近日，由大商所支持的“中國鋼鐵原燃料產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會鋼鐵燃料論壇”在青島召開。與會人士表示，受供需變化及原材料價格波動影響，黑色系上下游企業(yè)面臨前所未有的經(jīng)營風(fēng)險。新形勢下，一些煤焦鋼企業(yè)積極尋求變革，利用期貨市場穩(wěn)妥應(yīng)對價格風(fēng)險。

經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整  能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化

隨著我國經(jīng)濟社會發(fā)展進入新時代，能源消費結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，煤炭消費進入總量達峰前的低速增長階段。中國煤炭工業(yè)協(xié)會黨委委員、紀(jì)委書記張宏介紹，國內(nèi)能源消費增速由2000—2012年的年均9%左右下降到2012—2022年的3%左右，煤炭消費增速由年均9%左右降至0.4%左右。

從下游市場看，以鋼鐵產(chǎn)業(yè)為例，全國粗鋼產(chǎn)量年均增速由2002—2007年的21.86%降至2008—2013年的8.84%，2014—2020年又降至3.93%，近兩年連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長。根據(jù)我國電力、冶金、建材和化工等主要耗煤行業(yè)發(fā)展趨勢分析，煤炭消費總量將在2028年前后達到峰值，總量在43億—45億噸。但煤炭作為我國主體能源的地位仍不會改變，消費總量達峰后，還將在總量平臺40億—43億噸維持較長一段時期。這一時期也是煤炭行業(yè)的重要機遇期，更是煤炭老礦區(qū)轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時期。

張宏表示，在煤炭和煤基產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)量將陸續(xù)達峰的背景下，煤炭、煤電、煤焦鋼等行業(yè)必須轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，謀求可持續(xù)的發(fā)展道路，要貫徹落實國家能源安全戰(zhàn)略，兜住能源安全底線，樹立全國統(tǒng)一大市場的理念，以煤炭上下游一體化、跨區(qū)域戰(zhàn)略合作等新模式、新業(yè)態(tài)，促進煤炭產(chǎn)供需有機銜接和市場平穩(wěn)運行。

同時還要看到，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同、金融服務(wù)與產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展越來越重要。“要充分發(fā)揮期貨市場發(fā)現(xiàn)價格、防風(fēng)險、穩(wěn)預(yù)期等功能，大力推動金融服務(wù)實體經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展?！睆埡瓯硎荆Ｍ袠I(yè)協(xié)會、交易所、期貨公司，特別是煤炭、焦炭、冶金、建材等煤炭上下游行業(yè)企業(yè)共同努力，進一步支持期貨市場發(fā)展，面向?qū)嶓w企業(yè)開展期貨業(yè)務(wù)培訓(xùn)，鼓勵企業(yè)主動參與期貨交易，真正發(fā)揮和利用好期貨功能，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展作出貢獻。

現(xiàn)貨波動加大  企業(yè)風(fēng)險管理意識增強

中國煤炭運銷協(xié)會秘書長趙建國表示，今年以來，在經(jīng)濟形勢、政策變化等多方面因素綜合作用下，煉焦煤市場逐步轉(zhuǎn)向供需寬松，煤鋼焦市場整體保持穩(wěn)中向好態(tài)勢。

期貨日報記者了解到，今年上半年國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量增加，鋼企、焦企雖然保有一定的加工利潤，但庫存風(fēng)險較大，因而適當(dāng)壓縮原料庫存。受此影響，上半年煤價振蕩下跌。6月中旬，中價·新華焦煤價格指數(shù)為1352點，較2022年高點回落973點，降幅達42%。

