6月19日，2024陸家嘴論壇在上海舉行，中國證券監(jiān)督管理委員會主席、論壇共同輪值主席吳清在論壇上作主旨發(fā)言。

吳清表示，高質(zhì)量發(fā)展是新時代的硬道理，是中國式現(xiàn)代化的本質(zhì)要求。資本市場只有服從和服務(wù)于這個大局，建立健全與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展相適配的市場體系和制度機制，才能實現(xiàn)自身的高質(zhì)量發(fā)展。最近陸續(xù)出臺的新“國九條”以及資本市場“1+N”系列政策文件，貫穿其中的主線就是強監(jiān)管、防風(fēng)險、推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

目前，證監(jiān)會會同各相關(guān)方面已經(jīng)推出近50項配套規(guī)則，包括市場關(guān)心的退市、現(xiàn)金分紅、股份減持、程序化交易監(jiān)管等制度安排，各有關(guān)部委和單位在推動提高上市公司質(zhì)量、聯(lián)合執(zhí)法、司法保障等方面給予了大力支持，各地政府結(jié)合實際推出了許多務(wù)實舉措，呈現(xiàn)出各方共同呵護、共同建設(shè)、共同治理資本市場的新局面。

“通過這段時間的調(diào)研走訪，我們傾聽各方面的意見建議，也真切感受到大家對建設(shè)好、發(fā)展好資本市場充滿期待。我們將堅決貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，狠抓新‘國九條’的落地見效，突出強本強基、嚴監(jiān)嚴管，全力以赴推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展?！彼f，在這方面需要做的事情很多。

吳清重點提到了三方面的問題。

第一，積極主動擁抱新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

去年下半年以來，黨中央多次對發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力作出部署。服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，是資本市場義不容辭的責(zé)任，也是難得的機遇。代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，能夠為資本市場帶來更多源頭活水，讓投資者更好分享經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的成果。

吳清表示，在下一步工作中，一是要提升多層次市場的服務(wù)覆蓋面和精準度。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力不僅包括培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、布局建設(shè)未來產(chǎn)業(yè)，也包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造提升。當(dāng)務(wù)之急是深入研究相關(guān)企業(yè)的特點、發(fā)展規(guī)律及其在投融資、激勵約束、公司治理等方面的需求，有針對性地豐富資本市場的工具、產(chǎn)品和服務(wù)。二是要壯大耐心資本?？萍紕?chuàng)新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素，科技創(chuàng)新企業(yè)通常具有高投入、長周期、經(jīng)營不確定性大等特征，與堅持“長期主義”的耐心資本在本質(zhì)上是高度契合的。證監(jiān)會將和有關(guān)方面一道，積極創(chuàng)造條件吸引更多中長期資金進入資本市場，圍繞創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策，引導(dǎo)更好投早、投小、投硬科技，促進“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。三是要從制度機制以及理念上解決包容創(chuàng)新的問題。創(chuàng)新本質(zhì)上是面向未知領(lǐng)域的探索，只有營造鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍，才能推動新質(zhì)生產(chǎn)力的蓬勃發(fā)展。這需要各個方面凝聚共識，打通堵點卡點。今年是科創(chuàng)板設(shè)立5周年。5年來，科創(chuàng)板和注冊制的改革效應(yīng)不斷放大。證監(jiān)會將發(fā)布深化科創(chuàng)板改革的8條措施，進一步突出科創(chuàng)板“硬科技”特色，健全發(fā)行承銷、并購重組、股權(quán)激勵、交易等制度機制，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

