業(yè)績(jī)預(yù)告“亮眼” 股價(jià)表現(xiàn)“閃眼”

鋼鐵板塊指數(shù)近期連續(xù)拉升，多只鋼鐵股連續(xù)漲停。股價(jià)大幅拉升，一方面和鋼價(jià)連續(xù)推漲、需求維持高景氣度有關(guān)；另一方面，上市鋼企一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，截至4月9日晚，共有7家鋼鐵上市公司披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，全都預(yù)喜，且凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度上限均超過(guò)100%。此外，在碳中和背景下，鋼鐵產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)得到控制，行業(yè)兼并重組有望加速，龍頭公司議價(jià)權(quán)有望抬升。

價(jià)格連續(xù)攀升

從鋼價(jià)走勢(shì)看，近期鋼材價(jià)格出現(xiàn)了較明顯抬升。2021年第14周(4月5日-4月9日)蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到202.0點(diǎn)，較上周上升4.15%，較去年同期上升49.89%。其中，LGMI長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)為208.4點(diǎn)，較上周上升4.24%，較去年同期上升42.55%；LGMI型材價(jià)格指數(shù)為213.7點(diǎn)，較上周上升4.54%，較去年同期上升50.59%；LGMI板材價(jià)格指數(shù)為194.7點(diǎn)，較上周上升4.02%，較去年同期上升59.05%；LGMI管材價(jià)格指數(shù)為204.3點(diǎn)，較上周上升4.07%，較去年同期上升40.03%。

國(guó)泰君安研報(bào)顯示，鋼鐵正站在新繁榮的起點(diǎn)，這個(gè)新繁榮主要有三點(diǎn)。第一，2021年第一次出現(xiàn)產(chǎn)能周期結(jié)束，這種現(xiàn)象在全球都是第一次出現(xiàn)。中國(guó)的產(chǎn)能周期在全球有舉足輕重的地位。鋼鐵價(jià)格由暴漲暴跌轉(zhuǎn)變?yōu)橐诐q難跌的狀態(tài)。第二，兼并重組帶來(lái)龍頭公司議價(jià)權(quán)提升。第三，電爐鋼占比提高之后帶來(lái)的盈利穩(wěn)定性。

上述研報(bào)指出，從中長(zhǎng)期來(lái)看，后疫情時(shí)代海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致海外鋼價(jià)一直拉漲，美國(guó)的鋼價(jià)已經(jīng)創(chuàng)了2007年以來(lái)新高。此外，下游國(guó)內(nèi)制造業(yè)、汽車(chē)、家電、工業(yè)板材的需求維持高景氣。此外，“碳中和”實(shí)際上是加速了產(chǎn)能周期的結(jié)束，未來(lái)甚至?xí)?duì)產(chǎn)量有所限制。鋼鐵的碳排放量在工業(yè)品里面排第一位，鋼鐵行業(yè)減碳義不容辭?！疤贾泻汀睂⒔o行業(yè)帶來(lái)兩大影響：一是確定了產(chǎn)能周期的結(jié)束，二是確認(rèn)了產(chǎn)量無(wú)法再無(wú)序增長(zhǎng)。鋼鐵的估值長(zhǎng)期看會(huì)得到修復(fù)，而不只是短期炒作。

一季度業(yè)績(jī)靚麗

從鋼鐵上市公司披露的一季報(bào)和一季度業(yè)績(jī)預(yù)告情況看，上市公司一季度業(yè)績(jī)整體亮眼。

一季報(bào)方面，中鋼國(guó)際一季報(bào)顯示，一季度公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.72億元，同比增長(zhǎng)35.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.23億元，同比增長(zhǎng)1290.85%。公司指出，報(bào)告期內(nèi)，鋼鐵行業(yè)景氣度提升，在手執(zhí)行工程項(xiàng)目增加，國(guó)內(nèi)外工程項(xiàng)目執(zhí)行平順，較受新冠肺炎疫情影響下的上年同期有較大提升。

