2024年11月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，1-10月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額58680.4億元，同比下降4.3%。工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益狀況主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

1、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)單月降幅明顯收窄

10月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)單月同比降幅顯著收窄17.1個(gè)百分點(diǎn)至-10%，而且是在去年同期高基數(shù)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的，表明隨著一攬子增量政策持續(xù)顯效，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下行壓力有所減輕。一方面，受工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長(zhǎng)、工業(yè)產(chǎn)銷率回升向好帶動(dòng)，工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比下降0.2%，降幅較上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，受營(yíng)業(yè)費(fèi)用降低帶動(dòng)，工業(yè)企業(yè)營(yíng)收利潤(rùn)率較上月回升0.02個(gè)百分點(diǎn)至5.29%，其中，每百元營(yíng)業(yè)收入中的費(fèi)用較上月下降0.04個(gè)百分點(diǎn)至8.42%，是利潤(rùn)率回升的主要貢獻(xiàn)因素。

2、主要貢獻(xiàn)來(lái)自：內(nèi)需相關(guān)的黑色和非金屬，出口相關(guān)的電氣機(jī)械和計(jì)算機(jī)通信

從累計(jì)同比來(lái)看，1-10月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比下降4.3%，較1-9月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，采礦業(yè)利潤(rùn)同比降幅擴(kuò)大2個(gè)百分點(diǎn)至-12.7%，主要來(lái)自煤炭開(kāi)采和石油天然氣開(kāi)采業(yè)跌幅擴(kuò)大；作為工業(yè)盈利主體部分的制造業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比下降4.2%，較上月降幅擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)；水電燃?xì)?/strong>行業(yè)盈利累計(jì)同比增長(zhǎng)13.8%，增速持平于上月，主要拉動(dòng)來(lái)源于電力和熱力生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局解讀披露的當(dāng)月同比來(lái)看，10月，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，有27個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比增速較9月好轉(zhuǎn)，占比超過(guò)六成。其中，制造業(yè)帶動(dòng)整體規(guī)上工業(yè)利潤(rùn)降幅較9月份收窄17.8個(gè)百分點(diǎn)，起到了主導(dǎo)作用。

制造業(yè)主要板塊中，黑色加工、電氣機(jī)械和非金屬制品業(yè)對(duì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的拖累明顯減弱，計(jì)算機(jī)通信業(yè)對(duì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的拉動(dòng)顯著擴(kuò)大，不過(guò)，新舊能源相關(guān)的煤炭、石化產(chǎn)業(yè)鏈和有色金屬加工業(yè)對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)產(chǎn)生拖累。1）裝備制造業(yè)對(duì)規(guī)上工業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比的拉動(dòng)從-0.2個(gè)百分點(diǎn)回升至0個(gè)百分點(diǎn)，其中電氣機(jī)械和計(jì)算機(jī)通信的拉動(dòng)最大，而汽車制造的拖累進(jìn)一步擴(kuò)大。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局解讀披露的當(dāng)月同比來(lái)看，10月份，裝備制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.5%，當(dāng)月增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，裝備制造業(yè)的8個(gè)行業(yè)中有7個(gè)行業(yè)利潤(rùn)增速改善，為規(guī)上工業(yè)利潤(rùn)改善提供重要支撐。2）消費(fèi)制造業(yè)對(duì)規(guī)上工業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比的拉動(dòng)從0.3個(gè)百分點(diǎn)下降至0.2個(gè)百分點(diǎn)，主要受到造紙和農(nóng)副食品加工業(yè)拖累。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露，紡織服裝、化纖、文教工美等行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，同比分別增長(zhǎng)44.3%、21.1%、8.3%，較9月份回升53.3個(gè)、65.2個(gè)、32.2個(gè)百分點(diǎn)。3）原材料制造業(yè)的拖累從-3.2個(gè)百分點(diǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大至-3.4個(gè)百分點(diǎn)，主要受到化學(xué)原料、石油煤炭加工和有色加工業(yè)的拖累，而黑色加工和非金屬制品業(yè)的拖累明顯收窄，反應(yīng)出國(guó)內(nèi)地產(chǎn)基建需求的邊際好轉(zhuǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露，鋼鐵行業(yè)（即黑色加工）今年以來(lái)月度首次扭虧為盈，當(dāng)月利潤(rùn)同比增長(zhǎng)80.1%。

3、工業(yè)去產(chǎn)能、去庫(kù)存進(jìn)行時(shí)

工業(yè)企業(yè)庫(kù)存和營(yíng)收增速雙回落，資產(chǎn)和負(fù)債增速繼續(xù)放緩。1-10月工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比增長(zhǎng)3.9%，較上月進(jìn)一步回落0.7個(gè)百分點(diǎn)；營(yíng)業(yè)收入累計(jì)同比較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)至1.9%。工業(yè)企業(yè)進(jìn)入主動(dòng)去庫(kù)存階段。10月末工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率持平于57.7%，工業(yè)總資產(chǎn)增速和總負(fù)債增速分別為4.6%和4.5%，分別較上月回落0.1和0.2個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張速度進(jìn)一步放緩。

10月工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款累計(jì)同比增長(zhǎng)7.8%，較上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，與工業(yè)總資產(chǎn)增速走勢(shì)反向，反映地方政府拖欠企業(yè)賬款及上下游企業(yè)之間相互拖欠問(wèn)題仍存。在營(yíng)業(yè)收入累計(jì)增速放緩的情況下，應(yīng)收賬款回收期進(jìn)一步拉長(zhǎng)至66.7天，較上月增加0.4天，較2021年上一輪清理拖欠民營(yíng)企業(yè)賬款后的同期值增加了15.1天（上一輪國(guó)務(wù)院要求“2020年底前無(wú)分歧欠款應(yīng)清盡清”）。10月中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于解決拖欠企業(yè)賬款問(wèn)題的意見(jiàn)》，對(duì)推進(jìn)解決拖欠企業(yè)賬款問(wèn)題做出系統(tǒng)部署，財(cái)政部推出的“一攬子化債組合拳”也包含了清理拖欠企業(yè)賬款的資金支持。

風(fēng)險(xiǎn)提示：穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地效果不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)衰退程度超預(yù)期，中美經(jīng)貿(mào)沖突升級(jí)等。

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