2019年，全球經(jīng)濟(jì)增長面臨多重挑戰(zhàn)，貿(mào)易和投資爭端加劇，英國“脫歐”一再延期，制造業(yè)增長乏力，金融穩(wěn)定受到?jīng)_擊，全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期降至10年來最低。展望2020年，全球經(jīng)濟(jì)面臨的多重不確定性仍未消散，經(jīng)濟(jì)提速仍需寬松貨幣政策和財(cái)政政策等共同發(fā)力。

全球增長同步放緩

“全球經(jīng)濟(jì)陷入同步放緩的境地。”國際貨幣基金組織（IMF）今年10月在最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》開篇如此判斷，不少國際機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家也持有類似觀點(diǎn)。

IMF預(yù)計(jì)，今年世界經(jīng)濟(jì)增速僅為3%，創(chuàng)2008年國際金融危機(jī)以來最低水平。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速將放緩至1.7%，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增速將放緩至3.9%。制造業(yè)和全球貿(mào)易大幅放緩，成為過去一年世界經(jīng)濟(jì)最顯著的特征。

美國今年第三季度經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算增長2.1%，增速較第一季度明顯下滑。歐洲經(jīng)濟(jì)增長乏力，第三季度歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增速僅為0.2%，歐盟近日預(yù)測2019年歐元區(qū)GDP將增長1.1%。日本第三季度GDP按年率計(jì)算增長1.8%，低于二季度的2.0%和一季度的2.6%，由于消費(fèi)稅上調(diào)和外部需求不振，日本經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)趨緩態(tài)勢。

新興經(jīng)濟(jì)體中，印度第三季度經(jīng)濟(jì)增速降至4.5%，為六年多來最低。歐洲復(fù)興開發(fā)銀行預(yù)計(jì)，今年俄羅斯經(jīng)濟(jì)增速為1.1%，比此前預(yù)期下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)；南非全年增速預(yù)計(jì)為0.5%。聯(lián)合國拉加經(jīng)委會(huì)日前預(yù)計(jì)拉美和加勒比地區(qū)今年經(jīng)濟(jì)增長率僅為0.1%。

不確定性拖累增長

不少觀點(diǎn)指出，“不確定性”是導(dǎo)致2019年世界經(jīng)濟(jì)增長放緩的最主要因素，而造成不確定性上升的一大原因是，保護(hù)主義升溫導(dǎo)致貿(mào)易局勢加劇。

世貿(mào)組織數(shù)據(jù)顯示，在截至10月中期的一年中，新出臺(tái)的貿(mào)易限制措施超過百項(xiàng)，價(jià)值約7470億美元的商品和服務(wù)受到影響，達(dá)到2012年以來的同期最高水平。“全球貿(mào)易預(yù)警”組織指出，各國今年前10個(gè)月推出的促進(jìn)貿(mào)易和投資政策措施出現(xiàn)七年來最大降幅。

世貿(mào)組織10月將2019年全球商品貿(mào)易增長預(yù)期大幅下調(diào)至1.2%，遠(yuǎn)低于4月2.6%的增長預(yù)期。

英國國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家毛旭新認(rèn)為，貿(mào)易局勢是2019年影響全球經(jīng)濟(jì)的最大因素，不僅對當(dāng)事國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，也對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了極大負(fù)面效果，給多國經(jīng)濟(jì)帶來外溢效應(yīng)。

在經(jīng)合組織追蹤的50個(gè)國家和地區(qū)中，將近80%在第三季度出現(xiàn)商品貿(mào)易下滑，美國和亞洲主要經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)口都出現(xiàn)下滑。經(jīng)合組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家勞倫斯·布恩警告說，貿(mào)易政策和地緣政治的高度不確定性導(dǎo)致全球貿(mào)易停滯，拖累了幾乎所有主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

有分析指出，因許多歐盟經(jīng)濟(jì)體嚴(yán)重依賴貿(mào)易，貿(mào)易表現(xiàn)不佳對歐洲經(jīng)濟(jì)增長的拖累尤為明顯。在德國，貿(mào)易對GDP的貢獻(xiàn)為87%，而美國為27%。