第二，大力推動上市公司提升投資價值。

吳清表示，上市公司是中國優(yōu)秀企業(yè)群體的代表，是高質(zhì)量發(fā)展的重要微觀基礎(chǔ)，也是資本市場的投資價值來源。證監(jiān)會將進一步引導(dǎo)上市公司樹立積極主動回報投資者的意識，加強與投資者溝通，提升信息透明度和治理規(guī)范性，更好運用現(xiàn)金分紅、回購注銷等方式回饋投資者。同時，支持上市公司運用各種資本市場工具增強核心競爭力，特別是要發(fā)揮好資本市場并購重組主渠道作用，助力上市公司加強產(chǎn)業(yè)橫向、縱向整合協(xié)同。證監(jiān)會將加快完善制度規(guī)則，創(chuàng)造更好的政策環(huán)境，推動形成更多示范案例。進一步加大對創(chuàng)新企業(yè)的支持力度，鼓勵加強產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購重組，支持相關(guān)上市公司吸收合并。在支付工具上，鼓勵綜合運用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等多種方式，研究引入股份對價分期支付，為市場各方達成并購交易創(chuàng)造更好條件。這也要求投資銀行等中介機構(gòu)勤勉盡責(zé)，加快提升專業(yè)能力，在當(dāng)好“看門人”的同時，更好發(fā)揮交易“撮合者”作用，通過更優(yōu)質(zhì)、更專業(yè)的服務(wù)，支持上市公司在推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的過程中做強主業(yè)、補鏈強鏈。

第三，堅持把保護投資者貫穿于資本市場制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法全過程。

“投資者是市場之本?！眳乔灞硎?，國際金融史反復(fù)證明，一旦發(fā)生大的金融風(fēng)險、金融危機，多年積累的發(fā)展成果很可能一夜之間被吞噬，給投資者造成難以估量的損失，高質(zhì)量發(fā)展更是無從談起。因此，必須把強監(jiān)管放在更加突出的位置，在法治化的軌道上不斷完善監(jiān)管、加強監(jiān)管，對各類風(fēng)險“早識別、早預(yù)警、早暴露、早處置”，并不斷提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。對各類證券違法犯罪行為要依法從嚴打擊，切實維護市場的公開公平公正。

比如，上市公司財務(wù)造假是監(jiān)管執(zhí)法一以貫之的重點，證監(jiān)會正在會同相關(guān)部門進一步構(gòu)建綜合懲防體系，強化穿透式監(jiān)管，鼓勵“吹哨人”舉報，壓實投行、審計等中介機構(gòu)“看門人”責(zé)任，匯聚部際協(xié)調(diào)、央地協(xié)同的合力，提高發(fā)現(xiàn)能力、懲處力度和防范水平。對于造假者和配合造假者，將一體查處，全方位立體化追責(zé)，對涉及犯罪的，堅決追究刑事責(zé)任。

再如，交易監(jiān)管方面，證監(jiān)會將充分考慮中小投資者占絕大多數(shù)這個最大的市情，強化對高頻量化交易、場外衍生品等交易工具的監(jiān)測監(jiān)管，提升監(jiān)管針對性和適應(yīng)性。對各種利用技術(shù)、信息、持股等優(yōu)勢擾亂市場、非法牟利的行為，緊盯不放，露頭就打。

又如，大家都非常關(guān)心退市涉及的投資者保護，證監(jiān)會的態(tài)度非常鮮明，對其中的違法違規(guī)問題，必須“一追到底”，依法從嚴懲處相關(guān)責(zé)任人員，決不允許“渾水摸魚”“一退了之”。同時，證監(jiān)會將主動加強與司法機關(guān)等方面協(xié)作，更好發(fā)揮投保機構(gòu)的能動作用，推動更多證券特別代表人訴訟、先行賠付、當(dāng)事人承諾等案例落地，為投資者獲得賠償救濟提供更有力的支持。

上海加快建設(shè)“五個中心”是黨中央、國務(wù)院賦予的重要使命。吳清表示，證監(jiān)會將與上海市建立常態(tài)化的協(xié)作工作機制，與有關(guān)各方一道，以更大力度、更實舉措抓好落實。證監(jiān)會將積極支持在上海建設(shè)世界一流交易所，推動股票和債券市場高質(zhì)量發(fā)展，更好發(fā)揮期貨和衍生品市場作用，促進“上海價格”影響力不斷提升。支持更多外資金融機構(gòu)在上海展業(yè)，鼓勵本土機構(gòu)用好上海發(fā)展優(yōu)勢，加快培育一流投資銀行和投資機構(gòu)。

