當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月15日，美國(guó)總統(tǒng)拜登在白宮簽署了總金額為1.2萬億美元（約合7.66萬億元人民幣）的跨黨派基礎(chǔ)設(shè)施投資法案。至此，該法案在美國(guó)會(huì)兩院獲得通過并經(jīng)總統(tǒng)簽署生效。這項(xiàng)法案將對(duì)美國(guó)道路、橋梁、鐵路和公共交通等基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行數(shù)十年來最大規(guī)模的投資，用于修復(fù)老化的道路和橋梁，升級(jí)電網(wǎng)，擴(kuò)大寬帶互聯(lián)網(wǎng)接入等。該法案通過的背景與時(shí)機(jī)十分特殊。分析人士認(rèn)為，該法案尚不足以填補(bǔ)美國(guó)巨大的基礎(chǔ)設(shè)施融資缺口。

民主黨原本想以基建法案為討價(jià)籌碼，先討論1.85萬億美元的社會(huì)和氣候支出項(xiàng)目，但是在11月初突然決定改變策略，先表決基建法案。其原因有二。其一，應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情措施不力和阿富汗撤軍問題引發(fā)的拜登支持率快速下降。美國(guó)蓋洛普咨詢公司一項(xiàng)最新民意調(diào)查結(jié)果顯示，美國(guó)總統(tǒng)拜登執(zhí)政第三個(gè)季度支持率比第一季度下降11.3個(gè)百分點(diǎn)。其二，素有選舉風(fēng)向標(biāo)之稱的弗吉尼亞州州長(zhǎng)選舉被共和黨贏得，美國(guó)人民對(duì)這屆政府的不滿已經(jīng)開始動(dòng)搖民主黨的基本盤。

民主黨匆忙通過的這項(xiàng)基建法案將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)起到怎樣的拉動(dòng)作用呢？

在全部1.2萬億美元的總開支中，約5500億美元是已有計(jì)劃中的實(shí)際增加支出。拜登政府希望，此舉能夠提升美國(guó)的生產(chǎn)率，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)，同時(shí)改善美國(guó)人的生活水平。

分析估計(jì)，由于實(shí)際支出較小，到2031年該法案將使美國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)率每年提高0.03個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)以每年1.93%的可持續(xù)速度增長(zhǎng)，略快于美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室估計(jì)的1.9%。不過，資金要在2022年下半年才開始流入美國(guó)經(jīng)濟(jì)，其中最大的部分將在2024年及以后使用。整體上看，基建法案對(duì)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)的效果需要數(shù)年才能顯現(xiàn)。

值得注意的是，該法案對(duì)真實(shí)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用有限，在熱衷于炒作預(yù)期的當(dāng)下，在金融加速器的作用下，對(duì)席卷全球的通貨膨脹卻將發(fā)揮推波助瀾的作用。

根據(jù)該法案，將有1100億美元用于道路和橋梁支出，730億美元用于電網(wǎng)升級(jí)，660億美元用于鐵路和美國(guó)鐵路公司，650億美元用于寬帶擴(kuò)展，390億美元用于交通運(yùn)輸，這意味著需要更多的石油、天然氣、銅和鋁。盡管需求大幅增加，在冬季新冠肺炎疫情加劇肆虐之時(shí)，供應(yīng)鏈瓶頸并沒有改善。最近糧食價(jià)格指數(shù)達(dá)到10年來最高水平，石油、天然氣、銅和鋁價(jià)格達(dá)到5年來最高點(diǎn)的背景下，法案的簽署將推動(dòng)能源價(jià)格和運(yùn)輸成本進(jìn)一步走高，普通民眾的日常開支也將進(jìn)一步增加。

基建法案的簽署在面臨同樣困境的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中的示范效應(yīng)不容忽視。消息稱，日本首相岸田文雄將推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施。日本政府計(jì)劃實(shí)施規(guī)模超40萬億日元（約合2.22萬億元人民幣）的新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，遠(yuǎn)超此前預(yù)期的30萬億日元。這項(xiàng)刺激計(jì)劃包括向18歲或18歲以下的日本民眾每人發(fā)放10萬日元，同時(shí)將斥資10萬億日元提高國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)量等措施。

美國(guó)眾議院通過基建法案之后，美國(guó)物價(jià)繼續(xù)上升，由于主要央行在利率問題上繼續(xù)保持鴿派立場(chǎng)，增強(qiáng)了黃金的吸引力。金價(jià)在過去8個(gè)交易日上漲約100美元，創(chuàng)下自5月以來持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一輪漲勢(shì)。

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