面對上述情況，企業(yè)該如何管控風(fēng)險？物產(chǎn)中大金屬集團國際貿(mào)易三部總經(jīng)理彭書科認(rèn)為，套期保值、基差貿(mào)易、構(gòu)建虛擬庫存、鎖定加工利潤等均可滿足產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)規(guī)避風(fēng)險的需求。以套期保值為例，2022年3月29日，某焦炭貿(mào)易企業(yè)以2650元/噸的價格采購焦炭現(xiàn)貨，當(dāng)日焦炭期貨2305合約收盤價2670元/噸。企業(yè)擔(dān)心在采購之后價格下跌，因而在焦炭期貨2305合約上進行賣出套保。4月6日，企業(yè)以2400元/噸銷售焦炭現(xiàn)貨，同時以2530元/噸的價格平倉期貨頭寸。綜合來看，現(xiàn)貨端虧損250元/噸，期貨端獲益140元/噸，在很大程度上減少了價格下跌導(dǎo)致的利潤損失。

針對以上避險模式，一位鋼企資深人士告訴記者，鋼鐵、煤炭企業(yè)可以通過合理利用期貨市場，找到適合自身、滿足不同場景風(fēng)險管理需求的期現(xiàn)模式和策略，提前鎖定原料采購和產(chǎn)品銷售價格，這對于提高企業(yè)的經(jīng)營能力、減少市場波動風(fēng)險的沖擊來說至關(guān)重要。

提升期市運行質(zhì)效  促進煤焦鋼行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

“鋼鐵、煤焦作為我國重要的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，也是大商所衍生品體系的重要板塊?！贝笊趟笨偨?jīng)理王玉飛在致辭中表示，大商所堅持穩(wěn)中求進，聚焦鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)重難點問題，“一品一策”持續(xù)推動煤焦期貨平穩(wěn)運行，促進市場功能發(fā)揮。

一是優(yōu)化升貼水體系、保障市場平穩(wěn)運行，積極服務(wù)國家保供穩(wěn)價大局。大商所適應(yīng)近年來焦煤進口格局變化，將交割基準(zhǔn)地向山西主產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)移，先后增設(shè)10家指定交割庫。在焦煤期貨2305合約首次交割中，山西企業(yè)交割占比超過50%，有效發(fā)揮主體“壓艙石”作用。在2021年煤焦現(xiàn)貨供需關(guān)系波動的背景下，大商所從早從嚴(yán)采取了果斷風(fēng)控措施促進市場平穩(wěn)理性運行。今年來，隨著供需格局趨于寬松，交易所響應(yīng)市場訴求，及時有序放開焦煤交易限額，市場流動性和運行效率明顯改善，有利于企業(yè)更好參與期貨市場。

二是深耕細(xì)作提升市場運行質(zhì)量，支持企業(yè)風(fēng)險管理降本提效。今年，鐵礦石、焦煤期貨協(xié)議交收業(yè)務(wù)平穩(wěn)落地，得到了市場檢驗和認(rèn)可，有效滿足了產(chǎn)業(yè)企業(yè)個性化需求。同時，大商所繼續(xù)穩(wěn)步推進再生鋼鐵原料期貨上市準(zhǔn)備。

三是在豐富產(chǎn)業(yè)服務(wù)模式、探索創(chuàng)新有特色有成效的服務(wù)體系方面，大商所不斷優(yōu)化發(fā)展重點龍頭企業(yè)“一對一”服務(wù)、“企業(yè)風(fēng)險管理計劃”及“產(chǎn)融培育基地”等服務(wù)品牌，大力提高鋼鐵、煤焦企業(yè)綜合服務(wù)能力。

記者了解到，通過“一品一策”工作深入開展，焦煤、焦炭期貨市場運行質(zhì)效得以持續(xù)提升。今年上半年，焦煤、焦炭期現(xiàn)價格相關(guān)性分別為96%、97%，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了有效的價格信號和風(fēng)險管理工具。

王玉飛表示，下一步，大商所將緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革三項任務(wù)，扎實推進期貨現(xiàn)貨結(jié)合、場內(nèi)場外協(xié)同、境內(nèi)境外連通的國際一流衍生品交易所建設(shè)，更好服務(wù)鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

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