以下為吳清主席在2024陸家嘴論壇開幕式上的主旨演講全文：

尊敬的陳吉寧書記、龔正市長，

尊敬的王江主任、潘功勝行長、李云澤局長、朱鶴新局長，

尊敬的格奧爾基耶娃總裁，

各位來賓，女士們、先生們：

大家上午好！很高興參加此次陸家嘴論壇，共同探討金融高質(zhì)量發(fā)展這個重大課題。作為本屆論壇的共同輪值主席，我代表中國證監(jiān)會，也代表主辦方，向大家表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！

高質(zhì)量發(fā)展是新時代的硬道理，是中國式現(xiàn)代化的本質(zhì)要求。資本市場只有服從和服務(wù)于這個大局，建立健全與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展相適配的市場體系和制度機制，才能實現(xiàn)自身的高質(zhì)量發(fā)展。最近陸續(xù)出臺的新“國九條”以及資本市場“1+N”系列政策文件，貫穿其中的主線就是強監(jiān)管、防風(fēng)險、推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。目前，證監(jiān)會會同各相關(guān)方面已經(jīng)推出近50項配套規(guī)則，包括市場關(guān)心的退市、現(xiàn)金分紅、股份減持、程序化交易監(jiān)管等制度安排，各有關(guān)部委和單位在推動提高上市公司質(zhì)量、聯(lián)合執(zhí)法、司法保障等方面給予了大力支持，各地政府結(jié)合實際推出了許多務(wù)實舉措，呈現(xiàn)出各方共同呵護、共同建設(shè)、共同治理資本市場的新局面。通過這段時間的調(diào)研走訪，我們傾聽各方面的意見建議，也真切感受到大家對建設(shè)好、發(fā)展好資本市場充滿期待。我們將堅決貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，狠抓新“國九條”的落地見效，突出強本強基、嚴監(jiān)嚴管，全力以赴推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。在這方面，需要做的事情很多，借此機會我重點就3個問題同大家交流。

第一，積極主動擁抱新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。去年下半年以來，黨中央多次對發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力作出部署。服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，是資本市場義不容辭的責(zé)任，也是難得的機遇。代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，能夠為資本市場帶來更多源頭活水，讓投資者更好分享經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的成果。我們考慮，在下一步工作中，一是要提升多層次市場的服務(wù)覆蓋面和精準度。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力不僅包括培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、布局建設(shè)未來產(chǎn)業(yè)，也包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造提升。當(dāng)務(wù)之急是深入研究相關(guān)企業(yè)的特點、發(fā)展規(guī)律及其在投融資、激勵約束、公司治理等方面的需求，有針對性地豐富資本市場的工具、產(chǎn)品和服務(wù)。二是要壯大耐心資本?？萍紕?chuàng)新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素，科技創(chuàng)新企業(yè)通常具有高投入、長周期、經(jīng)營不確定性大等特征，與堅持“長期主義”的耐心資本在本質(zhì)上是高度契合的。我們將和有關(guān)方面一道，積極創(chuàng)造條件吸引更多中長期資金進入資本市場，圍繞創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策，引導(dǎo)更好投早、投小、投硬科技，促進“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。三是要從制度機制以及理念上解決包容創(chuàng)新的問題。創(chuàng)新本質(zhì)上是面向未知領(lǐng)域的探索，只有營造鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍，才能推動新質(zhì)生產(chǎn)力的蓬勃發(fā)展。這需要各個方面凝聚共識，打通堵點卡點。今年是科創(chuàng)板設(shè)立5周年。5年來，科創(chuàng)板和注冊制的改革效應(yīng)不斷放大。我們將發(fā)布深化科創(chuàng)板改革的8條措施，進一步突出科創(chuàng)板“硬科技”特色，健全發(fā)行承銷、并購重組、股權(quán)激勵、交易等制度機制，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

