中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會3月25日成立，草根中蓬勃發(fā)展起來的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)終于有了全國性的自律組織。今年政府工作報告提出的“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融”，正在加速落實(shí)。

從號稱“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”的2013年開始，人們普遍享受著互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)生水起，也眼見著其中的泥沙俱下。新華社記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融在充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)特色的同時，金融風(fēng)險也在集聚。隨著全方位監(jiān)管逐步到位，互聯(lián)網(wǎng)金融正迎來“合規(guī)元年”。

異常火爆 火爆“異常”

火爆，異常的火爆?？峙聸]有別的詞更能形容互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的蓬勃態(tài)勢。

猴年除夕當(dāng)日，微信紅包參與人數(shù)達(dá)4.2億人，收發(fā)總量超過80億個；春晚幾小時內(nèi)，超過1億人通過支付寶“咻”走8億元紅包。

如此“紅包雨”，靠的正是互聯(lián)網(wǎng)支付幾何級速度的普及。不僅如此，各種互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品也發(fā)展神速。僅一個余額寶，短短兩年半時間，用戶數(shù)已占到全國人口的近五分之一，資金余額已與一家全國性股份制商業(yè)銀行的存款數(shù)量相當(dāng)。

而P2P網(wǎng)貸的交易規(guī)模連續(xù)以3倍左右的速度增長，從2013年的1000億元出頭飆升至2015年的近1萬億元，注冊投資者數(shù)量已達(dá)到1000萬左右。

資本蜂擁而入。“京東金融”年初剛獲得66.5億元融資，“陸金所”又宣布完成約80億元B輪融資……一個個數(shù)字，令全球資本市場驚嘆。

世上不會有無緣無故的愛?；鸨幕ヂ?lián)網(wǎng)金融，正是從傳統(tǒng)金融行業(yè)的“痛點(diǎn)”和空白點(diǎn)中迸發(fā)。而經(jīng)濟(jì)社會生活加速互聯(lián)網(wǎng)化，成為互聯(lián)網(wǎng)金融激情四射的源動力。

32歲的深圳白領(lǐng)張倩，月收入近萬元，是互聯(lián)網(wǎng)金融的忠實(shí)擁躉。“夠不上私人銀行的待遇，爬不過炒股的專業(yè)門檻，又看不上銀行理財?shù)氖找?，不買網(wǎng)絡(luò)理財買什么？”張倩說。

“服務(wù)真的不一樣！做銀行是甲方思維，對大客戶才有營銷服務(wù)。做互聯(lián)網(wǎng)金融用戶體驗(yàn)是頭等大事，得挖空心思‘寵’用戶。”一位在大銀行干了十幾年、如今跳槽到互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的高管深有感觸。

然而，在互聯(lián)網(wǎng)金融的繁榮火爆中，卻蘊(yùn)藏著種種異常，需要引起警惕。

一些房地產(chǎn)、鋼鐵、制鞋、采礦等原本和金融“八竿子打不著”的企業(yè)，這兩年也都紛紛“轉(zhuǎn)戰(zhàn)”互聯(lián)網(wǎng)金融。一家金融央企負(fù)責(zé)人坦言，原本設(shè)網(wǎng)貸平臺只為解決自身小貸板塊的資金來源，沒想到錢“嘩嘩”地進(jìn)來，吸金規(guī)模遠(yuǎn)超想象。

北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心研究員沈艷分析發(fā)現(xiàn)，越是近期成立的網(wǎng)貸平臺，存活概率越低。“按理講現(xiàn)在的技術(shù)水平和風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)已大幅提升，實(shí)際情況卻相反。這說明后成立的網(wǎng)貸平臺，目的不單純的可能性比兩年前大得多。”

更令人擔(dān)憂的是，幾乎一夜之間各大城市冒出了諸多裝修豪華的理財投資公司、財富管理公司門店，超市、小區(qū)門口不時有“理財師”推銷，打著“網(wǎng)絡(luò)理財”旗號，到處送米送油宣傳保底收益18%、20%，一些不明就里的大爺大媽傾囊投入。

“太多形形色色的公司，給自己貼上了‘互聯(lián)網(wǎng)金融’標(biāo)簽。說‘套利’都是輕的，有的就是‘披著羊皮的狼’。”網(wǎng)貸平臺“積木盒子”CEO董駿說，市場亂象的結(jié)果就是給經(jīng)濟(jì)加杠桿、吹泡沫，讓老百姓受損失。

部分公司背離普惠金融 監(jiān)管滯后缺位

在余額寶成功逆襲后，各種“寶”類產(chǎn)品蜂擁而至。“e租寶”打著“網(wǎng)絡(luò)金融”旗號，事實(shí)上９５％的項(xiàng)目都是假的，非法集資500多億元、涉及約90萬名投資人。

今年兩會期間，銀監(jiān)會主席尚福林在記者會上表示，“e租寶”打著互聯(lián)網(wǎng)和P2P的幌子，向社會不特定對象吸收資金，涉嫌非法集資，目前有關(guān)部門已經(jīng)立案查處，正在追繳資產(chǎn)，最大限度地挽回?fù)p失。

