至2024年3月）日本實(shí)際GDP增速為1.3%，略低于年初1.5%的預(yù)估值。

　　貨幣寬松立場(chǎng)料將延續(xù)

　　在日本經(jīng)濟(jì)仍面臨多重挑戰(zhàn)的背景下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，日本央行仍將維持寬松的貨幣政策，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。

　　在二季度GDP數(shù)據(jù)公布后，日本經(jīng)濟(jì)再生大臣后藤茂之當(dāng)天表示，預(yù)計(jì)日本經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)溫和復(fù)蘇，但仍需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格上漲的影響。

　　日本新京市央行研究所高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家津田拓美表示，二季度GDP好于預(yù)期，并不意味著日本經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，因此，預(yù)計(jì)日本央行仍將維持當(dāng)前貨幣政策，并暫時(shí)采取觀望態(tài)度。

　　7月28日，日本央行在貨幣政策會(huì)議結(jié)束后表示，維持現(xiàn)行超寬松貨幣政策不變，但同時(shí)更加靈活地實(shí)施收益率曲線控制政策，在一定情形下允許新發(fā)10年期國(guó)債收益率突破央行控制目標(biāo)。

　　市場(chǎng)人士表示，日本央行維持長(zhǎng)期利率控制目標(biāo)正負(fù)0.5%不變，但通過(guò)“彈性化”政策，實(shí)際上將長(zhǎng)期利率控制目標(biāo)從0.5%放寬至1%。這一政策修正了政策的副作用，有利于恢復(fù)市場(chǎng)機(jī)能，但并沒(méi)有改變寬松立場(chǎng)。

　　日本央行行長(zhǎng)植田和男表示，當(dāng)前離實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)仍有距離，因此有必要繼續(xù)實(shí)施超寬松貨幣政策，靈活運(yùn)用收益率曲線控制政策的目的是“增強(qiáng)寬松貨幣政策的可持續(xù)性，加快實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)”。

　　數(shù)據(jù)顯示，日本6月核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比漲幅較5月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第15個(gè)月高于日本央行2%的通脹目標(biāo)。日本央行在其最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)與物價(jià)展望報(bào)告中，將2023財(cái)年核心CPI同比漲幅預(yù)期從4月的1.8%上調(diào)至2.5%。

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