第二，大力推動上市公司提升投資價值。上市公司是中國優(yōu)秀企業(yè)群體的代表，是高質(zhì)量發(fā)展的重要微觀基礎(chǔ)，也是資本市場的投資價值來源。我們將進一步引導(dǎo)上市公司樹立積極主動回報投資者的意識，加強與投資者溝通，提升信息透明度和治理規(guī)范性，更好運用現(xiàn)金分紅、回購注銷等方式回饋投資者。同時，支持上市公司運用各種資本市場工具增強核心競爭力，特別是要發(fā)揮好資本市場并購重組主渠道作用，助力上市公司加強產(chǎn)業(yè)橫向、縱向整合協(xié)同。我們將加快完善制度規(guī)則，創(chuàng)造更好的政策環(huán)境，推動形成更多示范案例。進一步加大對創(chuàng)新企業(yè)的支持力度，鼓勵加強產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購重組，支持相關(guān)上市公司吸收合并。在支付工具上，鼓勵綜合運用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等多種方式，研究引入股份對價分期支付，為市場各方達成并購交易創(chuàng)造更好條件。這也要求投資銀行等中介機構(gòu)勤勉盡責(zé)，加快提升專業(yè)能力，在當(dāng)好“看門人”的同時，更好發(fā)揮交易“撮合者”作用，通過更優(yōu)質(zhì)、更專業(yè)的服務(wù)，支持上市公司在推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的過程中做強主業(yè)、補鏈強鏈。

第三，堅持把保護投資者貫穿于資本市場制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法全過程。投資者是市場之本。國際金融史反復(fù)證明，一旦發(fā)生大的金融風(fēng)險、金融危機，多年積累的發(fā)展成果很可能一夜之間被吞噬，給投資者造成難以估量的損失，高質(zhì)量發(fā)展更是無從談起。因此，必須把強監(jiān)管放在更加突出的位置，在法治化的軌道上不斷完善監(jiān)管、加強監(jiān)管，對各類風(fēng)險“早識別、早預(yù)警、早暴露、早處置”，并不斷提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。對各類證券違法犯罪行為要依法從嚴打擊，切實維護市場的公開公平公正。比如，上市公司財務(wù)造假是監(jiān)管執(zhí)法一以貫之的重點，我們正在會同相關(guān)部門進一步構(gòu)建綜合懲防體系，強化穿透式監(jiān)管，鼓勵“吹哨人”舉報，壓實投行、審計等中介機構(gòu)“看門人”責(zé)任，匯聚部際協(xié)調(diào)、央地協(xié)同的合力，提高發(fā)現(xiàn)能力、懲處力度和防范水平。對于造假者和配合造假者，將一體查處，全方位立體化追責(zé)，對涉及犯罪的，堅決追究刑事責(zé)任。再如，交易監(jiān)管方面，我們將充分考慮中小投資者占絕大多數(shù)這個最大的市情，強化對高頻量化交易、場外衍生品等交易工具的監(jiān)測監(jiān)管，提升監(jiān)管針對性和適應(yīng)性。對各種利用技術(shù)、信息、持股等優(yōu)勢擾亂市場、非法牟利的行為，緊盯不放，露頭就打。又如，大家都非常關(guān)心退市涉及的投資者保護，我們的態(tài)度非常鮮明，對其中的違法違規(guī)問題，必須“一追到底”，依法從嚴懲處相關(guān)責(zé)任人員，決不允許“渾水摸魚”“一退了之”。同時，我們將主動加強與司法機關(guān)等方面協(xié)作，更好發(fā)揮投保機構(gòu)的能動作用，推動更多證券特別代表人訴訟、先行賠付、當(dāng)事人承諾等案例落地，為投資者獲得賠償救濟提供更有力的支持。

各位來賓、各位朋友！

上海加快建設(shè)“五個中心”是黨中央、國務(wù)院賦予的重要使命。證監(jiān)會將與上海市建立常態(tài)化的協(xié)作工作機制，與有關(guān)各方一道，以更大力度、更實舉措抓好落實。我們將積極支持在上海建設(shè)世界一流交易所，推動股票和債券市場高質(zhì)量發(fā)展，更好發(fā)揮期貨和衍生品市場作用，促進“上海價格”影響力不斷提升。支持更多外資金融機構(gòu)在上海展業(yè)，鼓勵本土機構(gòu)用好上海發(fā)展優(yōu)勢，加快培育一流投資銀行和投資機構(gòu)。我們堅信，在黨中央、國務(wù)院的堅強領(lǐng)導(dǎo)下，在各方面共同努力下，上海“五個中心”建設(shè)一定會不斷取得新成就，為推進中國式現(xiàn)代化貢獻更大力量。

最后，衷心祝愿本屆論壇取得圓滿成功！

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