北京時(shí)間5日凌晨，美股周二尾盤(pán)繼續(xù)下挫，道指一度下跌逾800點(diǎn)，納指曾下挫270點(diǎn)。對(duì)國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂令市場(chǎng)承壓。

美東時(shí)間12月4日15：21（北京時(shí)間12月5日04：21），道指跌702.83點(diǎn)，或2.72%，報(bào)25123.60點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌75.38點(diǎn)，或2.70%，報(bào)2714.99點(diǎn)；納指跌240.83點(diǎn)，或3.24%，報(bào)7200.68點(diǎn)。

衡量市場(chǎng)恐慌程度的CBOE波動(dòng)率指數(shù)（VIX）大漲23%，報(bào)20.21點(diǎn)。

道指權(quán)重股卡特彼勒(129.32, -9.63, -6.93%)（CAT）下跌6%。波音(342.5, -17.46, -4.85%)（BA）下跌4%。

市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力量是什么？

G20峰會(huì)過(guò)后，周二市場(chǎng)仍在關(guān)注國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)的進(jìn)展。投資者懷疑能否達(dá)成能使國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)得到長(zhǎng)期解決的具體協(xié)議。

華爾街也擔(dān)心所謂的債券收益率曲線倒掛。周三，美國(guó)的3年期國(guó)債收益率為11年以來(lái)首次超過(guò)5年期國(guó)債收益率，即出現(xiàn)債券收益率倒掛。從歷史上看，當(dāng)短期國(guó)債收益率高于長(zhǎng)期國(guó)債利率時(shí)，經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)隨之而來(lái)，盡管在信號(hào)觸發(fā)后通常需要幾年時(shí)間。

收益率曲線倒掛被視為經(jīng)濟(jì)衰退的標(biāo)志之一。短債收益率高于長(zhǎng)債，意味著長(zhǎng)線投資的信心減弱，投資者對(duì)未來(lái)收益的期望下降。

美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)態(tài)仍是市場(chǎng)焦點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾原定于周三在國(guó)會(huì)的證詞已被推遲，并將在稍后時(shí)間重新安排。

鮑威爾原本計(jì)劃和這個(gè)小組討論經(jīng)濟(jì)前景問(wèn)題，但本周三將作為全國(guó)哀悼日以紀(jì)念前總統(tǒng)喬治-布什，紐約證交所與納斯達(dá)克(7158.4257,-283.09, -3.80%)市場(chǎng)將會(huì)休市。美國(guó)證券行業(yè)與金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)（Sifma）建議債券市場(chǎng)在周三同樣休市。

鮑威爾重新安排的作證日期尚未宣布。不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)仍計(jì)劃于周三公布其針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12個(gè)地區(qū)商業(yè)狀況總結(jié)的經(jīng)濟(jì)景氣狀況褐皮書(shū)報(bào)告。

美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物、紐約聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)約翰-威廉姆斯(25.05, -0.65, -2.53%)（John Williams）將在今天發(fā)表講話。

歐洲消息面，歐盟法院顧問(wèn)認(rèn)為英國(guó)可以單方面撤銷脫歐程序。如果英國(guó)可以單方面撤銷脫歐決定，則將為英國(guó)舉行第二次公投鋪平道路，最終可能阻止英國(guó)脫歐。

市場(chǎng)策略師點(diǎn)評(píng)

英國(guó)券商XM.com投資分析師Marios Hadjikyriacos表示：“國(guó)際貿(mào)易緊張關(guān)系緩后，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的興起被證明只是曇花一現(xiàn)。即使昨日美股收高，但也回吐了早間的很大一部分漲幅。”

摩根士丹利分析研究認(rèn)為，隨著業(yè)績(jī)放緩以及美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，2019年美股還將大幅波動(dòng)，屆時(shí)估值將成為選股的關(guān)鍵點(diǎn)。

在其2019年展望中，摩根士丹利Michael J Wilson研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在經(jīng)歷2018年因金融環(huán)境趨緊和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)見(jiàn)頂而導(dǎo)致的股市過(guò)山車后，在業(yè)績(jī)放緩和美聯(lián)儲(chǔ)加息影響下，2019年美股還將經(jīng)歷區(qū)間上的波動(dòng)。

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