昨日滬鋁主力合約漲幅0.45%，一方面由于美聯(lián)儲議息會議靴子落地，加息75bp符合市場預期，此外，會議透露出不計劃連續(xù)加息，7月預計加息50-75bp，低于市場預期。美元回落，大宗商品上漲。另外，澳洲電力緊缺，掀起電價上漲潮，導致市場現(xiàn)貨交易暫停，也推動了鋁價的上漲。

近日，澳大利亞主要批發(fā)電力市場已被監(jiān)管機構暫停，澳洲時間周三起已停止服務于新南威爾士州、昆士蘭州、維多利亞州、南澳大利亞州和塔斯馬尼亞州的現(xiàn)貨市場交易。這是整個國家電力市場（NEM）暫停。

此次斷電危機源于多重因素。雖然澳大利亞是全球主要的煤炭生產國，但由于維修保養(yǎng)等原因，東海岸約有超過四分之一的火電廠處于停運狀態(tài)。其次，俄烏沖突導致西方國家對俄羅斯天然氣實施制裁，澳大利亞天然氣出口需求激增，導致本土剩余天然氣儲量下降。另外，澳大利亞東海岸近期正遭遇寒流，也加劇了電力供應不足的情況。

據(jù)了解，澳大利亞有4家電解鋁企業(yè)，均在本次本次電力危機涉及地區(qū)，累計產能達到172.2萬噸。氧化鋁企業(yè)共5家，累計產能1873.9萬噸。

目前澳洲限電情況主要在民生用電端，暫未涉及到工業(yè)用電，但若后續(xù)電力緊張情況加劇，或許會對鋁企業(yè)造成影響。由于氧化鋁企業(yè)電耗普遍較低，基本在280-430kwh/t范圍內，因此本次電力危機對于氧化鋁企業(yè)影響或許不大。對于電解鋁企業(yè)而言，也要依據(jù)不同企業(yè)的電力協(xié)議進行預測。

Tomago電力以長協(xié)供應，到期日期為2028年12月，因此受電價成本波動影響較小。Boyne約85%電力來自自備電廠提供，剩余15%的電力則從現(xiàn)貨市場購買，因此有風險。Bell Bay在2012年6月與某國有電廠達成一項13年供電協(xié)議，受影響風險較小。Portland曾簽署電力長期供應協(xié)議，將于2026年8月到期，受影響風險較小。

根據(jù)澳洲地區(qū)電力市場規(guī)則，價格門檻可能會持續(xù)數(shù)周甚至更長時間。當現(xiàn)貨價格在7天內平均值達到140美元/MWH時，就會實行價格限制。當市場暫停時，昆士蘭州的價格已超過900美元/MWH，新南威爾士州約為800美元/MWH，維多利亞州為450美元/MWH，南澳大利亞州為390美元/MWH。也就是說，若市場恢復交易后，若電力情況再度惡化，依然還是有暫停的可能。

總體而言，此次澳洲電力危機剛剛開始，不排除后續(xù)會進一步惡化的可能性，若電力現(xiàn)貨市場交易短期內難以恢復，那對于Boyne電解鋁企業(yè)或造成較大壓力，不排除有造成企業(yè)減產或停產的可能性。此外即便是簽訂長協(xié)的企業(yè)也會面臨被斷供的風險，或會進一步影響澳洲地區(qū)電解鋁供應。在短期內需關注澳洲電力市場的波動情況。

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