文章來源：人民數(shù)字 Fintech

自2019年10月24日起區(qū)塊鏈的應用推廣便作為了一個熱門話題，其中以供應鏈金融領域的應用尤為突出。如下便重點分析下區(qū)塊鏈技術(shù)能為供應鏈金融做些什么。

供應鏈金融產(chǎn)品一直存在著較大的痛點，比如參與環(huán)節(jié)眾多、鏈條長、關聯(lián)度較高、交易場景難以識別等。區(qū)塊鏈作為一種新型的技術(shù)組合，綜合了P2P網(wǎng)絡、共識算法、非對稱加密、智能合約等新型技術(shù)，具有分布式對等、鏈式數(shù)據(jù)塊、防偽造和防篡改、可追溯、透明可信和高可靠性的典型特征，其技術(shù)特性在供應鏈金融場景中有著獨特的優(yōu)勢特點。

常見的“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”模式大致有以下四種：

1、基于實物資產(chǎn)數(shù)字化的采購融資模式

這種模式主要應用在大宗商品行業(yè)，常見的如鋼材的代采模式等。分布科技Onchain(以下簡稱“分布科技”）對鋼材電商平臺鋼寶網(wǎng)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型改造就是一個很好的例子。分布科技提出了基于區(qū)塊鏈的數(shù)字倉單方案，將鋼寶網(wǎng)倉庫內(nèi)的鋼鐵實物資產(chǎn)設計為一個基于區(qū)塊鏈上的數(shù)字資產(chǎn)，利用區(qū)塊鏈技術(shù)實時上鏈倉單狀態(tài)數(shù)據(jù)，形成和實體倉儲資產(chǎn)流轉(zhuǎn)映射的“數(shù)字資產(chǎn)”。

（1）從倉儲貨物的入庫、入庫調(diào)整、鎖定、質(zhì)押、解押、出庫、退貨入庫等全流程數(shù)據(jù)第一時間上鏈，杜絕數(shù)據(jù)信息造假，使得倉單數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)自身能形成一個完整的閉環(huán)，數(shù)據(jù)能自證清白；

（2）倉儲貨物資產(chǎn)數(shù)字化后，可以通過密碼學技術(shù)（如：門限簽名技術(shù)）來由多方（比如：鋼廠和金融機構(gòu)）聯(lián)合控制倉單資產(chǎn)的狀態(tài)，從而實現(xiàn)更靈活的動產(chǎn)控制，從而衍生更多的創(chuàng)新模式服務。

2、基于核心企業(yè)信用的應付賬款拆轉(zhuǎn)融模式

這是目前區(qū)塊鏈在供應鏈金融場景中應用比較成熟的場景，通過將核心企業(yè)和下屬單位的應付賬款形成一套不可篡改的區(qū)塊鏈數(shù)字憑證，在核心企業(yè)的內(nèi)部單位中依照一定的規(guī)則簽發(fā)，具有已確權(quán)、可持有、可拆分、可流轉(zhuǎn)、可融資、可溯源等特點。

此前，分布科技與遠東資信評估有限公司達成戰(zhàn)略合作，依據(jù)這種基于核心企業(yè)信用的模式圍繞著中小企業(yè)的評級方向、信用管理和信用科技多元業(yè)務不斷深化，以區(qū)塊鏈技術(shù)助力供應鏈金融，為中小微企業(yè)融資賦能，實現(xiàn)普惠金融服務。

上述方案分為如下幾個階段：

（1）系統(tǒng)對接：金融機構(gòu)與商業(yè)銀行簽訂總對總的整體合作協(xié)議，將核心企業(yè)ERP系統(tǒng)的業(yè)務流、合同流、物流、資金流等關鍵點數(shù)據(jù)按照時間順序直接上鏈存證，由金融機構(gòu)根據(jù)核心企業(yè)的資產(chǎn)實力情況給與一定額度的授信；

（2）供應商推薦：核心企業(yè)將可能有存在應收賬款融資需求的1級供應商直接推薦給金融機構(gòu)，由金融機構(gòu)逐個對供應商進行合規(guī)性準入審核；對于金融機構(gòu)審核通過的1級供應商，可以推薦它的上游2級供應商給金融機構(gòu)，以此類推；

（3）融資申請：在核心企業(yè)確認的前提下，已經(jīng)形成應收賬款的1級供應商，可以向金融機構(gòu)申請融資，或者將已確權(quán)的應收賬款拆分給2級供應商；