一季度業(yè)績(jī)預(yù)告方面，截至4月9日晚，A股共有7家鋼鐵上市公司對(duì)外披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，全部預(yù)喜，且凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度上限全部超過(guò)100%。

重慶鋼鐵4月8日晚發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，公司預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，增加10.8億元，同比增長(zhǎng)25880.66%；預(yù)計(jì)一季度歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，增加10.66億元，同比增長(zhǎng)421343.87%。

針對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因，重慶鋼鐵指出，自2020年以來(lái)，公司實(shí)施了一系列技改項(xiàng)目，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，全線提產(chǎn)擴(kuò)能，全力提質(zhì)增效。一季度，公司抓住鋼鐵市場(chǎng)復(fù)蘇的有利時(shí)機(jī)，全面對(duì)標(biāo)找差，狠抓降本增效，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模效益穩(wěn)步提升，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)持續(xù)向好，凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。

行業(yè)整合有望提速

除業(yè)績(jī)影響外，作為鋼鐵主產(chǎn)區(qū)之一的遼寧省日前在“十四五”規(guī)劃綱要中提到，要推動(dòng)鞍鋼和本鋼等央地鋼鐵企業(yè)聯(lián)合重組。

受此影響，鞍鋼股份近期股價(jià)連續(xù)拉升。截至4月9日收盤(pán)，公司股價(jià)收?qǐng)?bào)4.56元/股，周漲幅超過(guò)11%。

4月6日，遼寧省人民政府發(fā)布《遼寧省國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》(簡(jiǎn)稱(chēng)《綱要》)。《綱要》指出，“十四五”時(shí)期，遼寧省將推動(dòng)鞍鋼和本鋼等央地鋼鐵企業(yè)聯(lián)合重組，培育世界一流鋼鐵企業(yè)；到2025年，遼寧省高品質(zhì)鋼鐵材料行業(yè)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到2000億元以上。

蘭格鋼鐵研究中心王國(guó)清指出，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，鋼鐵行業(yè)央企通過(guò)與地方國(guó)企進(jìn)行戰(zhàn)略重組有重大戰(zhàn)略意義，一是可以擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，獲得新的營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；二是地方國(guó)企在資金、技術(shù)、管理等方面獲得支持，有助于地方國(guó)企進(jìn)一步發(fā)展；三是有助于鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度提升；四是通過(guò)央地聯(lián)合更好帶動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)升級(jí)和鋼企制度創(chuàng)新，培育更加健康有序的市場(chǎng)體系，更好發(fā)揮國(guó)有鋼鐵企業(yè)優(yōu)勢(shì)，為中國(guó)鋼鐵業(yè)碳達(dá)峰、碳中和提供有力支撐。

王國(guó)清指出，央企和地方國(guó)企在兼并重組過(guò)程中面臨諸多難題，一方面是企業(yè)稅收和利潤(rùn)上繳在中央和地方的分配問(wèn)題，另一方面也存在企業(yè)管理、人員安排、產(chǎn)業(yè)鏈條協(xié)同、企業(yè)文化融合等方面的問(wèn)題，這阻礙了央企和地方國(guó)企的兼并重組。隨著國(guó)企改革深入推進(jìn)，鋼鐵行業(yè)自2019年以來(lái)迎來(lái)央企和地方國(guó)企重組的加快落地，主要是以中國(guó)寶武為代表的一系列重組地方國(guó)企案例。2019年6月，國(guó)內(nèi)第一大鋼鐵企業(yè)——中國(guó)寶武對(duì)馬鋼集團(tuán)實(shí)施重組，安徽省國(guó)資委向中國(guó)寶武無(wú)償劃轉(zhuǎn)馬鋼集團(tuán)51%的股權(quán)。2020年8月，中國(guó)寶武對(duì)太鋼實(shí)施聯(lián)合重組，山西國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司向中國(guó)寶武無(wú)償劃轉(zhuǎn)其持有的太鋼集團(tuán)51%股權(quán)；2020年底完成對(duì)重慶鋼鐵的入主。

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