2月13日公安部組織建設(shè)的非法集資案件投資人信息登記平臺正式啟用，首先對“e租寶”及其關(guān)聯(lián)公司涉嫌非法集資案件的投資人開放。

金融風(fēng)險的突發(fā)性和外衍性再一次殘酷地展現(xiàn)在大家面前。專家指出，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險集中暴露在P2P網(wǎng)貸等領(lǐng)域。春節(jié)前公布的《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步做好防范和處置非法集資工作的意見》，明確把P2P網(wǎng)絡(luò)借貸列入要密切關(guān)注的非法集資違法犯罪活動新的高發(fā)重點(diǎn)領(lǐng)域。

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2015年底，全國網(wǎng)貸運(yùn)營平臺達(dá)2595家，一年增長了上千家；與此同時全年問題平臺達(dá)896家，是上年3.26倍。

“一個行業(yè)有三分之一公司出問題，需要深思。”一位互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)高管直言，互聯(lián)網(wǎng)金融如果無底線發(fā)展，終將劣幣驅(qū)逐良幣，把行業(yè)引向死胡同。

“實(shí)體經(jīng)濟(jì)困境重重，到哪里找那么多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，能夠承受那么高的資金成本？”有網(wǎng)貸行業(yè)高管感嘆，網(wǎng)貸平臺來錢太多太快，經(jīng)營者很容易迷失方向。

“當(dāng)務(wù)之急是區(qū)分李逵和李鬼。”“網(wǎng)貸之家”創(chuàng)始人徐紅偉說，倒閉的網(wǎng)貸平臺中，大約四成是純騙錢的：老板是誰不知道，辦公地址和營業(yè)執(zhí)照是虛擬的，上面的融資項(xiàng)目信息和圖片也都是從網(wǎng)上扒來的。而真的P2P網(wǎng)貸必須線上經(jīng)營，信息真實(shí)公開，平臺不碰錢，客戶的錢直接投到項(xiàng)目上，風(fēng)險自擔(dān)。

除了騙子橫行，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展還存在著急于“撲風(fēng)口”、過于看重規(guī)模擴(kuò)張、缺乏風(fēng)險控制能力和可持續(xù)盈利模式等突出問題。

“很多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)重電商思維，輕金融本質(zhì)；重品牌宣傳，輕投資人教育；重資金端，輕資產(chǎn)端。”一位業(yè)內(nèi)人士指出，有的大量“燒錢”攬客，有的一味抬高投資收益率，不僅背離了普惠金融的定位，也提高了整個行業(yè)的風(fēng)險。

急于“撲風(fēng)口”的還包括部分投資者。不少人在高收益的刺激下，對風(fēng)險心存僥幸。“京東金融”副總裁金麟說，中國投資者教育很弱，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要承擔(dān)起自己的責(zé)任。比如京東股權(quán)眾籌一上線就告訴投資人風(fēng)險極高，要做好分散投20個項(xiàng)目的準(zhǔn)備，三五年要用的錢別放進(jìn)來。

在累積的問題、急迫的心態(tài)面前，給予準(zhǔn)繩、適時糾偏的監(jiān)管卻滯后缺位?；ヂ?lián)網(wǎng)金融能有今天這樣蓬勃的發(fā)展，得益于前幾年監(jiān)管比較包容。但經(jīng)過一段時間發(fā)展后，監(jiān)管滯后性也導(dǎo)致風(fēng)險充分暴露。

一些網(wǎng)貸公司借助資金池變成了實(shí)際上的銀行，卻不承受銀行應(yīng)該接受的監(jiān)管；一些網(wǎng)貸平臺假標(biāo)橫行，不斷擴(kuò)大理財產(chǎn)品銷售，甚至熱衷線下“貼身”推銷，進(jìn)行“保本保息”等違規(guī)宣傳；有的第三方支付機(jī)構(gòu)販賣客戶信息，挪用客戶資金……

“加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，第一位的是正本清源、去偽存真。如果沒有標(biāo)準(zhǔn)沒有紅線，很容易把非法集資包裝成互聯(lián)網(wǎng)金融欺騙百姓。加強(qiáng)監(jiān)管不是限制互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，而是把‘臟水’和‘孩子’區(qū)分開來，潑掉臟水。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛說。

監(jiān)管不是冬天的肅殺 合規(guī)是春天的萌發(fā)

魚龍混雜、良莠不齊，催生了互聯(lián)網(wǎng)金融全面監(jiān)管時代的到來。

央行行長周小川在今年兩會上表示，針對互聯(lián)網(wǎng)金融所存在的問題不僅要加強(qiáng)監(jiān)管和自律，還要專項(xiàng)整治，以助力互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。

在“互聯(lián)網(wǎng)金融”被連續(xù)寫入政府工作報告的第三年，關(guān)注重點(diǎn)已由“促進(jìn)”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;規(guī)范”，意味著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)迎來合規(guī)發(fā)展之年。