（4）審核放款：金融機構(gòu)對核心企業(yè)的確權(quán)審核無誤后，并向供應商收集發(fā)票復印件、對賬單等相關資料，同時，確認核心企業(yè)支付款項的賬戶為已開設的專項監(jiān)管賬戶，并簽署合同，便可以開始啟動放款；

（5）到期扣款：實到資金到期后，核心企業(yè)直接將款項償還給金融機構(gòu)。

3、基于多而分散的中小微再融資模式

再融資業(yè)務一般分為商業(yè)銀行再保理、資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓等方式。具體分階段場景來加以描述：

（1）資產(chǎn)形成環(huán)節(jié)

具體指客戶提出申請、風控審核、與客戶簽署融資合同、保證金交款以及應收賬款確認的資產(chǎn)形成全流程。通過區(qū)塊鏈瀏覽器的方式，可對相關上鏈節(jié)點數(shù)據(jù)可視可信化，審計方核驗時，可通過HASH值比對的方式來確認數(shù)據(jù)文件信息的真實性；

（2）資產(chǎn)包篩選環(huán)節(jié)

對于滿足集中度、信審等方面要求的資產(chǎn)，將被打包到SPV里，擬通過將篩選過程進行鏈上存證，增加篩選環(huán)節(jié)的透明可視性，打造成彼此幾方都能認可查驗的篩選流程；

（3）資產(chǎn)審計環(huán)節(jié)

資產(chǎn)打包環(huán)節(jié)需經(jīng)過相關審計機構(gòu)的嚴格審計，例如律師事務所需要對資產(chǎn)包情況出具法律方面的專業(yè)意見，會計師事務所需出具財務方面的專業(yè)意見等，基于可信的區(qū)塊鏈資產(chǎn)為依托，并對資產(chǎn)數(shù)據(jù)與債項主體數(shù)據(jù)進行一定程度的共享，有助于促進相關方的審計流程；

（4）資產(chǎn)發(fā)行銷售環(huán)節(jié)

基于區(qū)塊鏈可信環(huán)節(jié)的證券化資產(chǎn)信息，資產(chǎn)的相關數(shù)據(jù)信息公開透明化，有助于提升銷售環(huán)節(jié)中對投資者的吸引力，提升投資者的認購率水平；

（5）資產(chǎn)二級流通環(huán)節(jié)

基于區(qū)塊鏈智能合約技術(shù)對資產(chǎn)的表現(xiàn)情況進行實時的追蹤展示，可及時反映底層資產(chǎn)的表現(xiàn)情況、底層客戶的經(jīng)營信息、還款情況以及業(yè)務信息等，有助于根據(jù)資產(chǎn)情況的變化來調(diào)整資產(chǎn)價格的變動。同時，也便于監(jiān)管進行針對ABS底層資產(chǎn)的穿透式管理，降低由于人工干預造成的業(yè)務復雜度和出錯概率，顯著提升現(xiàn)金流管理效率。

4、基于歷史數(shù)據(jù)/采購招標的訂單融資模式

針對供應商采用賒銷方式進行貨物銷售，訂單融資模式往往可以解決供應商資金回籠的困難。模式的風控要點在于判斷供應商是根據(jù)中標而產(chǎn)生的訂單，還是基于歷史數(shù)據(jù)為基礎的交易。

基于核心企業(yè)采購/政府采購的業(yè)務，往往通過區(qū)塊鏈將中標通知書存證的方式來解決項目的真實性問題，如各地政府公共資源交易中心主導的區(qū)塊鏈中小微企業(yè)融資平臺。通過將標書的核心數(shù)據(jù)不可篡改的上鏈，體現(xiàn)中標金額、交付周期等重要事項，從而為金融機構(gòu)給中標企業(yè)的授信融資提供場景支持。

另一種情況，將供應商歷史的過往銷售數(shù)據(jù)進行不可篡改的鏈上存證，并通過趨勢分析等手段，可以判斷出這一時期可能發(fā)生的供應規(guī)模，并以此為依據(jù)，作為授信支持等。

綜上所述，區(qū)塊鏈在解決供應鏈金融真實性風險方面可以起到一定的作用，然其作用的發(fā)揮需滿足眾多的先決條件，具體的應用時需結(jié)合金融產(chǎn)品的場景來共同加以考慮。我們更愿意把區(qū)塊鏈理解成是供應鏈金融風控環(huán)節(jié)的一個插件，在數(shù)據(jù)驗真交換方面能起到突出的貢獻。

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