有效投資是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎。習(xí)近平總書(shū)記高度重視發(fā)揮有效投資的關(guān)鍵性作用，強(qiáng)調(diào)“完善擴(kuò)大投資機(jī)制，拓展有效投資空間”。黨的二十屆四中全會(huì)審議通過(guò)的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》（以下簡(jiǎn)稱《建議》）突出做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)，強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn)，堅(jiān)持惠民生和促消費(fèi)、投資于物和投資于人緊密結(jié)合，大力擴(kuò)大消費(fèi)，擴(kuò)大有效投資。這既是應(yīng)對(duì)當(dāng)前復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)的現(xiàn)實(shí)需要，更是著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)加快構(gòu)建新發(fā)展格局、牢牢把握發(fā)展主動(dòng)權(quán)的重大舉措。我們要深刻理解擴(kuò)大有效投資的重大意義，準(zhǔn)確把握擴(kuò)大有效投資的內(nèi)涵要義以及階段性特征與要求。

深刻認(rèn)識(shí)擴(kuò)大有效投資的重大意義

投資是連接供給與需求、貫通當(dāng)前與未來(lái)的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。當(dāng)前，隨著我國(guó)發(fā)展的內(nèi)外環(huán)境發(fā)生深刻復(fù)雜變化，投資領(lǐng)域，無(wú)論是增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)還是投資結(jié)構(gòu)都出現(xiàn)了明顯的階段性變化，傳統(tǒng)投資模式和增長(zhǎng)路徑亟待作出相應(yīng)調(diào)整。在此背景下，擴(kuò)大有效投資被賦予了新的戰(zhàn)略使命。

第一，擴(kuò)大有效投資是做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)、建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的必然要求。內(nèi)需為主導(dǎo)、內(nèi)部可循環(huán)是大國(guó)經(jīng)濟(jì)的獨(dú)有優(yōu)勢(shì)。做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的戰(zhàn)略之舉。投資作為內(nèi)需的重要組成部分，與消費(fèi)共同決定著國(guó)內(nèi)大循環(huán)的規(guī)模與質(zhì)量?！督ㄗh》明確提出，保持投資合理增長(zhǎng)，提高投資效益。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)有效需求不足，供給體系對(duì)國(guó)內(nèi)需求的適配性有待提升。擴(kuò)大有效投資，就是要通過(guò)投資來(lái)著力補(bǔ)齊基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)短板、推動(dòng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，以新供給創(chuàng)造新需求、以高質(zhì)量供給適應(yīng)居民不斷升級(jí)的消費(fèi)新需求，促進(jìn)供給與需求在更高水平上實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力和可靠性，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支撐。

第二，擴(kuò)大有效投資是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵支撐?！督ㄗh》把推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展確定為“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主題，突出科技創(chuàng)新的引領(lǐng)作用，在建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、加快高水平科技自立自強(qiáng)、加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型等方面作出部署。擴(kuò)大有效投資，不是簡(jiǎn)單的規(guī)模擴(kuò)張，而是聚焦于科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和綠色轉(zhuǎn)型等核心領(lǐng)域加大投入，積極發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。通過(guò)加強(qiáng)在基礎(chǔ)研究、應(yīng)用基礎(chǔ)研究、前沿技術(shù)研發(fā)以及新型基礎(chǔ)設(shè)施等方面的投資，推動(dòng)生產(chǎn)要素實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新性配置，進(jìn)一步推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，優(yōu)化提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)。

第三，擴(kuò)大有效投資是統(tǒng)籌發(fā)展和安全、提升重點(diǎn)領(lǐng)域安全保障能力的戰(zhàn)略舉措。安全是發(fā)展的前提，發(fā)展是安全的保障。未來(lái)5年，我國(guó)各種不確定難預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)因素將明顯增多，統(tǒng)籌發(fā)展和安全任務(wù)更加艱巨?！督ㄗh》提出健全國(guó)家安全體系，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域國(guó)家安全能力建設(shè)，確保糧食、能源資源、重要產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、重大基礎(chǔ)設(shè)施安全，加強(qiáng)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源勘探開(kāi)發(fā)和儲(chǔ)備，提高水資源集約安全利用水平，維護(hù)戰(zhàn)略通道安全，推動(dòng)國(guó)家戰(zhàn)略腹地建設(shè)和關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)備份。加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)、人工智能、生物、生態(tài)、核、太空、深海、極地、低空等新興領(lǐng)域國(guó)家安全能力建設(shè)。圍繞夯實(shí)國(guó)家安全基礎(chǔ)保障積極擴(kuò)大有效投資，為穩(wěn)步推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化提供堅(jiān)實(shí)保障。

準(zhǔn)確把握擴(kuò)大有效投資的內(nèi)涵要義

擴(kuò)大有效投資，意味著投資決策要更加注重長(zhǎng)期效益、社會(huì)效益和安全效益，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的綜合目標(biāo)?！坝行浴敝饕w現(xiàn)在以下三個(gè)方面。