同時(shí)，英國“脫歐”進(jìn)程屢次受阻，給英國和歐盟的經(jīng)濟(jì)增長造成巨大不確定性，也對全球貿(mào)易和投資信心造成不利影響。歐洲投資銀行最近的一項(xiàng)調(diào)查顯示，超過70%的歐盟和美國企業(yè)將不確定性列為不投資的理由。

日本《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》周刊認(rèn)為，歐洲經(jīng)濟(jì)由于德國汽車產(chǎn)業(yè)增長放緩、英國“脫歐”出現(xiàn)銀行業(yè)危機(jī)和美歐貿(mào)易局勢等因素的影響，正面臨越來越高的失速可能性，或?qū)⒊蔀橥侠廴蚪?jīng)濟(jì)陷入低迷的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，技術(shù)創(chuàng)新不足、人口老齡化、改革進(jìn)展緩慢等原因?qū)е碌纳a(chǎn)率下降、經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不足，以及氣候變化沖擊、地緣政治緊張局勢等，也構(gòu)成掣肘世界經(jīng)濟(jì)增長的諸多挑戰(zhàn)。

貨幣財(cái)政政策需共同發(fā)力

展望2020年，世界經(jīng)濟(jì)前景面臨的多重不確定性仍然難以消散，貿(mào)易和投資爭端以及英國“脫歐”、美國大選、中東地緣政治局勢、日韓貿(mào)易局勢等問題，都可能為世界經(jīng)濟(jì)增長帶來風(fēng)險(xiǎn)。有分析指出，2020年世界經(jīng)濟(jì)或?qū)⒂兴嘏?，但仍將疲弱?/p>

為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增長放緩，2019年全球主要央行大多持續(xù)推行寬松的貨幣政策，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場經(jīng)濟(jì)體均大幅放松貨幣政策來幫助提振經(jīng)濟(jì)。不少央行采取了降息措施，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)三度降息，歐盟等部分經(jīng)濟(jì)體央行采取負(fù)利率政策。一些分析認(rèn)為，多國央行期望通過保持超低利率、降低企業(yè)融資成本來提振消費(fèi)，2020年全球央行將繼續(xù)維持寬松貨幣政策幫助提振經(jīng)濟(jì)增長。

然而，有分析指出，由于長期依賴低利率，傳統(tǒng)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的效力大大削弱，低利率或負(fù)利率所帶來的債務(wù)上升、資產(chǎn)泡沫膨脹、金融系統(tǒng)脆弱性加劇等挑戰(zhàn)同時(shí)顯現(xiàn)。降息短期內(nèi)或許可以提供額外刺激來避免經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)一步惡化，但生產(chǎn)率下降、人口老齡化、經(jīng)濟(jì)虛實(shí)失衡、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)不足等結(jié)構(gòu)性問題無法僅僅通過貨幣政策克服。從長遠(yuǎn)來看，各國需著力推動(dòng)涉及公共財(cái)政和稅收、勞動(dòng)力市場和福利政策等方面的結(jié)構(gòu)性改革，以挖掘增長潛力，提高經(jīng)濟(jì)競爭力。

IMF財(cái)政事務(wù)部主任維托爾·加斯帕爾表示，不少發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利率水平已降至零或負(fù)值，利率下調(diào)空間有限，在此背景下財(cái)政政策應(yīng)發(fā)揮更大作用。

根據(jù)IMF估計(jì)，明年世界經(jīng)濟(jì)將小幅回暖，但是該機(jī)構(gòu)仍然強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。IMF總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃敦促189個(gè)成員攜手促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，建議各國采取各種措施促增長，包括緩解貿(mào)易緊張關(guān)系、改善教育、簡政放權(quán)和打擊腐敗等。

世界銀行行長戴維·馬爾帕斯曾指出，對世界經(jīng)濟(jì)來說，更明確的經(jīng)貿(mào)前景和英國“脫歐”前景將對經(jīng)濟(jì)增長有益。IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉塔·戈皮納特也認(rèn)為，政策制定者應(yīng)達(dá)成持久協(xié)議消除貿(mào)易壁壘，控制地緣政治緊張局勢并減少政策不確定性，以提振信心并重振投資、制造業(yè)和貿(mào)易。

IMF預(yù)計(jì)，明年世界經(jīng)濟(jì)增速將小幅上升至3.4%。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體明年增速預(yù)計(jì)為1.7%，與今年持平；新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體預(yù)計(jì)增長4.6%，較今年明顯加快。（來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

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