來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)
世界最大的綜合礦業(yè)公司必和必拓(BHP)于周四(4月21日)公布其財(cái)年第三季度(2022年1月至3月)業(yè)務(wù)報(bào)告，由于其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到疫情相關(guān)的人力不足和設(shè)備維護(hù)影響，這一季度鐵礦石出貨量比前三個(gè)月下降了8%。
在必和必拓之前，力拓、淡水河谷都報(bào)告了一季度鐵礦石產(chǎn)量、銷(xiāo)量同比皆下滑的情況，“四大礦山”只剩下福蒂斯丘(FMG)還在猶抱琵琶半遮面，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)尚未披露。今年以來(lái)，鐵礦石價(jià)格一路攀升，而必和必拓卻在潑冰水：下一季度鐵礦石出貨量仍將受到各種因素干擾。巴西和澳洲是鐵礦石全球最大的產(chǎn)地，其儲(chǔ)量占全球總量的一半以上，2021年產(chǎn)量占到全球產(chǎn)量的60%左右。除了資源豐富，這兩個(gè)國(guó)家還擁有開(kāi)采成本極低的優(yōu)勢(shì)，根據(jù)券商研報(bào)分析，在這兩個(gè)國(guó)家開(kāi)采鐵礦的現(xiàn)金成本僅為在中國(guó)的三分之一或是不到一半。
在這兩個(gè)國(guó)家之中，“四大礦山”又是鐵礦石產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，它們?cè)?021年的總產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的45%左右，在過(guò)去的2016年到2020年，四大巨頭的市場(chǎng)占有率都基本保證在47%上下，基本上完成了寡頭壟斷的局面。而根據(jù)“四大礦山”的三家最近發(fā)布的季度報(bào)告，鐵礦石的供給出現(xiàn)了不同程度的收縮。出口量最大的力拓(Rio Tinto)聲明在2021第三季度(即2022年1月到3月)，其鐵礦的采出量為2015年以來(lái)的最低水平，且其西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石出口量為7150萬(wàn)噸，較上年同期也下降了8%。巴西淡水河谷此前也宣布，由于暴雨天氣和公司運(yùn)營(yíng)問(wèn)題，這一季度的鐵礦石產(chǎn)量和銷(xiāo)售都十分不如人意，其中銷(xiāo)售額同比下降了7.6%。必和必拓雖然說(shuō)出貨量與去年同期持平，為6600萬(wàn)噸，但較上一季度下降了8%，主要原因是人力短缺和設(shè)備維護(hù)。根據(jù)東方證券2020年對(duì)鐵礦石市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，2022年全球鐵礦市場(chǎng)產(chǎn)量增長(zhǎng)率在3.2%左右。其中，淡水河谷在2022年啟動(dòng)的Gelado和Northern System 240 Mtpy項(xiàng)目將預(yù)計(jì)新增2000萬(wàn)的鐵礦石產(chǎn)量，而福蒂斯丘的Iron Bridge項(xiàng)目投產(chǎn)也能帶來(lái)1100萬(wàn)噸的增量。淡水河谷和福蒂斯丘將是支撐2022年增產(chǎn)的關(guān)鍵因子。在一季度的數(shù)據(jù)公布之后，想要實(shí)現(xiàn)今年鐵礦石供給增長(zhǎng)的壓力不小。必和必拓表示，在截止6月的第四財(cái)季，預(yù)計(jì)鐵礦石產(chǎn)量還會(huì)受到澳大利亞進(jìn)入疫情高發(fā)期以及翻斗車(chē)進(jìn)入維修期的負(fù)面影響。據(jù)其預(yù)計(jì)，在進(jìn)入2023日歷年后，這種情況將有所改善，但澳大利亞和智利的技能短缺和勞動(dòng)力不足問(wèn)題將持續(xù)存在，影響出貨能力。現(xiàn)在還能期待的只有福蒂斯丘，不過(guò)它被寄予厚望的Iron Bridge要到6月才會(huì)投產(chǎn)，一季度出貨量和產(chǎn)量看起來(lái)并不會(huì)超越老對(duì)手們，一枝獨(dú)秀。與生產(chǎn)端四分天下不同，鐵礦石的消費(fèi)主力軍一直由中國(guó)擔(dān)當(dāng)。過(guò)去幾年，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石占全球進(jìn)口量的70%以上，其次才是歐盟、日本、韓國(guó)和印度。
因此，受到鐵礦石價(jià)格變動(dòng)影響最直接的就是中國(guó)。根據(jù)中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)顯示，4月12日至18日，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格小幅上漲，62%品位進(jìn)口鐵礦石18日價(jià)格較11日上漲1.99%，58%品位鐵礦石上漲1.48%。雖然在一季度，部分鋼廠受到疫情影響，開(kāi)工率下降，導(dǎo)致對(duì)鐵礦石的需求擠壓。但市場(chǎng)的主要邏輯依舊堅(jiān)持，鋼廠復(fù)產(chǎn)會(huì)帶動(dòng)鐵礦石需求復(fù)蘇。甚至在短期內(nèi)，巴西、澳大利亞出貨量的減少加上我國(guó)鋼企進(jìn)入4月紛紛復(fù)產(chǎn)的情況，鐵礦石出現(xiàn)了短時(shí)供需緊張的情況。根據(jù)Mysteel的調(diào)研，自4月11日零時(shí)起，唐山解除了臨時(shí)性全域封控管理，鋼鐵生產(chǎn)的開(kāi)工率明顯提高，且運(yùn)輸壓力整體得到緩解，倉(cāng)儲(chǔ)物流、各大鋼鐵市場(chǎng)基本復(fù)工復(fù)產(chǎn)。與之對(duì)應(yīng)的是，根據(jù)東海期貨研究員劉慧峰的分析，上周我國(guó)主要鋼廠的日均鐵水產(chǎn)量已經(jīng)回升，港口庫(kù)存連續(xù)4周下降。他還測(cè)算本年度的鐵礦石需求，表示需求最差的時(shí)候已經(jīng)過(guò)了。對(duì)于鐵礦石價(jià)格能否回升，關(guān)鍵要看鋼鐵下游的需求水平。格林大華期貨研究員韓靜介紹，3-5月是傳統(tǒng)的上半年鋼材消費(fèi)旺季，但最近幾周周度日均成交量多保持在15-18萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于歷史同期水平。而疫情和后期預(yù)計(jì)可能會(huì)繼續(xù)對(duì)下游需求產(chǎn)生抑制作用。
除此之外，劉慧峰也補(bǔ)充到：“現(xiàn)在鋼材利潤(rùn)整體是一個(gè)比較低的水平……下游現(xiàn)實(shí)需求并不好，成本向下游傳導(dǎo)是不暢的。如果這個(gè)現(xiàn)實(shí)持續(xù)，就可能從需求端引發(fā)負(fù)反饋，打壓鐵礦石價(jià)格?！?/span>但根據(jù)國(guó)泰君安的分析，鋼材需求將逐步回暖，行業(yè)利潤(rùn)或逐漸上升，疫情使鋼材需求延后，而不是消失……基建需求加速回補(bǔ)，地產(chǎn)及汽車(chē)端需求也會(huì)觸底回升，同時(shí)疊加出口需求高景氣度，預(yù)期后期鋼材需求或?qū)⒊尸F(xiàn)脈沖式回升態(tài)勢(shì)。鋼材穩(wěn)了，對(duì)鐵礦石的需求自然也穩(wěn)了，但礦山的出貨量能不能穩(wěn)就要看天時(shí)地利人和了。
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