第一，體現(xiàn)在精準(zhǔn)對(duì)接民生福祉上，實(shí)現(xiàn)“投資于物”與“投資于人”的緊密結(jié)合。發(fā)展的最終目的是為了人民。有效投資的最終目的在于增進(jìn)民生福祉。《建議》提出“堅(jiān)持惠民生和促消費(fèi)、投資于物和投資于人緊密結(jié)合”，揭示了投資與消費(fèi)、物質(zhì)資本與人力資本的內(nèi)在統(tǒng)一關(guān)系。投資于人，不僅能夠通過(guò)完善公共服務(wù)、降低居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄，提高居民消費(fèi)率，而且通過(guò)加強(qiáng)人力資源開(kāi)發(fā)，促進(jìn)人的全面發(fā)展，為我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和科技創(chuàng)新提供源源不斷的高素質(zhì)勞動(dòng)者和人才支撐。

第二，體現(xiàn)在系統(tǒng)優(yōu)化投資功能上，實(shí)現(xiàn)供給與需求的良性循環(huán)。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)中，有效投資扮演著既優(yōu)化供給又激活需求的雙重功能，是推動(dòng)供需良性互動(dòng)的關(guān)鍵支點(diǎn)?！督ㄗh》提出，以新需求引領(lǐng)新供給，以新供給創(chuàng)造新需求，促進(jìn)消費(fèi)和投資、供給和需求良性互動(dòng)。首先，面向未來(lái)、適應(yīng)消費(fèi)需求升級(jí)的有效投資能夠創(chuàng)造高質(zhì)量供給。對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳、前沿科技等領(lǐng)域的投資，不僅其本身就是新的投資需求，而且催生了新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式，可以引領(lǐng)和創(chuàng)造出全新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)。其次，在“以舊換新”政策實(shí)施過(guò)程中的產(chǎn)品升級(jí)換代，正在以高品質(zhì)需求牽引高質(zhì)量供給，推動(dòng)擴(kuò)大有效投資。最后，補(bǔ)短板的有效投資能夠改善需求實(shí)現(xiàn)的環(huán)境。城市更新、現(xiàn)代物流體系建設(shè)、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投資等，擴(kuò)大了內(nèi)需，改善了消費(fèi)場(chǎng)景和流通效率，進(jìn)一步暢通國(guó)內(nèi)大循環(huán)。

第三，體現(xiàn)在不斷提高投資效益上，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的有機(jī)統(tǒng)一。有效投資強(qiáng)調(diào)的“效益”，是一種涵蓋了經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益、生態(tài)效益與安全效益的綜合性概念。這要求投資項(xiàng)目既要算好投入產(chǎn)出的“經(jīng)濟(jì)賬”，更要算好就業(yè)民生、環(huán)境影響、安全保障的“綜合賬”。經(jīng)濟(jì)效益是基礎(chǔ)，要確保投資能形成有效資產(chǎn)而非無(wú)效產(chǎn)能，產(chǎn)生合理的可持續(xù)回報(bào)。綜合效益是目標(biāo)，要確保投資能促進(jìn)就業(yè)、改善民生、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、優(yōu)化生態(tài)環(huán)境。認(rèn)真貫徹落實(shí)《建議》關(guān)于提高投資效益的部署要求，在綜合效益標(biāo)準(zhǔn)指引下，確保每一分公共資金都用在刀刃上，真正服務(wù)于國(guó)家長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略和人民根本利益。

構(gòu)建擴(kuò)大有效投資的實(shí)踐路徑與制度保障

擴(kuò)大有效投資是一項(xiàng)關(guān)系發(fā)展全局的系統(tǒng)工程，必須通過(guò)精準(zhǔn)施策和制度創(chuàng)新，確保中央決策部署落地見(jiàn)效。

第一，精準(zhǔn)有效完善政府投資。當(dāng)前，外部形勢(shì)更趨嚴(yán)峻、國(guó)內(nèi)有效需求不足，必須更好發(fā)揮政府投資對(duì)擴(kuò)大需求的作用，堅(jiān)持保強(qiáng)度、優(yōu)結(jié)構(gòu)、提效益，精準(zhǔn)投向市場(chǎng)難以有效配置資源的公共領(lǐng)域?！督ㄗh》提出“優(yōu)化政府投資結(jié)構(gòu)，提高民生類(lèi)投資比重”。具體措施包括：集中力量辦大事，高質(zhì)量推進(jìn)國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力項(xiàng)目建設(shè)，在高水平科技自立自強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全等關(guān)鍵領(lǐng)域加大投資布局；將更多財(cái)政資源投向公共衛(wèi)生、養(yǎng)老托育、保障性住房等群眾急難愁盼領(lǐng)域；完善政府資金管理方式，探索編制全口徑政府投資計(jì)劃，將各類(lèi)政府性資金納入統(tǒng)一管理，避免多頭安排、重復(fù)建設(shè)；同時(shí)，加強(qiáng)政府投資全過(guò)程管理，建立從項(xiàng)目謀劃、立項(xiàng)審批到后期評(píng)價(jià)的全鏈條績(jī)效管理體系，對(duì)低效無(wú)效項(xiàng)目嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)，確保公共資金發(fā)揮最大效益。