互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)整治正緊鑼密鼓。繼十部門去年年中聯(lián)合發(fā)布《促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》后，互聯(lián)網(wǎng)保險、網(wǎng)絡(luò)支付的監(jiān)管細(xì)則也相繼出臺，P2P網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則結(jié)束了征求意見，股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)監(jiān)管規(guī)則正在研究制定中……

一條條新規(guī)、“紅線”直指要害：為防止網(wǎng)貸平臺卷款“跑路”，要求資金由銀行存管；為防范平臺自融、非法集資，要求網(wǎng)貸平臺定位于信息中介性質(zhì)；為防范盜刷和挪用，個人網(wǎng)絡(luò)支付賬戶根據(jù)風(fēng)險不同設(shè)定了不同交易額度。

隨著監(jiān)管細(xì)則相繼出臺，監(jiān)管逐步全覆蓋，行業(yè)發(fā)展環(huán)境處在重大變化之中，互聯(lián)網(wǎng)金融正迎來“合規(guī)元年”。

行業(yè)“洗牌”不可避免，但問題是：習(xí)慣了監(jiān)管套利的部分企業(yè)是否做好了準(zhǔn)備？在新技術(shù)層出不窮的背景下監(jiān)管又是否看清了前路？

此次監(jiān)管部門把網(wǎng)貸定位為純“信息中介”，這讓很多網(wǎng)貸平臺都在重新思考今后的道路。現(xiàn)在一旦借款方發(fā)生逾期，很多投資者就要求平臺承擔(dān)責(zé)任。有平臺就咬牙兌付了，聲譽(yù)不僅不受影響反而提高了，但這其實(shí)是不符合純“信息中介”監(jiān)管要求的。

在銀行、信托等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)都難以打破“剛性兌付”、征信環(huán)境不完善的大背景下，網(wǎng)貸的純“信息中介”之路怕是充滿艱難坎坷；與此同時，銀行對網(wǎng)貸平臺充滿疑慮，有的甚至關(guān)閉了P2P支付交易接口；一些經(jīng)營不善的網(wǎng)貸公司在洗牌中或?qū)⑼顺觯壳巴顺鰴C(jī)制不明確，不少網(wǎng)貸平臺“一跑了之”。

網(wǎng)貸平臺目前面臨的尷尬，只是當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)金融前路的一個縮影，在蓬勃發(fā)展的背后，新技術(shù)、新模式帶來的新問題不斷向監(jiān)管提出新考驗(yàn)。

網(wǎng)絡(luò)銀行一度成為攪動傳統(tǒng)銀行發(fā)展的“鯰魚”，但發(fā)展空間仍受掣肘。“人臉識別等遠(yuǎn)程開戶技術(shù)沒有國家標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管部門也沒有提出讓一些大的企業(yè)做試點(diǎn)。”網(wǎng)商銀行副行長趙衛(wèi)星說，“受制于賬戶管理辦法和遠(yuǎn)程開戶限制，網(wǎng)商銀行的客戶還沒有完善的賬戶體系，使得互聯(lián)網(wǎng)銀行業(yè)務(wù)范圍大幅縮水。”

“合規(guī)有個過程，整改對行業(yè)來說需要度過陣痛期，很多公司要面臨從里到外的改造，一些不合適的商業(yè)模式可能會淘汰，一批偽金融創(chuàng)新企業(yè)免不了出局。”“螞蟻金服”研究院副院長李振華說，在此過程中，監(jiān)管越來越清晰明確，行業(yè)越發(fā)自律令人信任，投資人投資心態(tài)更成熟，才能將互聯(lián)網(wǎng)金融的價值真正發(fā)揮出來。

發(fā)展中遇到的問題，最終還要靠發(fā)展解決。當(dāng)前，真正融合互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢和金融本質(zhì)的創(chuàng)新仍然發(fā)展澎湃：支付寶和微信支付正憑著良好的客戶體驗(yàn)和低廉的收單價格蠶食銀行收單，倒逼銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)更大程度讓利于民；基于電商平臺的小額消費(fèi)貸款“花唄”“京東白條”便利了客戶支付、促進(jìn)了消費(fèi)；智能手機(jī)用戶超過6億，購物、娛樂、繳費(fèi)、理財?shù)缺姸嘈枰鹑诜?wù)的場景，正在開創(chuàng)移動互聯(lián)網(wǎng)金融新紀(jì)元……

央行副行長潘功勝在中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會成立大會上明確提出，希望各互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨，規(guī)范發(fā)展，公平競爭，防范風(fēng)險，善用社會各界的良好期望和支持，向社會展現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的良好形象，這樣才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

“對于真正致力于科技金融融合創(chuàng)新的主流金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)公司而言，即將到來的不是冬天的肅殺，而是春天的萌發(fā)。”工商銀行電子銀行部總經(jīng)理侯本旗說。

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