第二，科學(xué)優(yōu)化公共設(shè)施布局。當(dāng)前，我國(guó)總體上已由人口增量發(fā)展轉(zhuǎn)向減量發(fā)展階段，人口發(fā)展呈現(xiàn)少子化、老齡化、區(qū)域人口增減分化等明顯的趨勢(shì)性特征?！督ㄗh》提出“適應(yīng)人口結(jié)構(gòu)變化和流動(dòng)趨勢(shì)，完善基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施布局”。對(duì)于人口凈流入、具有發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)，應(yīng)通過(guò)投資提升其綜合承載能力和輻射帶動(dòng)功能，實(shí)現(xiàn)投資效益的最大化。對(duì)于人口流出或增長(zhǎng)放緩的地區(qū)，投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向存量設(shè)施的更新改造、生態(tài)環(huán)境的保護(hù)修復(fù)以及發(fā)展特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，避免因脫離實(shí)際需求而造成新的資源浪費(fèi)和資產(chǎn)閑置。

第三，強(qiáng)化拓展人力資本投資。在我國(guó)人口紅利加快向人才紅利轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期，應(yīng)將擴(kuò)大高水平的人力資本投資作為培育新質(zhì)生產(chǎn)力、贏得未來(lái)發(fā)展主動(dòng)權(quán)的根本保障?！督ㄗh》提出“加強(qiáng)人力資源開(kāi)發(fā)和人的全面發(fā)展投資”。具體措施包括：系統(tǒng)加強(qiáng)人力資源開(kāi)發(fā)和人的全面發(fā)展投資，構(gòu)建覆蓋全生命周期、服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)代人力資源投入體系；推動(dòng)基礎(chǔ)教育優(yōu)質(zhì)均衡發(fā)展，大力建設(shè)適應(yīng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)需求的現(xiàn)代職業(yè)教育體系，面向全體勞動(dòng)者大規(guī)模開(kāi)展技能培訓(xùn)；持續(xù)增加對(duì)高水平大學(xué)和優(yōu)勢(shì)學(xué)科的投入，加強(qiáng)基礎(chǔ)研究人才培養(yǎng)，并全面升級(jí)公共衛(wèi)生體系，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源供給。

第四，持續(xù)激發(fā)民間投資活力。民間投資的活躍程度是市場(chǎng)信心的直接反映，只有發(fā)揮好民間投資的效率優(yōu)勢(shì)，才能提升有效投資增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力?！督ㄗh》提出“激發(fā)民間投資活力、提高民間投資比重，增強(qiáng)市場(chǎng)主導(dǎo)的有效投資增長(zhǎng)動(dòng)力”。要保持宏觀政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，科學(xué)把握政策的時(shí)、度、效，加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，堅(jiān)定企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)的投資信心。深化要素市場(chǎng)化配置改革，破除妨礙生產(chǎn)要素自由流動(dòng)的體制機(jī)制障礙，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綜合成本，提高投資回報(bào)率，增強(qiáng)民間投資意愿。完善民營(yíng)企業(yè)參與重大項(xiàng)目建設(shè)長(zhǎng)效機(jī)制，發(fā)揮政府投資基金引導(dǎo)帶動(dòng)作用，讓民營(yíng)企業(yè)“進(jìn)得來(lái)、有得干”，吸引更多社會(huì)資本投向重大設(shè)施、科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域。

第五，積極促進(jìn)投資消費(fèi)良性循環(huán)。投資與消費(fèi)的良性循環(huán)是暢通國(guó)內(nèi)大循環(huán)、破解有效需求不足難題的核心所在。要落實(shí)“以新需求引領(lǐng)新供給，以新供給創(chuàng)造新需求”的部署要求，將促進(jìn)兩者良性循環(huán)作為擴(kuò)大有效投資的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)，加大對(duì)5G、人工智能等新型基礎(chǔ)設(shè)施投資，孵化智慧家居、沉浸式娛樂(lè)等全新消費(fèi)場(chǎng)景；加強(qiáng)文化、旅游、體育、商業(yè)設(shè)施等領(lǐng)域提質(zhì)升級(jí)投資，營(yíng)造更優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)體驗(yàn)。聚焦打通循環(huán)堵點(diǎn)，大力發(fā)展現(xiàn)代物流體系特別是農(nóng)產(chǎn)品冷鏈設(shè)施，建設(shè)廢舊物資循環(huán)利用體系，暢通城鄉(xiāng)之間的商品流通與資源再生渠道。

（楊萍：國(guó)家發(fā)展改革委投資研究所所長(zhǎng)、研究員；杜月：國(guó)家發(fā)展改革委投資研究所綜合研究室主任、研究員）

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